山西证券：反内卷政策托底煤价煤炭供应或受约束

智通财经02-06

智通财经APP获悉，山西证券发布研报称，25年12月当月我国原煤实现4.37亿吨，同比降1%，环比增2.40%。12月煤价整体出现幅度比较大的调整，主要由于供强需弱。其中进口煤环比增速较快，对相关品种形成明显压制。需求端来看，天气、新能源和地产等相关因素对煤炭需求支撑力度不足。12月价格快速回落至9月初的价格区间。尽管12月的煤价加速回落引起市场担忧，但反内卷趋势未变，25Q4煤企业绩仍有改善预期...

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