截至2026年2月13日收盘，利元亨（688499）报收于59.1元，较上周的60.76元下跌2.73%。本周，利元亨2月9日盘中最高价报62.65元。2月12日盘中最低价报58.9元。利元亨当前最新总市值99.72亿元，在电池板块市值排名59/95，在两市A股市值排名2042/5189。
本周关注点
- 来自机构调研要点：公司2025年经营业绩改善主要得益于订单增长与管理效能提升
- 来自机构调研要点：海外本地化团队已具备完整交付能力并获本土订单
- 来自机构调研要点：固态电池设备具备前中后段整线供应能力，部分项目已落地
- 来自机构调研要点：2025年前三季度期间费用率同比显著下降
- 来自机构调研要点：公司通过技术降本与拓展高毛利业务改善毛利率水平
机构调研要点
公司2025年经营业绩的改善，主要得益于订单获取能力的增强与内部管理效能的提升。市场订单保持良好增长，带动产出规模有效扩大。公司持续聚焦高质量客户与高质量订单，深入推进费用管控与运营效率优化，人均效能提升，经营质量实质性改善。
公司国际化布局取得实质性进展。欧洲本地化团队已具备从业务承接到生产交付的完整能力，并成功获得本土客户订单。日本子公司运营进入良性轨道，持续获得业务机会。美国市场已有项目落地，海外业务整体盈利水平良好，收入结构持续优化。
固态电池设备是公司重点布局的前沿领域。公司与国内外潜在客户保持深入技术交流，已有部分项目落地。公司具备覆盖前、中、后段核心工艺设备的整线供应能力，核心设备均为自研自产。针对等静压等关键工序，已与专业厂商建立战略合作，提供集成解决方案。
2025年前三季度，公司期间费用总额与期间费用率较上年同期显著下降。销售与管理费用方面，聚焦核心客户与拳头产品，优化售后服务体系，推进组织优化与岗位整合，加强跨部门协同，严格预算管控。研发费用方面，聚焦优势产品与技术纵深，注重资源使用效率。财务费用方面，加强回款管理，提升资金周转效率，合理控制利息支出。
公司致力于实现盈利水平稳步改善，采取多维度措施稳定和改善毛利率。在消费锂电领域深化与核心客户协同；在动力及储能领域通过技术降本、设计优化及集中采购应对价格压力；积极拓展毛利率较高的海外业务及固态电池等新兴业务。
当前客户交流显示，湿法工艺因技术成熟成为主流选择，干法工艺因环保与成本优势成为重点验证方向。公司具备多种工艺路线的设备适配能力，可按客户需求提供相应解决方案。
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