方正证券：国补接续稳定市场预期政策组合拳利好春节家电消费

智通财经02-25

智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，短期看，多样化政策组合放大客流价值，有效促进节庆消费。全国及各地方推动春节期间以旧换新、有奖发票、消费券补贴等促消费政策，有效拉动节庆期间消费，全面提升春节期间线下渠道的客流、转化和动销效率，短期内推动线下终端的真实销售增长。长期看，伴随国补资金计划陆续就位，市场对国补后周期预期的不确定性逐渐下降，利于家电市场长期企稳。方正证券主要观点如下：2025年国补...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2614775293?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-25 10:59","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2614775293","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"方正证券：国补接续稳定市场预期 政策组合拳利好春节家电消费","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，短期看，多样化政策组合放大客流价值，有效促进节庆消费。全国及各地方推动春节期间以旧换新、有奖发票、消费券补贴等促消费政策，有效拉动节庆期间消费，全面提升春节期间线下渠道的客流、转化和动销效率，短期内推动线下终端的真实销售增长。长期看，伴随国补资金计划陆续就位，市场对国补后周期预期的不确定性逐渐下降，利于家电市场长期企稳。方正证券主要观点如下：2025年国补...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1406990.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>方正证券：国补接续稳定市场预期 政策组合拳利好春节家电消费</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n方正证券：国补接续稳定市场预期 政策组合拳利好春节家电消费\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-25 10:59 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1406990.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，短期看，多样化政策组合放大客流价值，有效促进节庆消费。全国及各地方推动春节期间以旧换新、有奖发票、消费券补贴等促消费政策，有效拉动节庆期间消费，全面提升春节期间线下渠道的客流、转化和动销效率，短期内推动线下终端的真实销售增长。长期看，伴随国补资金计划陆续就位，市场对国补后周期预期的不确定性逐渐下降，利于家电市场长期企稳。方正证券主要观点如下：2025年国补...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1406990.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0012","symbol_name":"证金概念","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1406990.html","article_id":"2614775293","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2614775293","pubTimestamp":1771988350,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"长期看，伴随国补资金计划陆续就位，市场对国补后周期预期的不确定性逐渐下降，利于家电市场长期企稳。国补政策自2024年下半年起陆续推广，推动家电类社零增速迅速超越社零总体并保持高速增长，表明国补充分激发家电消费活力。春节期间各地配合国补政策采取多重补贴方式促进消费。政策组合拳点燃节庆消费热潮春节期间全国各地线下消费火热，根据商务部数据显示，春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601901":"方正证券","BK0012":"证金概念","BK0188":"融资融券","BK0122":"高校","BK0183":"MSCI概念","BK0028":"国家队","BK0276":"资本市场"},"translate_title":"Founder Securities: State subsidies continue to stabilize market expectations, and policy combinations are good for home appliance consumption during the Spring Festival","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601901":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，短期看，多样化政策组合放大客流价值，有效促进节庆消费。全国及各地方推动春节期间以旧换新、有奖发票、消费券补贴等促消费政策，有效拉动节庆期间消费，全面提升春节期间线下渠道的客流、转化和动销效率，短期内推动线下终端的真实销售增长。长期看，伴随国补资金计划陆续就位，市场对国补后周期预期的不确定性逐渐下降，利于家电市场长期企稳。方正证券主要观点如下：2025年国补杠杆效应亮眼，充分证明政策工具激活市场活力的必要性与可行性国补促进消费基本面持续向好，2025年中国社会消费品零售总额同比增长3.7%，其中家电和音像器材类商品零售额同比增长13.5%。国补政策自2024年下半年起陆续推广，推动家电类社零增速迅速超越社零总体并保持高速增长，表明国补充分激发家电消费活力。2026年“国补”范围调整，聚焦环保、科技产品根据商务部，2026年国补标准略有变动，降低了单件家电产品的补贴比例和金额上限，将补贴覆盖的家电能效及水效最低标准由二级提升至一级，新标准对覆盖品类范围也有所调整，针对环保家电和智能产品的导向性增强，推动产业向高端化、绿色化发展进阶。春节期间各地配合国补政策采取多重补贴方式促进消费。国家及各地方推出一揽子政策组合，采取多样化创新方案，多措并举促进节庆消费。1)国补资金提前就位。发改委于2025年末向各地提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金计划，该计划资金已于春节前夕就位。同时商务部要求在春节假期内保障消费者通过线下渠道申领补贴，加强产品供货、增加农村市场参与度、组织举办专场促销，引导消费者到店体验。2)有奖发票发挥协同激励作用。商务部、财政部、税务总局在50个城市开展有奖发票试点，计划在半年实施期内发放100亿元奖补资金，其中春节假期奖金规模超10亿。3)消费券补贴释放线下流量。商务部联合9部门策划“乐购新春”特别活动，各地安排20.5亿元资金，在9天假期内通过发放消费券、补贴、红包等形式直接惠及广大消费者。活动广泛动员全国商协会、商业街区等线下业态，聚焦“吃住行”等全链路节日消费需求，突出便民利民政策属性。4)地方创新国补流程，提升渠道效率。上海市春节期间创新以旧换新补贴线下申领方式，由过往“线上报名，每两周统一摇号并告知结果”，新增了“线下即时摇号，即时告知结果”的参与方式。消费者在线下渠道参与即时摇号，可立即知晓结果并使用补贴资格券。新路径加快了补贴申领至核销的节奏，引导消费者线下消费，有效提升线下渠道动销与流量转化效率。政策组合拳点燃节庆消费热潮春节期间全国各地线下消费火热，根据商务部数据显示，春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%。建议关注：受益于线下渠道回暖的格力电器、美的集团、海尔智家、海信视像、海信家电;受益于AI眼镜边际销售向好的TCL电子、比依股份、光峰科技。风险提示：需求不及预期风险;宏观政策变化风险;行业竞争加剧风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2614775293","isCrawlerRequest":true}

方正证券：国补接续稳定市场预期 政策组合拳利好春节家电消费

精彩评论

方正证券：国补接续稳定市场预期政策组合拳利好春节家电消费