新股前瞻｜明智科技：垂直整合背后的利润奇迹与现金流隐忧

智通财经02-11

近日，明智科技股份有限公司（以下简称：明智科技）正式向港交所主板递交上市申请，由建银国际担任独家保荐人。这家专注于一次性内窥镜的平台型医疗器械公司，凭借其亮眼的财务数据——2024年72.62%的毛利率、47.26%的净利率，以及全球市场的领先地位，迅速成为资本市场关注的焦点。然而，在其高毛利光环背后，客户集中度过高、现金流下滑、市场竞争加剧等一系列挑战同样不容忽视。垂直整合与产品优势构筑护城河...

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