股市必读：香飘飘（603711）2月12日披露最新机构调研信息

截至2026年2月12日收盘，香飘飘(603711)报收于13.42元，下跌1.18%，换手率0.73%，成交量2.99万手，成交额4046.32万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：2月12日主力资金净流出85.31万元，游资资金净流入157.26万元。
• 来自机构调研要点：“古方五红”暖乳茶在线上试销获积极反馈，公司正逐步探索线下渠道布局。

交易信息汇总

资金流向

2月12日主力资金净流出85.31万元，占总成交额2.11%；游资资金净流入157.26万元，占总成交额3.89%；散户资金净流出71.94万元，占总成交额1.78%。

机构调研要点

1. 面对春节时间点变化带来的销售窗口期调整，公司坚持“稳中求进”，主动调控出货节奏，严控渠道库存，保障产品货龄新鲜与价盘稳定。第四季度营收同比降幅较前三季度明显收窄。
2. “古方五红”暖乳茶为公司首款养生功能性产品，基于“药食同源”理念，由公司与浙江中医药大学联合开发。目前主要在线上平台试销，反馈良好，并逐步探索线下渠道拓展。
3. 餐饮渠道为公司重点新渠道之一，Meco杯装果茶适配餐饮场景，已推出定制化产品并在部分地区餐饮门店试销，以挖掘市场潜力。
4. 公司将冲泡类产品市场健康置于首位，确保渠道库存良性、货龄新鲜，维护价盘稳定以增强经销商信心；产品端持续推进“健康化”“年轻化”升级，丰富品类满足需求。
5. 提升即饮产能利用率的关键在于扩大销售规模。2026年公司将推动果茶稳定增长，丰富即饮产品矩阵，研发高性价比产品，创新渠道模式与品牌宣传，并寻求外部代工合作以提升产能利用率。
6. 公司积极布局零食量贩渠道，已直接合作超三万家头部系统门店，另有部分通过经销商覆盖。除自有品牌产品外，还推出定制款产品，已与万辰系、很忙系、有鸣系达成合作。
7. 当前在杭州运营三家茶饮店，定位为品牌宣传与体验窗口，用于传递年轻健康理念、构建沉浸式互动空间，并收集市场反馈支持产品研发；大规模拓店仍需进一步验证。
8. 海外市场为公司重要发展方向，计划以泰国为生产基地和出口枢纽，辐射柬埔寨、老挝、缅甸、越南等东盟市场。产品定位于高端杯装果茶，主打热带风味、真实果汁、低糖零脂肪及透明杯包装，区别于瓶装竞品，满足当地年轻人对高端健康饮品的需求；同时利用泰国本地优质水果资源保障成本与供应稳定，强化“泰国原产”概念。

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