又发债又配股房地产的融资渠道宽了吗？

第一财经02-10

现金流仍然吃紧的房企，正在花式找钱“补血”。　　近期，多家房企出现融资新动作，比如华发股份拟向股东定向增发募资不超30亿元，新城发展拟折价配股融资4.69亿港元，大连万达商管还发行了一笔高息美元债。　　业内专家表示，当前能通过配股、增发等方式融资的房企，要么具有央国企背景、稳定的现金流业务，要么是持有运营型资产的民营企业；部分企业重启海外债发行，显示融资环境“点状改善”，但是并未整体回暖，融资代价...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2610108846?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-10 16:57","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2610108846","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"又发债又配股 房地产的融资渠道宽了吗？","media":"第一财经","content":"<div>\n<p>现金流仍然吃紧的房企，正在花式找钱“补血”。　　近期，多家房企出现融资新动作，比如华发股份拟向股东定向增发募资不超30亿元，新城发展拟折价配股融资4.69亿港元，大连万达商管还发行了一笔高息美元债。　　业内专家表示，当前能通过配股、增发等方式融资的房企，要么具有央国企背景、稳定的现金流业务，要么是持有运营型资产的民营企业；部分企业重启海外债发行，显示融资环境“点状改善”，但是并未整体回暖，融资代价...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202602103646716732.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又发债又配股 房地产的融资渠道宽了吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n又发债又配股 房地产的融资渠道宽了吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-10 16:57 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202602103646716732.html><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>现金流仍然吃紧的房企，正在花式找钱“补血”。　　近期，多家房企出现融资新动作，比如华发股份拟向股东定向增发募资不超30亿元，新城发展拟折价配股融资4.69亿港元，大连万达商管还发行了一笔高息美元债。　　业内专家表示，当前能通过配股、增发等方式融资的房企，要么具有央国企背景、稳定的现金流业务，要么是持有运营型资产的民营企业；部分企业重启海外债发行，显示融资环境“点状改善”，但是并未整体回暖，融资代价...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202602103646716732.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"09979","symbol_name":"绿城管理控股","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202602103646716732.html","article_id":"2610108846","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202602103646716732.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2610108846","pubTimestamp":1770713822,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"现金流仍然吃紧的房企，正在花式找钱“补血”。近期，多家房企出现融资新动作，比如华发股份拟向股东定向增发募资不超30亿元，新城发展拟折价配股融资4.69亿港元，大连万达商管还发行了一笔高息美元债。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"09979":"绿城管理控股","BK1148":"建筑与工程"},"translate_title":"Are the financing channels for issuing bonds and allotting shares in real estate wider?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"09979":1.5},"content_text":"现金流仍然吃紧的房企，正在花式找钱“补血”。　　近期，多家房企出现融资新动作，比如华发股份拟向股东定向增发募资不超30亿元，新城发展拟折价配股融资4.69亿港元，大连万达商管还发行了一笔高息美元债。　　业内专家表示，当前能通过配股、增发等方式融资的房企，要么具有央国企背景、稳定的现金流业务，要么是持有运营型资产的民营企业；部分企业重启海外债发行，显示融资环境“点状改善”，但是并未整体回暖，融资代价依然很高。　　房企接连大额“找钱”　　2026年以来，房地产企业正加紧找钱，且方式越发多样，其中有增发、配股等上市公司再融资动作，也有民营房企海外高息发债。　　