中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级目标价4.90港元

智通财经02-11

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持锅圈(02517)25/26年核心归母净利润4.4/5.5亿元，引入27年预测 6.6亿元。当前股价对应26/27年19/15x P/E。维持跑赢行业评级和目标价4.90港元，对应26/27年22/18x P/E，上行空间17%。中金主要观点如下：公司近况近期该行参加了锅圈新店型调研。该行预计公司2H25同店增长稳健。该行预计26年开店节奏或加速，建议关注...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2610609562?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-11 10:22","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2610609562","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级 目标价4.90港元","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持锅圈(02517)25/26年核心归母净利润4.4/5.5亿元，引入27年预测 6.6亿元。当前股价对应26/27年19/15x P/E。维持跑赢行业评级和目标价4.90港元，对应26/27年22/18x P/E，上行空间17%。中金主要观点如下：公司近况近期该行参加了锅圈新店型调研。该行预计公司2H25同店增长稳健。该行预计26年开店节奏或加速，建议关注...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1404013.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级 目标价4.90港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级 目标价4.90港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-11 10:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1404013.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持锅圈(02517)25/26年核心归母净利润4.4/5.5亿元，引入27年预测 6.6亿元。当前股价对应26/27年19/15x P/E。维持跑赢行业评级和目标价4.90港元，对应26/27年22/18x P/E，上行空间17%。中金主要观点如下：公司近况近期该行参加了锅圈新店型调研。该行预计公司2H25同店增长稳健。该行预计26年开店节奏或加速，建议关注...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1404013.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"02517","symbol_name":"锅圈","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1404013.html","article_id":"2610609562","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2610609562","pubTimestamp":1770776551,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持锅圈25/26年核心归母净利润4.4/5.5亿元，引入27年预测 6.6亿元。维持跑赢行业评级和目标价4.90港元，对应26/27年22/18x P/E，上行空间17%。中金主要观点如下：公司近况近期该行参加了锅圈新店型调研。该行预计公司2H25同店增长稳健。该行预计公司26年同店同比有望保持单位数增长。该行预计26年公司将提速开店以抢占市场，新开店中乡县市场门店占比超过一半。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"02517":"锅圈"},"translate_title":"CICC: Maintain Guoquan (02517) to outperform the industry rating with a target price of HK $4.90","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02517":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持锅圈(02517)25/26年核心归母净利润4.4/5.5亿元，引入27年预测 6.6亿元。当前股价对应26/27年19/15x P/E。维持跑赢行业评级和目标价4.90港元，对应26/27年22/18x P/E，上行空间17%。中金主要观点如下：公司近况近期该行参加了锅圈新店型调研。该行预计公司2H25同店增长稳健。该行预计26年开店节奏或加速，建议关注调改效果和新模型潜力。 2H25同店同比增长稳健，长期利润率有望提升该行预计公司3Q25/4Q25同店同比增速中单位数/高单位数。展望未来，该行认为公司或将通过上线更多套餐强化消费者习惯，通过产品创新和组合实现客单价提升；依赖产品丰富化、会员运营提升老客复购等手段实现客流量增长。该行预计公司26年同店同比有望保持单位数增长。同时，该行看好公司通过上游供应链优化让利消费者，从而实现稳态毛利率，通过规模效应摊薄费用率维持健康利润率水平，公司指引长期核心利润率有望提升至7-8%。开店节奏加速，建议关注大店调改效果公司25年净增1,416家门店至11,566家，该行预计闭店率优化至中单位数。该行预计26年公司将提速开店以抢占市场，新开店中乡县市场门店占比超过一半。同时对店型进行优化，公司将逐步将存量小店升级为80平米以上的大店。大店主要通过扩大门店面积（增加门头显眼程度）、优化产品结构（新增鲜切肉、新鲜烘焙、鲜啤等）、拓展营业时段和客群（如加入早餐，通过引流面点吸引更多老年顾客）等方式提升门店营收能力。关注新模型潜力基于较强的供应链/运营管理能力，公司持续探索新模型，如推出“锅圈小炒”新模型，采取“到店买+机器人现场加工+线上预订取餐”的模式，首家直营店已在郑州试运营。未来公司计划以两种路径扩张：一是现有门店卖货+现场加工模式并配置炒菜机器人；二是“肩并肩”小型专卖店，与现有门店并列。锅圈小炒与锅圈食汇共用供应链和数字化设施，客单价对标社会餐饮的1/2。同时创新探索露营营地，通过套餐形式为露营人群提供火锅、烧烤和下午茶。建议关注单店模型验证。风险提示：同店和利润率低于预期；竞争格局恶化；新模型不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"shareholding","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2610609562","isCrawlerRequest":true}

中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级 目标价4.90港元

精彩评论

中金：维持锅圈(02517)跑赢行业评级目标价4.90港元