国盛证券点评联想Q3业绩：PC 市占率再提升，AI 收入占比超三成

格隆汇02-24

2026 年 2 月 15 日，国盛证券发布联想集团(00992.HK)季报点评报告，数据显示联想集团 25-26Q3 营收利润双高增，AI 业务表现尤为亮眼，PC 市占率持续提升，各核心业务均实现高速增长，券商维持 "买入" 评级，看好公司未来成长潜力。本财年第三季度，联想集团实现 222 亿美元收入，同比大幅增长 18%，各业务板块齐头并进。其中 IDG、ISG、SSG 业务收入分别为 158...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2613415798?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-24 15:14","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2613415798","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"国盛证券点评联想Q3业绩：PC 市占率再提升，AI 收入占比超三成","media":"格隆汇","content":"<div>\n<p>2026 年 2 月 15 日，国盛证券发布联想集团(00992.HK)季报点评报告，数据显示联想集团 25-26Q3 营收利润双高增，AI 业务表现尤为亮眼，PC 市占率持续提升，各核心业务均实现高速增长，券商维持 \"买入\" 评级，看好公司未来成长潜力。本财年第三季度，联想集团实现 222 亿美元收入，同比大幅增长 18%，各业务板块齐头并进。其中 IDG、ISG、SSG 业务收入分别为 158...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260224151501a718c679&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国盛证券点评联想Q3业绩：PC 市占率再提升，AI 收入占比超三成</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国盛证券点评联想Q3业绩：PC 市占率再提升，AI 收入占比超三成\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-24 15:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260224151501a718c679&s=b><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2026 年 2 月 15 日，国盛证券发布联想集团(00992.HK)季报点评报告，数据显示联想集团 25-26Q3 营收利润双高增，AI 业务表现尤为亮眼，PC 市占率持续提升，各核心业务均实现高速增长，券商维持 \"买入\" 评级，看好公司未来成长潜力。本财年第三季度，联想集团实现 222 亿美元收入，同比大幅增长 18%，各业务板块齐头并进。其中 IDG、ISG、SSG 业务收入分别为 158...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260224151501a718c679&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"03396","symbol_name":"联想控股","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260224151501a718c679&s=b","article_id":"2613415798","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260224151501a718c679&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2613415798","pubTimestamp":1771917293,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"2026 年 2 月 15 日，国盛证券发布联想集团季报点评报告，数据显示联想集团 25-26Q3 营收利润双高增，AI 业务表现尤为亮眼，PC 市占率持续提升，各核心业务均实现高速增长，券商维持 \"买入\" 评级，看好公司未来成长潜力。本财年第三季度，联想集团实现 222 亿美元收入，同比大幅增长 18%，各业务板块齐头并进。AI 成为本次财报的核心亮点，联想集团在人工智能领域的布局迎来收获期。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"03396":"联想控股","BK4170":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","LNVGF":"Lenovo Group Ltd.","PC":"Premium Catering (Holdings) Ltd.","BK4209":"餐馆"},"translate_title":"Guosheng Securities commented on Lenovo's Q3 performance: PC market share increased again, and AI revenue accounted for more than 30%","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"LNVGF":0.9,"03396":0.9,"PC":1.5},"content_text":"2026 年 2 月 15 日，国盛证券发布联想集团(00992.HK)季报点评报告，数据显示联想集团 25-26Q3 营收利润双高增，AI 业务表现尤为亮眼，PC 市占率持续提升，各核心业务均实现高速增长，券商维持 \"买入\" 评级，看好公司未来成长潜力。本财年第三季度，联想集团实现 222 亿美元收入，同比大幅增长 18%，各业务板块齐头并进。其中 IDG、ISG、SSG 业务收入分别为 158、52、27 亿美元，占比 71%、23%、12%，同比增速达 14%、31%、18%，展现出强劲的业务发展韧性。盈利层面，尽管受战略重组影响毛利率略有波动，但公司凭借出色的运营能力和费用控制，归母净利润达 5.5 亿美元，调整后归母净利润同比增长 37% 至 5.89 亿美元，调整后归母净利润率 2.7%，同比、环比均实现提升，盈利质量持续优化。AI 成为本次财报的核心亮点，联想集团在人工智能领域的布局迎来收获期。Q3 财季公司人工智能相关营收同比激增 72%，占集团总营收的 32%，在 AI 设备、基础设施、服务及解决方案领域的强劲需求推动下，公司正充分受益于 AI 产业发展红利，未来还将持续享受个人 AI、推理 AI 的高成长机遇。PC 核心业务的竞争力进一步巩固，高端化与 AI 化双轮驱动发展。Q3 IDG 业务收入同比增长 14% 至 158 亿美元，AI PC 营收实现高双位数增长；据 IDC 数据，联想 PC 市占率同比提升 1 个百分点至 25.3%，出货量达 1930 万台，行业龙头地位愈发稳固。在 2026 CES 上，联想推出 AI 超级智能体联想 Qira，预计下一季度搭载该智能体的设备将正式出货，将进一步推动产品 AI 化和高端化升级。即便未来一年 PC 行业销量或承压，公司也有望通过产品结构优化、平均售价提升实现收入稳步增长。同时，旗下摩托罗拉手机销量和激活量创历史新高，核心区域增长跑赢市场平均，移动业务成为重要增长极。ISG 业务虽短期受重组影响出现亏损，但长期发展潜力十足，成本优化与业绩增长可期。本季度 ISG 收入同比增长 31% 至 52 亿美元，客户群扩大推动基础设施业务收入创历史新高，AI 服务器营收同样实现高双位数增长，目前公司手握 155 亿美元 AI 服务器潜在用户订单，未来服务器业务营收有望持续高速增长。Q3 公司对 ISG 实施战略重组，产生 2.85 亿美元一次性重组费用，此次重组将助力 ISG 在下一财年重回盈利轨道，还将实现未来三个财年年均超 2 亿美元的成本节约，为长期盈利能力提升奠定基础。国盛证券对联想集团未来发展作出积极预测，预计公司 25/26FY、26/27FY、27/28FY 营业收入分别为 802、871、929 亿美元，同比增长 16.1%、8.6%、6.6%；非香港财务报告准则归母净利润分别为 17.9、19.7、23.1 亿美元，同比增长 24.3%、9.7%、17.3%。结合公司行业龙头地位与未来成长性，券商给予公司合理市值 1537 亿港元，对应目标价 12.4 港元 / 股，维持 \"买入\" 评级。作为全球智能设备与基础设施领域的领军企业，联想集团正凭借 AI 全产业链布局、核心业务的持续升级以及精细化的运营管理，穿越行业周期实现高质量增长。随着 AI 技术的持续渗透、各业务板块的协同发展，联想集团有望在人工智能时代持续抢占发展先机，迎来业绩与价值的双重提升。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2613415798","isCrawlerRequest":true}