伴随一线城市二手房成交量的回暖，以及上层持续发力稳定房地产市场预期，各地差异化政策先后出台落地；我们判断2026年我国房地产市场有望逐步企稳；作为地产链后周期板块，家居有望迎来系统性估值提振，逐步摆脱房地产下行趋势对板块的盈利及预期影响。
上海启动收购二手住房，北京上海二手房交易量增长
北京市住建委最新数据显示，1月北京二手住宅网签量达1.5万套，自去年12月以来网签量连续第二个月维持在1.5万套以上。
据统计，26年1月上海二手房累计成交22834套，同比2025年1月增长超24%。同时，26年1月也是继2025年11月、12月后，上海二手房成交连续第三个月站上22000套。
26年2月上海收购二手住房用于保障性租赁住房项目工作实质性启动。上海市浦东新区、静安区、徐汇区作为首批试点区。第一批拟收购房源将着重房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷等特点，尽量精准匹配各领域人才“职住平衡”需求，为更多青年人提供优质居住选择。
地产预期企稳或利好地产链（家居）估值修复
家居（定制家居及软体家居）需求大多来自新房装修及旧房改造，其核心需求变量依赖房地产市场稳健运营；若新房销售及竣工持续下行，同时二手房价格低迷，直接反映为新房装修及二手房交易疲软，带动家装需求走弱；压制家居板块估值，过去几年板块受到地产预期较大的影响。
伴随一线城市二手房成交量的回暖，以及上层持续发力稳定房地产市场预期，各地差异化政策先后出台落地；我们判断2026年我国房地产市场有望逐步企稳；作为地产链后周期板块，家居有望迎来系统性估值提振，逐步摆脱房地产下行趋势对板块的盈利及预期影响。
地产下行周期倒逼家居企业对流量及业务优化
90后乃至Z世代的新生代群体逐步成为家居家装消费的中坚力量。他们消费理念、信息获取方式、决策路径与以往消费主力客群(60-80后)显著不同。“一站式购买”“装修一个家”成为新消费群体核心诉求，他们对跨品类、风格统一、功能协同的大家居需求日益提升，也更加重视全流程顺畅对接，催生整装模式渗透率快速提升。
值得关注的是，当前理性消费理念与绿色健康消费趋势深度交织，既倒逼家居企业在产品设计、材料选型、渠道模式等全链路环节进行适应性革新，也对企业的响应效率提出更高标准。企业必须精准把握并快速响应消费者需求，紧扣刚需与性价比核心，推出满足消费本质的产品。
定制家居行业已进入多品类深度交融期，品类界限愈发模糊。以“非标定制木作+标品建材+个性软装”为核心的组合模式成为主流，推动品类竞争从单一走向复合竞争，并快速培育了消费者对“整家”、“整装”的认知。一站式装修凭借“多快好省”获得消费者青睐。
为了响应消费趋势，家居企业突破原有品类局限，通过自营或合作模式，整合家装、建材、家具、软装、电器等资源，构建一站式全流程服务体系，以提升服务价值。
推荐家居各细分领域龙头。
风险提示：地产政策不及预期；家居企业零售转型不及预期；行业竞争加剧等。
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