精彩观点｜中信证券AI沙龙（第一期）

中信证券研究02-25

中信证券AI沙龙（第一期）2026年2月9日，中信证券于上海成功举办AI应用沙龙（第一期）。本次沙龙汇聚AI营销、AI办公、AI教育、AI游戏等10余家AI应用领域头部企业代表，聚焦AI应用前沿实践，深度分享各赛道发展进展与落地成果，精准对接产业与资本需求，吸引100余位专业投资者到场参与、深度对接。作为深耕AI领域投资与研究的专业机构，中信证券始终致力于搭建产业与资本的高效对接桥梁，依托扎实的...

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史俊杰达晨已与江西国贸共同创建的国创投基地达成深度合作，携手深耕AI领域投资布局，覆盖范围广泛，囊括底层芯片、基础模型及AI应用等多个核心环节，2025年在该赛道的投资力度持续加大，累计投资企业超20家，目前已顺利完成前期基础设施的全面布局，战略重心正式转向聚焦AI应用场景的落地与深耕。史俊杰明确指出，2025年堪称AI应用真正意义上的元年，这一判断的核心依据是，AI应用的价值已得到行业普遍认可，全行业已就“收入是AI应用最核心的确定性因素”形成共识，AI应用不再是概念性探索，而是开始产生规模化、可持续的收入，且这一现象并非个例，已成为行业常态。他通过对比中美头部互联网大厂的AI投入情况发现，双方均在2025年加大了AI领域的布局力度，其中美国OpenAI的发展颇具代表性，已形成算力投入、产品能力提升与收入增长的良性循环，各项核心指标均保持高速增长。谈及当前AI行业的核心特征，他重点提到，AI创业团队的人员结构已发生显著变化，技术背景创始人占比大幅提升，同时创始人平均年龄明显降低，企业人均效能较移动互联网时代实现翻倍增长，远超以往水平。此外，行业竞争虽日趋激烈，但短期内难以出现寡头垄断的局面，更多差异化企业将实现共同发展。中美AI创业领域存在明显差异，中国创业者多侧重TOC领域布局，而美国创业者则更聚焦TOB赛道，基于此，他给出明确建议，中国TOC领域创业者可把握出海机遇，TOB领域创业者则应立足国内市场挖掘红利。展望2026年，史俊杰预判AI行业将呈现分化与深化并行的发展趋势，同时他对传统SaaS公司向AI领域转型的前景持悲观态度，认为其转型成本堪比重新创业。二、 像素绽放联合创始人、COO 蒲世林像素绽放原是SaaS软件公司，2018年成立涉足图片编辑及中台业务；2023年进入AI赛道，研发AI原生媒体产品，完成多轮融资，投资方含国资与上市公司；其AIPPT产品全球榜单排第二，国内Web端常居前十；公司已孵化多款围绕办公学习提效产品，全球用户两三千万，覆盖200多国家，国内客户广泛且有众多生态伙伴。就AIPPT工具而言，公司最早考虑模型成本下降、自身具备工程基础、版权素材及商业化优势，选择放弃营销赛道进军办公赛道；策略上选择避开微软主导的专业人群市场，面向大众市场，以AI提升体验；自2023年8月进入市场来，营收快速破亿；商业模式上，选择付费应用方向，兼顾B端与C端市场，从功能、内容、品牌优化产品，与大厂生态合作；因成本低，毛利率超90%；公司也通过模板关联搜索词导流。未来规划上，公司认为出海潜力较大，一是海外消费占比高，二是操作上只需做好本地化和成本控制；同时，公司看好从工具到工作者的转变，已推出营销方案生成工具 “小方”，未来将持续探索。三、 讯兔科技 AI产品总监 王峰伊产业观察：模型层面上，2025下半年，多模态进入可用状态，模型端出现分化，数据上模型加入强化学习及智能体工具调用数据，新学习范式待成型；智能体能力上，以 Manus 为例，在投研场景中数据提取能力增强、耗时缩短，但国产模型与海外模型仍有差距；产品应用上，2025年初行业跟风打造deep research产品，如今已有Claude Cowork、ClawdBot等成熟产品，国内大厂也激烈争夺用户入口。产品思考：Agent架构上，模型侧选用最强大模型，右边分三层，底层整合公域和私域数据，中层结合AI与上下文技术打造产品，上层是用户交互层，如ClawdBot开启LUI新交互方式。技术实现上，Claude Cowork迁移上下文技术并接入本地电脑，解决私域数据使用问题。ClawdBot在交互层创新，可从社交软件接入且提供24小时服务。Skill和MCP在协议层定义模型与产品交互范式，Skill提高技能扩展性和复用性，私域知识让AI分析更贴合需求。公司进展：回顾2025年迅兔Alpha派产品的发展，其AI和智能体功能融入日常工作成效显著，使用人数翻倍、token数量增长十倍。2026年或是AI智能体技术加速进化的拐点：基座模型增强、AI编程技术外溢；在此背景下，垂类智能体竞争关键是基于场景做好上下文与应用架构；公司也将快速迭代投研智能体。相较于通用智能体在专业场景质量不高、缺失数据和逻辑的表现，迅兔Alpha派在数据端适配金融数据，功能上借助Skill释放能力，交互端开展通用问答，工程端解决上下文编排效率；产品强化了估值、会议、业绩点评等场景，Pro模式通过提升上下文编排和工具调用能力实现了精准的问答和研究。