加码储能，赴港IPO的安克创新会越扩张越乏力吗？

南方都市报02-26

2026年开年，出海标杆安克创新（300866）动作频频，再度成为行业焦点。继2025年11月中旬官宣启动港股上市筹划后，2026年2月13日安克创新在投资者互动平台披露储能业务最新布局，称公司致力于打造涵盖功率管理、智能功率分配与能效优化的全栈自研储能技术平台，多元系列产品矩阵全面覆盖居家至户外的能源需求。　　叠加此前组织优化的落地、储能业务的加速推进，这家海外营收占比超96%的中国跨境龙头，正...

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的低预期完成信任套利，将产品体验的中上水准转化为品牌溢价。　　在供应链与平台的双重加持下，安克构建了早期核心竞争力。依托中国成熟的供应链体系，安克实现了成本与品控的平衡；借助亚马逊评价体系，其打造了从用户反馈（VOC）到产品改良的闭环：拆解百万评论、分析接口热、断充、兼容性问题，快速迭代产品。　　这种极致的用户驱动模式，让安克在贴牌与拼成本的同行中形成代际差。2019 年 3 月，安克创新正式获得苹果 MFi 认证，成为全球首家获苹果第三方授权的充电品牌。这一举更是让安克从 “替代品” 升级为 “体系内玩家”，成功进入 Apple Store，拿到品牌溢价的关键门票。　　但隐患也暗藏其中。　　在不少业内人士看来，安克的早期业务本质是 “替代型生意”，依附于原有设备场景，缺乏定价权与标准制定权；虽然也有技术新应用的核心突破，但其核心能力高度绑定 “供应链 + 亚马逊平台”。当供应链能力被复制、平台规则收紧、流量成本上升，这种优势便会快速消退。　　更关键的是，靠效率套利实现的增长，让企业形成 “放大已知正确” 的路径依赖，对长期研发与不确定性创新投入不足，为后续的增长停滞埋下伏笔。　　浅海战略缘何失灵？　　品类扩张与组织能力的双重失配　　当早期红利消退，安克选择以 “浅海战略” 破局 —— 避开手机等 “深海” 品类的红海竞争，在充电、智能清洁、3D 打印等数百个细分品类中寻找机会，试图通过多品类横向延展实现规模增长。　　创始人阳萌曾公开回顾，2020 年提出 “浅海战略” 后，安克 5 个事业部从 10 余个品类开始激进扩张，2022 年产品线一度达到 27 个。但这场扩张最终陷入 “品类增、组织累、胜率低” 的困境，27 个产品线中近 20 个未能形成竞争力，2022 年四季度起陆续关停 10 个，最终收缩至 17 个，品牌也同步精简为 Anker（充电 / 储能）、Soundcore（智能影音）、Eufy（智能家居 / 自动化）三大核心。　　多位接近安克的业内人士分析认为，浅海战略的核心痛点，并非品类选择失误，而是组织能力与战略需求的失配。　　浅海战略的本质，是同时打赢数十场细分品类的擂台赛，需要大量能从 0 到 1 打品类的 “创业者型负责人”，这类人必须拥有完整自主决策权且收益与结果高度绑定。　　但安克的人才筛选仍停留在 “经验与背景” 层面，总部对前端管控过严，品类负责人沦为执行层，缺乏独立决策权；评价体系仍偏向短周期 ROI，对探索项目容错率低，无法激励长期创新。　　这种 “思想上喊创新，行动上走流程” 的现状，也让多品类扩张在不少观察者看来，更偏向 “堆 SKU”，而非真正的品类深耕。　　同时，研发投入被稀释，各品类缺乏技术与场景的真正协同。　　在储能赛道，安克早在 2015 年便试水移动储能，但因业务优先级低、资源投入不足，长期处于探索阶段，直到 2020 年才重启产品线。而正浩自 2019 年起 All in 储能，凭借产品与渠道优势快速崛起，2021-2022 年借欧洲能源危机彻底反超，安克虽后发发力（2024 年储能营收 30 亿元），但至今仍居行业第二。　　在 3D 打印领域，其 eufyMake E1（UV 纹理打印机）在 Kickstarter 创下 4676 万美元众筹纪录，但作为新品类，仍面临量产一致性、耗材成本高、生态不完善等挑战；虽与拓竹赛道不同，但仍需在垂直领域与专业玩家竞争。　　多线作战的结果，是安克在多数新拓品类中难以做到绝对领先 —— 业务负责人面对的是 CEO 级别的全情投入，资源分散难以形成差异化优势。　　更致命的是，VOC 用户反馈体系的红利衰减。当下评论过载、刷评普遍，VOC 从 “用户洞察工具” 变成 “噪音过滤器”，且高成本难以筛选有效信息。同时，VOC 只能解决 “当下痛点”，无法预判 “未来需求”。　　这让安克陷入 “微创新陷阱”：擅长改良既有产品，却无法颠覆品类趋势；擅长修 bug，却无法定义新场景。　　红利退去，能力没跟上。在业内看来，这或许是安克越扩张越乏力的原因之一。 \n关注同花顺财经（ths518），获取更多机会","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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