2月6日，华发股份表示，控股股东华发集团计划以30亿元现金，认购公司向特定对象发行的A股股票，价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。　　具体而言，本次定增将主要用于旗下项目建设，包括珠海华发城建国际海岸花园二期、绍兴金融活力城、成都阅天府、杭州武御林宸院、成都锦宸院三期观著园、成都锦宸院一期流霞里、成都锦宸院二期天华里等项目。　　该公司表示，本次发行将为房地产项目开发建设提供资金保障；同时将改善公司流动性水平，提升总资产和净资产规模，优化资产负债结构，提升抗风险能力。　　2月5日，新城发展也披露了一项融资动作，拟以先旧后新方式配售1.98亿股股份，每股配股价2.39港元，较前一日收市价折让14.95%，并拟将所得款项净额4.69亿港元，用于集团未来发展、偿还日后到期债务及一般营运资金。　　同策研究院联席院长宋红卫告诉第一财经，当前能通过配股、增发等方式融资的房企，要么具有央国企背景、稳定的现金流业务，需要强资方的支持，要么是持有型运营资产的民营企业；从融资目的看，主要用于在建项目再投资，或用于未来偿债要求、避免债务违约，与当前防风险的基调一致。　　除了这两笔股权融资动作，近期还有民营房企发出高息海外债。　　1月30日，大连万达商业管理集团股份有限公司发行一笔美元债，发行规模3.6亿美元，息票率12.75%。这是时隔三年后，大连万达商管再发境外债。　　具体而言，本期债券为固定利率、高级有担保债券，发行期限2NC1.5，交割日2026年2月5日，债券行权日2027年8月5日，到期日2028年2月5日。　　为何要发行利率如此高的境外债？一定程度上是为了旧有债券的回购工作。　　2023年2月，大连万达商管曾发行一笔4亿美元的债券、利率11%。今年1月，该债券完成展期，但需在2026年1月30日、2026年8月13日、2027年2月13日、2027年8月13日赎回本金，并于每年2月13日、8月13日支付利息。　　万达商管还向投资者透露，本次发债是因为在展期同意征求期间，收到部分投资者寻求担任新发锚定投资人的意向；同时，希望保留海外融资渠道，使用监管批复额度，抓住市场窗口；完成公开市场融资，也有益于境内融资环境提升。　　在宋红卫看来，万达重启美元债发行，一定程度上意味着海外融资环境有“点状改善”，但是并未整体回暖，融资代价依然很高。目前国家大力度的救市政策给予市场较大信心，同时在高担保的情况下，海外融资可以实现。　　不过，12.75%的利率，远超中资房企美元债去年平均4.33%的水平，是信用折价的极端补偿，吸引的是高风险资本，非主流长线投资者。万达此举证明个别企业能通过高息融资“续命”，但未改变中资房企境外债连续四年净融资为负的现状。　　融资环境逐步“破冰”　　房企多渠道融资“补血”，背后的融资大环境依然有待改善。　　克而瑞数据显示，2025年12月65家典型房企的融资总量240.78亿元，从全年累计数据来看，65家房企融资总量为4143.14亿元，依然处于较低水平。　　该机构称，自2021年房企流动性危机集体爆发后，各类性质房企融资规模呈现分化趋势：央国企依托其国资背景、基本稳健的杠杆率而持续获得资金支持；而民企融资规模自2022年开始大幅萎缩，至2025年1～10月规模占比不到7%。　　不过从近期房企动作看，部分民营房企在努力争取公开市场融资，以缓解流动性。业内机构表示，叠加房企不再被要求每月上报\"三道红线\"指标，房企融资环境正在边际改善。此外，在项目层面，城市房地产融资协调机制也持续发力。　　此前市场消息显示，监管部门就房地产融资协调机制下发最新政策指导，对已进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行展期5年。之前，此类贷款展期只能是原贷款期限的一半、最长两年半。　　华泰证券表示，推进房地产融资协调机制时，需为每个项目明确主办银行，构建主办银行与项目公司利益共享、风险共担的合作模式。通过大范围的明确权责给地产信用风险上一道保险，“三好”房企将优先享受行业信用修复的红利。　　中指研究院企业研究总监刘水认为，目前房地产仍在深度调整阶段，金融机构避险情绪浓厚，对地产相关投资仍然十分谨慎，短期内融资环境难发生明显变化。　　但是，房地产行业新融资模式正在形成。其中，在融资方面的重要变化是“推行主办银行制”，一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目开发、建设、销售等资金存入主办银行，主办银行保证项目公司合理融资需求。　　刘水表示，“主办银行制”将是未来房企融资的最主要模式，是房地产发展新模式下的一项基础性制度，对于满足房企合理融资、保障项目顺利建设及交付等具有重要意义，将为房地产高质量发展提供基础性的制度保障。　　宋红卫表示，房企在国内的融资环境有好转迹象，“白名单”项目制融资主要面向有交付风险的项目，非房企整体，属于保交楼托底政策；股权类融资属于优质房企的资本结构优化主渠道，不过有一定条件和财务质量门槛，占比相对也不太高；债券融资是目前占比最高的渠道，主要是央国企及少数民企。　　标普信评表示，未来适应新发展模式的房企需满足三大特征：一是存货相对优质、无显著历史包袱，当前销售可逐步消化旧债、实现现金流循环。二是融资结构适应项目制转型，项目外融资比例处于健康水平，且本部再融资能力较强。三是持有优质经营性物业，可提供稳定现金流及再融资腾挪空间。（文章来源：第一财经）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2610108846","isCrawlerRequest":true}

又发债又配股 房地产的融资渠道宽了吗？

精彩评论

又发债又配股房地产的融资渠道宽了吗？