中国铝业拟63亿联合收购巴西铝业总资产2304亿负债率优化降至46%

长江商报02-02

中国铝业(601600.SH、02600.HK)拟收购海外铝资源。1月30日，中国铝业发布公告称，拟与国际矿业巨头力拓斥资62.86亿元，联合收购巴西铝业68.596%股权。其中，中国铝业拟出资42.11亿元。2025年以来，下游需求旺盛，中国铝业业绩延续增长，前三季度盈利108.72亿元。与此同时，公司股价大幅上涨。K线图显示，中国铝业的A股股价2025年1月底报7.5元/股，2026年1月底...

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S.A.，简称“巴西铝业”)68.596%股权，基础交易价款约46.89亿雷亚尔(约合人民币62.86亿元)。根据公告，本次收购的标的为巴西铝业约4.47亿股普通股，每股基础交易价格为10.50雷亚尔。其中，中国铝业需支付约31.42亿雷亚尔(约合人民币42.11亿元)，力拓需支付约15.47亿雷亚尔(约合人民币20.74亿元)。该价格较2026年1月28日巴西铝业股票收盘价溢价3.45%，较前20个交易日加权平均价溢价21.15%。合资公司中，中国铝业香港附属公司将持股67%，力拓持股33%，合资公司及收购后的巴西铝业均将纳入中国铝业合并报表范围。收购完成后，合资公司还将根据巴西法律及证券监管规定，对巴西铝业剩余全部流通股发起强制要约收购，并拟同步发起退市要约，后续可能根据实际情况调整退市计划。资料显示，巴西铝业2021年在巴西证券期货交易所上市，拥有完整铝产业链，涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工等业务，产品应用于包装、汽车等领域。其目前拥有3座在产铝土矿山，年铝土矿产量约200万吨，氧化铝、电解铝年产能分别达80万吨和43万吨，原铝产量占巴西市场超三分之一。此外，该公司还控股或参股21座水电站和4个风电站，年权益发电量约70亿度，全部为可再生能源，吨铝碳排放处于全球领先水平。财务数据显示，2024年巴西铝业实现营业收入81.74亿雷亚尔；2025年前9月营业收入65.95亿雷亚尔，净利润3.93亿雷亚尔。中国铝业表示，本次交易契合公司优化全球产业布局的发展方向，将结合公司在铝行业的技术、管理及全产业链运营优势与力拓的可持续发展、国际化经营经验，在巴西打造新的铝产业基地。该交易需取得境内外监管部门批准/备案，包括反垄断审批、巴西国家电力管理局及电力商业化商会批准、中国境外投资批准等多项交割条件。据悉，协议同时设置了5000万美元的重大违约分手费及反垄断分手费条款。需求旺盛业绩大幅增长资料显示，中国铝业主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。中国是铝工业大国，且市场规模持续扩大，2024年，中国铝产量及消费量继续保持增长，已连续23年位居世界第一。而且，2024年，国内外氧化铝价格均呈阶梯上行走势，氧化铝现货价格最高为5780元/吨，最低为3156元/吨，均价4084元/吨，同比上涨39.9%。受此影响，2024年，中国铝业实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%；归母净利润124亿元，同比增长85.38%。2025年以来，国内外氧化铝价格与2024年阶梯上行走势相反，呈现单边下行态势，核心原因是全球氧化铝产能集中释放，供应由短缺转为过剩，价格中枢显著下移。不过，下游需求旺盛，尤其是非冶金级需求高增，其中，电子级高纯氧化铝因新能源、半导体需求爆发，增速达35%。中国铝业的业绩在2025年继续增长。2025年前三季度，中国铝业实现营业收入1765.16亿元，同比增长1.58%；归母净利润为108.72亿元，同比增长20.58%，净利润增速远超营业收入增速。资产规模方面，中国铝业的总资产在2022年底突破2000亿元后持续增长，截至2025年三季度末达2304亿元。与此同时，公司的资产负债率稳中有降，2025年三季度末为46.38%，创出十年新低。渤海证券研报认为，中国铝业期内冶金级氧化铝产量1304万吨，同比增3.74%，原铝产量600万吨，同比增6.76%，煤炭等产品产量亦有提升，叠加铝期货均价同比涨3.25%的市场环境，业绩持续改善。同时公司成本管控成效显著，销售毛利率、净利率同比分别提升2.08、1.15个百分点，三项费用率均同比下降。此外，公司拟出资3亿元参股中铝集团稀有金属产业链延伸平台，持股20%，进一步完善产业链布局，培育新增长极。长江商报记者注意到，中国铝业的股价在2025年也有积极表现。K线图显示，中国铝业的A股股价2025年1月底报7.5元/股，2026年1月底最高触及15.85元/股，一年涨幅达111%。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation,merge","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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