未来展望：若将AI落地分L1-L3三阶段，当前处于L2阶段，能力相当于中级研究员。未来，AI与研究员更像师徒关系，通过Skill传承经验，拓展个人和团队能力。四、 微盟集团GEO业务负责人 张俊熙1998年至今，信息行业历经门户时代、大搜时代、算法推送时代，2024年AI大模型崛起，2026年成为AI应用元年，信息获取与传递逻辑彻底重构。用户端，国内六大主流AI平台月活近7亿，覆盖绝大多数国民，用户粘性远超预期，且中国用户对AI信息信任度高，可快速完成消费决策闭环。企业端，传统大搜流量下滑25%，00后用户流失显著，品牌营销锚点偏差易导致决策链重塑与认知稀释，AI营销成为必然选择；AI高度适配大健康、金融等强合规行业，及本地生活、零售电商、SaaS等高决策壁垒领域。相关GEO公司可以针对不同AI平台偏好定向插入信源，构建“捕捉用户与企业意图-监测信息呈现与舆情-策略优化迭代”的闭环体系，核心提供品牌可见度、舆情维护、内容创作分发等服务，链路可追溯，配备专业重交付团队。经实际案例验证，合作品牌AI可信度、可见度均实现大幅提升，中小品牌可借此弯道超车，头部品牌能以极低成本完成新品发布、抢占市场心智，后续将按客户体检、策略制定、执行确认、效果迭代的流程完成交付。五、 慧多宝法律AI 创始人 王薇慧多宝法律专注法律AI赛道，核心服务律师、律所及企业法务，助力行业数字化转型。全球法律服务市场基数高但增速平缓，中国市场则基数偏低、增速可观。据司法部预测，2023年前中国律所曾有十多年高速增长期，复合增长率超30%，疫情后增速虽放缓但整体向好。大语言模型为法律行业带来历史性巨变：一是以生产工具赋能法律从业者，打破此前技术仅边缘赋能的困境，其影响堪比工业革命对制造业的变革；二是实现法律服务平权，部分法律服务有望通过AI工具以低价高效的方式赋能终端用户。关于硅谷动态，大语言模型落地后硅谷涌现大量法律科技企业，Google等头部厂商纷纷布局，印证垂直法律AI的独特价值。而根据最高法数据，中国法院涉案量每六七年翻一倍，民商事诉讼、劳动仲裁、离婚相关法律需求激增，公众维权意识提升为行业赋能。总结而论，AI或将带来专业服务的“制造业化”，目前行业处于早期非共识阶段，蕴含大量机遇。六、 找钢网集团董秘 孟龙头部钢铁数字化交易平台的AI发展历经OCR萌芽期、NLP成长期、大模型爆发期，针对性解决传统钢铁交易信息不透明、效率低、沟通成本高的痛点。当前大模型推动商业模式升级，订单匹配准确度超95%，业内公司通过AI agent自动匹配供需订单，按成交GMV抽成收费，例如2025年AI驱动GMV增长超200%。此外，AI采购员、AI销售员等核心智能体已在相关场景全链路落地，并打通腾讯IM，大模型千问、DeepSeek等，依托海量私域交易数据、贴合的工业场景及物流、金融等配套系统，实现高效询报价与交易闭环。AI应用大幅提升运营效率，AI交易助手可秒级报价、三分钟完成交易，中后台工作效率提升60%以上。与此同时，AI亦成功助力相关平台公司的跨品类拓展，以极少的人数即可实现新业务的盈利。目前，相关头部垂直平台正在向B2B通用AI企业转型，未来将望开放AI agent生态，以AI全面重塑B2B交易与服务体系。2月9日 上海本会议为非公开闭门会议，相关会议内容仅面向参会人，未经发言人及主持人授权，请勿直接或重新整理外传会议的声音、画面、讲稿、纪要等信息。对违反上述要求的行为我司保留追究的权利。本文所载的资料、观点及预测仅用于信息参考及投资逻辑分享，而不构成任何具体的投资操作意见。投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身情况并配合其他分析手段。本文提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，投资者不应单纯依靠相关信息而取代自身的独立判断，还须自主作出投资决策并自行承担投资风险。中信证券不对使用本资料所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本资料若涉及任何问题可能对嘉宾观点形成宣传或进一步扩散的行为，还请事前征求发言嘉宾本人意见。涉及会议纪要内容的任何解读行为，还请联系相关客户经理协助您进行确认。感谢您的理解与配合。特别声明：特邀参会嘉宾在交流中表达的观点属个人意见，不代表中信证券立场。关于我们中信证券研究网站：https://research.citics.com添加权限请联系您的对口客户经理中信证券研究服务小程序：中信证券研究服务添加权限请联系您的对口客户经理","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; 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