国联民生证券：“以旧换新”政策延续 2026置换+出口需求主导商用车

智通财经02-24

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年重卡内需在“以旧换新”政策带动下全年有望实现高增，2026年内需在国四国五置换需求托底下稳健复苏，非俄地区出口延续高增，新能源渗透提速。看好具备“出海+新能源+产业链”综合优势的龙头。客车方面，2025年呈内需筑底、出口主导特征。2026年内需在公交更新政策支持下逐步修复，新能源客车海外渗透加速。看好出口盈利能力强、产品与渠道占优的头部企业。...

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