存储冲击、ISG重组，联想继续押注AI推理

中国城市报02-13

图片来源：界面图库2月12日，联想发布25/26财年第三季度业绩报告。得益于AI相关业务的拉动作用，本季度联想营收创新高达到1575亿元人民币，同比增长18%。其中，人工智能相关收入同比增长72%，占集团总营收的32%。在存储芯片“超级周期”延烧数月的行业背景下，联想作为全球出货量最高的PC及硬件设备制造商，其业绩情况备受关注。据市场研究机构Counterpoint数据，今年迄今存储价格环比上涨了...

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PC（人工智能电脑）的收入录得高双位数同比增长，及Windows终止支援升级和个人电脑更换周期利好。在二季度财报会上，杨元庆曾表示联想对关键零部件基本可以锁定2026年一整年的供应。联想集团CFO郑孝明也在彼时对彭博社表示，为应对AI需求带来的前所未有的供应挤压，联想目前的零部件库存水平比平时高出约50%。不过，据此前多家媒体报道，联想在2026年开年以来上调了一批PC产品的价格。界面新闻此前线下走访发现，北京中关村科贸城内多名联想销售人员确认了2026年陆续有涨价信号释出的信息，并建议在2026年前购入PC设备，这或也将带来一波销量的释放。在媒体沟通会上，杨元庆对界面新闻等媒体表示，未来的终端价格还是要“随行就市”，2026年PC出货量可能持平或略微下降，但由于平均售价上升，以收入衡量的市场规模仍将增长。杨元庆同时表示，联想有信心在未来数个季度继续保持双位数增长。值得注意的是，联想的净利润较上年同期下降了21%。不过，杨元庆同时给出了一个相对乐观的判断：存储芯片供应商也在权衡市场的长期健康，会犹豫AI训练是否长期、可持续，而PC、手机乃至传统服务器是可长期维护的市场。他说，“短时期来看供应可能有问题，但长时期来看是要解决这样的问题的。”作为联想混合式AI战略在终端的载体，个人超级智能体在本季度迎来了新进展。联想发布了个人智能体的海外版本Qira，内嵌Qira的设备将也将陆续面世。界面新闻此前在CES的报道发现，由于纯本地体验的功能有限、用户使用意愿不足等因素，联想已将个人AI的方向从本地为主转向“端云混合”的架构，但也带来了云端模型所带来的token消耗等商业模式问题。对于个人智能体的未来发展，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军对界面新闻等媒体表示，现在小模型的能力发展得非常快，AI消耗的token价格也越来越贵，联想将更多地利用本地的计算资源，探索端、边、云混合的架构，更合理地分配算力。联想ISG（基础设施方案业务集团）本季度营收达367亿元人民币，同比增长31%。其中，云基础设施（CSP）业务营收同比增长37.1%，持续受益于AI训练需求扩张；AI服务器业务同比增长59%，订单储备达155亿美元。同时，ISG的运营亏损收窄至1100万美元。更值得关注的是ISG本季度启动的战略重组。据界面新闻此前报道，在2025年12月份联想ISG业务曾迎来了一波人员调整。本季度财报显示，联想投入了2.85亿美元的重组费用。杨元庆表示，重组对传统计算市场的产品线进行了简化和裁撤，研发资源全面转向AI和推理方向，销售团队也相应升级；这一重组预计在未来连续三个财年每年带来超过2亿美元的净成本节省。他对下一个季度实现扭亏为盈表达了明确信心。目前，对算力的需求从用于训练模型转向使用、运营模型，即“推理”（inference）。由于当前的AI推理模型依赖漫长的“思维链”，模型使用的计算资源量将不断攀升。杨元庆的判断是，AI训练与推理的全球算力需求比重将从今天的7：3，反转为推理占到八成、训练仅占两成。这一战略方向在合作伙伴层面也有所呼应。今年1月CES期间，英伟达CEO黄仁勋与杨元庆共同发布了“联想人工智能云超级工厂”合作计划；AMD CEO苏姿丰宣布联想将成为首批采用AMD Helios机架级AI架构的系统供应商，聚焦企业AI推理场景。杨元庆透露，联想与英伟达的业务合作规模在过去三到四年间已翻了四倍，并设定了未来再翻四倍的目标。方案服务业务集团（SSG）于第三季度收入同比增长18%，已是该业务集团连续第19 个季度录得双位数的同比增幅，运营利润率提升至22.5%。该集团收入主要来自运维服务和项目与解决方案。在零部件成本的上行压力将贯穿2026年全年的前景之下，联想对推理市场及混合式AI的押注，仍有待市场的进一步检验。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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