中国AI拒绝仰视

正解局02-05 21:39

2026年2月3日，硅谷上演了一场经典的资本操作。马斯克麾下的xAI与太空探索技术公司（SpaceX）以迅雷不及掩耳之势完成合并，新实体估值高达1.25万亿美元。更早之前，2025年3月，马斯克将自己麾下的社交媒体X Corp（也就是Twitter）并入xAI，开始玩起来左手倒右手的游戏。市场普遍认为，马斯克的这两波操作，是利用SpaceX和Twitter稳健的现金流与“太空算力”的宏大故事，为...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2609305035?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-05 21:39","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2609305035","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"中国AI拒绝仰视","media":"正解局","content":"<div>\n<p>2026年2月3日，硅谷上演了一场经典的资本操作。马斯克麾下的xAI与太空探索技术公司（SpaceX）以迅雷不及掩耳之势完成合并，新实体估值高达1.25万亿美元。更早之前，2025年3月，马斯克将自己麾下的社交媒体X Corp（也就是Twitter）并入xAI，开始玩起来左手倒右手的游戏。市场普遍认为，马斯克的这两波操作，是利用SpaceX和Twitter稳健的现金流与“太空算力”的宏大故事，为...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260205214354a4808452&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国AI拒绝仰视</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中国AI拒绝仰视\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-05 21:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260205214354a4808452&s=b><strong>正解局</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2026年2月3日，硅谷上演了一场经典的资本操作。马斯克麾下的xAI与太空探索技术公司（SpaceX）以迅雷不及掩耳之势完成合并，新实体估值高达1.25万亿美元。更早之前，2025年3月，马斯克将自己麾下的社交媒体X Corp（也就是Twitter）并入xAI，开始玩起来左手倒右手的游戏。市场普遍认为，马斯克的这两波操作，是利用SpaceX和Twitter稳健的现金流与“太空算力”的宏大故事，为...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260205214354a4808452&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"09868","symbol_name":"小鹏汽车-W","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260205214354a4808452&s=b","article_id":"2609305035","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260205214354a4808452&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2609305035","pubTimestamp":1770298790,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"与此同时，中国科技企业，特别是以DeepSeek和Kimi为代表的AI先锋，正以其扎实的技术突破和极致的工程效率，击破资本市场的偏见。这种从底层算法到工程实践的全面突围，标志着中国 AI 正在走出一条“以巧胜拙、以效领先”的独特路径。这些数据强有力地证明，中国AI技术提供的已非“廉价替代品”，而是全球开发者生态的重要基石。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"09868":"小鹏汽车-W","BK1575":"同股不同权","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","BK1539":"汽车股","02807":"GX中国机智","BK1610":"ETF&股票定投概念","BK1588":"回港中概股","BK1119":"汽车制造商","BK1587":"次新股","AIQ":"Global X Artificial Intelligence & Technology ETF"},"translate_title":"Chinese AI refuses to look up","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"09868":0.9,"AIQ":1.86,"02807":1.84},"content_text":"2026年2月3日，硅谷上演了一场经典的资本操作。马斯克麾下的xAI与太空探索技术公司（SpaceX）以迅雷不及掩耳之势完成合并，新实体估值高达1.25万亿美元。更早之前，2025年3月，马斯克将自己麾下的社交媒体X Corp（也就是Twitter）并入xAI，开始玩起来左手倒右手的游戏。市场普遍认为，马斯克的这两波操作，是利用SpaceX和Twitter稳健的现金流与“太空算力”的宏大故事，为烧钱如流水的xAI进行一场大规模的“资本输血”。合并前，成立不到2年的人工智能公司xAI估值已经飙到2000亿–2300亿美元，比中国所有人工智能创业公司加起来都多得多。中美AI企业估值为什么能差出100倍？估值，是市场预期最直接的体温计，如果将中美两国的科技企业放在同一张表格中对比，两者的差异已近乎荒谬。