22家上市券商去年业绩集体报喜 3家净利超百亿

第一财经02-02

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　　随着1月收官，上市券商年报预告披露的首个高峰期结束。得益于A股过去一年的震荡上行，券商经纪及自营业务显著增长，进而带动整体业绩回暖。\n　　Wind统计显示，截至1月底，中信证券（600030.SH）等5家上市券商已披露2025年业绩快报，另有17家披露了当期业绩预告，合计占到上市券商总数的五成左右。整体来看，上述22家...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-02-02/doc-inhkmsha7945192.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0181","symbol_name":"保底增持","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-02-02/doc-inhkmsha7945192.shtml","article_id":"2608886645","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-02-02/doc-inhkmsha7945192.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, 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　　随着1月收官，上市券商年报预告披露的首个高峰期结束。得益于A股过去一年的震荡上行，券商经纪及自营业务显著增长，进而带动整体业绩回暖。\n　　Wind统计显示，截至1月底，中信证券（600030.SH）等5家上市券商已披露2025年业绩快报，另有17家披露了当期业绩预告，合计占到上市券商总数的五成左右。整体来看，上述22家券商业绩集体报喜，8家去年的归母净利润增幅预计超七成。\n　　从目前的排名来看，“一哥”中信证券继续霸榜，2025年实现营收748.3亿元、归母净利润300.51亿元，同比双双增长。除此之外，实现逾百亿净利的券商还有2家，国泰海通（601211.SH）预计去年归母净利润275.33亿元至280.06亿元，同期，招商证券（600999.SH）预计实现归母净利润123亿元。此外，天风证券（维权）（601162.SH）去年有望扭亏，预计实现归母净利润1.25亿元至1.85亿元。\n　　二级市场上，伴随A股震荡调整，即便有业绩利好的提振，证券板块近期表现仍较为平淡。但在业内看来，板块短期调整并非意味着行情终结。“券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口已经渐行渐近。”中信建投非银及金融科技首席分析师赵然称。\n　　3家券商去年净利润超百亿\n　　过去一年，A股市场交投整体活跃，受行情回暖带动，上市券商的2025年三季报成绩亮眼。去年四季度，市场整体震荡上行，沪指在年底站上3800点，“靠天吃饭”的证券业继续获得业绩支撑。\n　　目前披露2025年业绩快报的5家券商，去年全部实现增收增利，同时，交出业绩预告的17家券商，业绩也悉数预喜，其中16家预增、1家扭亏。\n　　从排名情况看，龙头券商继续领跑。目前，2025年营收超百亿的券商有3家，为中信证券、招商证券、光大证券，分别达到748.3亿元、249亿元和108.63亿元；同期，归母净利润（预计）超百亿的券商有3家，为中信证券、国泰海通和招商证券，分别为300.51亿元、275.33亿元至280.06亿元、123亿元。\n　　紧随其后的是一批大型券商，包括中金公司、东方证券、方正证券等。其中，中金公司预计去年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%至85%。同期，东方证券预计实现归母净利润56.2亿元，同比增长67.8%；方正证券预计实现归母净利润38.6亿元至40.8亿元，同比增长75%至85%。\n　　从业绩增幅来看，并购重组对券商业绩产生了明显的增厚效应。\n　　去年，国泰海通、国联民生均预计归母净利润增幅超100%。其中，前者预计当期的归母净利润达到275.33亿元至280.06亿元，同比增长111%至115%；后者预计实现归母净利润20.08亿元，同比大增406%。\n　　这2家公司均提到了并购带来的影响。国泰海通称，报告期内，公司完成合并交易，有序推动整合融合，初步实现“1+1>2”的效果；国联民生表示，公司完成收购民生证券控制权，平稳有序推进二者业务整合，并将民生证券纳入财务报表合并范围。\n　　此外，长江证券、天风证券去年净利增幅均排在前列。其中，长江证券预计去年归母净利润36.95亿元，同比增长101.37%；天风证券预计当期归母净利润1.25亿元至1.85亿元，同比增长520.75%至722.7%。\n　　对于有望扭亏为盈，天风证券解释称，去年公司投资收益相比2024同期增加，带动业绩扭亏。\n\n\n　　看好券商股后市表现\n　　证券行业具有较明显的“靠天吃饭”特征，即自营投资和经纪业务主导业绩波动。去年，券商业绩高歌猛进，驱动力也是自营、经纪两大核心业务。\n　　记者关注到，在业绩预告中，多家券商将去年的业绩增长，归因于市场回暖带动投资收益、财富管理等主营业务的收入增长。\n　　例如，华西证券去年预计实现归母净利润12.7亿元至16.5亿元，同比增长74.46%至126.66%，公司称，去年资本市场整体呈现上行态势，投资者信心持续回暖，市场交投活跃度显著提升，公司财富管理业务和投资业务均实现较高增长。\n　　西南证券也提到，去年公司业绩增长，主要是因为资本市场活跃度回升，公司核心业务板块经营表现良好，其中财富管理业务、证券投资业务、投资银行业务同比大幅增长。据披露，该公司去年预计实现归母净利润10.28亿元至10.98亿元，同比增长47%至57%。\n　　目前，多家龙头券商的“成绩单”还未出炉，但业内预计，券商板块2025年将实现整体业绩高增长。据国泰海通刘欣琦团队测算，2025年券商板块全年利润增速预计达到约46%，受益于投资端改革，券商业绩持续改善。\n　　不过，从市场层面看，虽然业绩整体预喜，券商股在近期并未有亮眼表现。\n　　2月2日，市场全天震荡调整，三大指数均跌超2%。截至收盘，沪指报收4015.75点，跌2.48%；深成指和创业板指分别收跌2.69%和2.46%。当天，券商板块（BK0711）跌1.59%，板块内仅中国银河、国联民生等5股收涨。\n　　不过，业内对券商股的后市表现仍较为看好。多方观点认为，市场活跃度继续提升，将有利于券商的盈利上修。\n　　开源证券非银金融行业首席研究员高超表示，2026年开年，股市成交活跃度显著提升，利好券商和证券IT标的盈利上修；当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，过往一年整体滞涨，资金面扰动不影响板块中期逻辑。\n　　他建议关注三类券商标的，包括低估值头部券商、大财富管理优势突出的券商，以及零售业务优势突出的券商。\n　　结合政策影响，赵然分析称，当前，资本市场活跃度较高叠加慢牛行情预期，构筑了2026年股市交投活跃的坚实基础，而“十五五”规划建议稿释放出对资本市场的高度关注，未来不排除金融政策超预期催化的可能性。“综合来看，证券板块具备下方有底、上方有空间的清晰格局。”他认为。\n　　赵然还提到，经定量测算，在慢牛格局下，证券板块存在两条上行路径：一是依托交易量企稳逻辑，逐步实现估值抬升与补涨；二是借力超预期金融政策催化，突破估值上限打开上涨空间。“两种情形均指向券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口已经渐行渐近。”他说。\n　　（本文来自第一财经）\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：刘万里 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