在权威评测机构Artificial Analysis的榜单上，xAI旗舰模型Grok4性能比不上中国公司开源的DeepSeek V3.2和Kimi K2.5……但估值却是他们加起来的好几倍！如此悬殊的差距并非孤例。在机器人领域，中国的宇树科技凭借其领先的运动控制和商业化能力，估值约为120亿人民币；而美国的Figure AI，估值则高达390亿美元（约合2730亿人民币），两者相差超过20倍。有人可能会质疑，会不会是我们的技术不如别人？好，我们再来看中国企业已经明确技术反超的领域——新能源汽车。小鹏汽车最近推出的创新产品人形机器人IRON，已经展现了与世界级选手同台竞技的实力，比特斯拉旗下的Tesla Optimus更有看点，但小鹏汽车的整体市值仍仅为特斯拉的1.8%。如果我们再拉远视角就会发现，这种系统性的低估还不仅仅存在于一级市场。2025年第三季度的数据显示，纳斯达克的互联网龙头企业估值中位数达34倍，而港股市场的科技企业估值中位数仅为18-19倍。而两地市场在流动性、投资者结构和风险偏好上的差距，进一步加剧了这道“估值鸿沟”。这也是为什么很多价值投资者会坚信：中国科技企业处于被严重低估的状态，因为相比于美国的企业，中国科技企业“定价”太便宜了！巨大的估值差异，表面是市场逻辑使然——似乎只是投资者对风险、增长和未来潜力的计算。然而，如果我们仔细去追踪资本的流向，就会发现这背后有一种深层次的“资本霸权”在运作。美国资本市场对企业估值，是基于“生态系统定价法”。其核心是赌一个企业未来能否成为某个颠覆性的底层操作系统。红杉资本合伙人David Cahn将这种心态称为“生态系统焦虑症”——资本愿意为潜在的、哪怕仅有1%概率的市场定义权，支付惊人的溢价。美国投资者的心态是：如果我能把赚一万亿美元的概率提高1%，那就值100亿美元。相比之下，中国资本市场更倾向于“效率定价法”。其估值的锚点牢牢系在技术的落地效率、产业化速度和财报的可见性上。简单点说，中国资本市场更相信：眼见为实。但老实说，这种老实定价的方式是会吃亏的：2025年1月至8月，全球主权财富基金参与了总价值464亿美元的AI风险投资交易，其中433亿美元（超过93%）流向了美国初创公司。特别是阿布扎比、阿曼和卡塔尔的主权财富基金，天然偏好那些可能长期掌控技术秩序的公司。反观中国AI产业，2025年全年累计融资金额约为480亿人民币，资金来源更多是市场化VC/PE、国资背景的产业基金。这些资金规模相对较小，存续期更短，退出压力更大，因而自然更青睐那些能快速证明商业价值的项目。资本市场的历史路径依赖也加剧了这种差异。过去半个世纪，美国企业连续三次定义科技范式（微软的PC革命、谷歌的内容革命、苹果的移动生活革命），强化了投资者对平台级技术的长期主义信仰。的确，过去很长一段时间，我们都默认改变世界的企业都来源于美国，但问题是，构筑于旧日荣光之上的想象力，还可靠吗？现实数据正在给出否定的答案。最有力的证据，来自于市场本身。以xAI为例，尽管其Grok系列模型声势浩大，但据内部数据显示，其每月现金消耗高达约10亿美元，主要用于训练大模型和建造超级计算机集群。这种“烧钱”速度使得xAI即便在估值飙升至2300亿美元后，本质上仍是一家处于纯烧钱阶段的公司。而SpaceX收购xAI的操作，也暴露了部分美国AI巨头在商业化落地和自我造血能力上的窘迫。xAI入不敷出但中国AI企业的技术落地却走在了前面，数据显示，中国开源模型在全球的下载量份额，已经从2023年的25%迅猛攀升至2025年的65%。与此同时，中国科技企业，特别是以DeepSeek和Kimi为代表的AI先锋，正以其扎实的技术突破和极致的工程效率，击破资本市场的偏见。首先是在限制下诞生的极致创新。虽然资源有限，但这些公司在基础研究领域展现了惊人的原创力。DeepSeek 通过对架构效率的极限榨取，首创了 MLA（多头潜在注意力机制），利用对 KV 缓存的深度压缩彻底打破了长文本生成的内存瓶颈，配合其持续精进的 DeepSeek-MoE 混合专家架构，证明了无需盲目堆砌算力，靠算法层面的“外科手术式”优化也能实现性能跨越。紧随其后的 Kimi K2 则是全球首个在万亿级参数模型训练中成功跑通新型优化器 Muon 的模型，拉开了大模型向架构底层深处探索的序幕，这一突破随后也带动了智谱、DeepSeek 等公司在其新模型中纷纷采用该优化器进行迭代。这种从底层算法到工程实践的全面突围，标志着中国 AI 正在走出一条“以巧胜拙、以效领先”的独特路径。其次，是技术的前瞻性与实用性融合。DeepSeek R1模型的深度思考能力，让AI可以解答更复杂的问题，尤其是数学推理问题。而最近Kimi K2.5的智能体集群能力代表了AI能力进化的下一个方向，就是行动的能力：它让模型根据复杂任务需求，自主生成并动态调度多达100个不同专业背景的“虚拟分身”协同工作，并行处理1500个步骤，将复杂任务的解决效率提升几倍。这意味着，AI不再是一个简单的对话工具，而是一个能够进行深度协作的智能生产力平台。市场的反馈是最真实的试金石。在全球最大的大模型API聚合平台上，来自中国的开源模型，超过很多顶尖的美国闭源模型，成为最受全球开发者欢迎、调用量前五的模型。这些数据强有力地证明，中国AI技术提供的已非“廉价替代品”，而是全球开发者生态的重要基石。更关键的是，目前已经高达80%的AI创业公司开始使用开源模型，尤其是来自中国的开源模型作为其开发基础。资本市场的认知天花板，正被硬核的技术实力逐步击穿。随着中国科技企业的爆发，2025年1月以来，敏锐的资金已经开始行动：恒生科技指数累计涨幅显著。彭博行业研究发布报告指出，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望迎来重大拐点，实现超越“美股七巨头”的目标，且AI的普及或提升中国科技股估值15%—20%。如今，已经有不少投资者认识到，中国科技企业的核心竞争力——庞大的工程师红利、完整的产业链支撑、海量的应用场景数据以及极致的工程效率，所能创造的确定性商业价值，远比一个遥远的“生态系统”故事更为坚实。而建立在沙滩上的叙事霸权，也正被一波又一波的技术实效浪潮冲刷。中国AI公司不仅用1%的资源实现了90%的性能，更用实实在在的落地案例证明：我们究竟应该为什么样的未来投票？是为遥不可及的星际幻想，还是最先让技术扎根现实、并创造普惠价值的能力？最高级的创新，就是让曾经昂贵的技术变得人人可用。从1%的估值偏见出发，中国的科技企业正迈向一个100%的未来——一个拒绝仰视、由技术实力定义的新未来。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2609305035","isCrawlerRequest":true}