天风·策略 | 中观景气度数据库和定量模型应用

基于我们2024年10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视汽车服务、摩托车及其他、航空机场、照明设备Ⅱ、休闲食品、自动化设备、动物保健Ⅱ、物流、包装印刷、食品加工、汽车零部件、农产品加工、其他电源设备Ⅱ、专业工程、工程机械等申万二级行业。

基于我们2024年10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。

重视汽车服务、摩托车及其他、航空机场、照明设备Ⅱ、休闲食品、自动化设备、动物保健Ⅱ、物流、包装印刷、食品加工、汽车零部件、农产品加工、其他电源设备Ⅱ、专业工程、工程机械等申万二级行业。

截至2026年02月01日，重视行业值得关注的景气度数据有：

汽车方面，中国:开工率:汽车轮胎(半钢胎)周度为74.84%，周环比增加0.28pct。中国:开工率:汽车轮胎(全钢胎)周度为62.44%，周环比减少0.18pct。

交通运输方面，好望角型运费指数(BCI)周度为3507.0，周环比上行35.77%。深圳:地铁客运量周度为767.97万人次，周环比下行16.09%。

家用电器方面，价格指数:照明用具:灯具周度为105.98点，周环比下行0.99%。

食品饮料方面，中国:批发参考价:飞天茅台:当年原装周度为1710.0元，周环比上行8.92%。

机械设备方面，价格指数:五金工具:磨具及磨料周度为130.11点，周环比上行1.25%。价格指数:机械设备:风机配件周度为96.79点，周环比下行5.01%。

农林牧渔方面，中国:主产区平均价:肉鸡苗周度为2.31元/羽，周环比上行5.0%。中国:批发平均价:香梨周度为8.8元/公斤，周环比下行1.9%。

电力设备方面，中国:价格:三元材料8系(811,镍80,国产)周度为20.75万元/吨，周环比上行3.75%。中国:价格:电解液(锰酸锂)周度为2.65万元/吨，周环比下行3.64%。

行业配置建议：赛点2.0第三阶段攻坚不易，波折难免，重视恒生互联网

根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1）AI产业革命带来的算力、存力、电力及应用的科技主线机会，2）内外共振，经济逐步修复，牛市主线风格“强者恒强”，但周期后半段易有所表现，3）赔率思维，即考虑风格轮动、底部反转的可能性。连续三年跑输但第四年跑赢概率较大的行业有食品饮料、农林牧渔、社会服务、医药生物。AI产业趋势的进展取决于AI应用端和消费端的突破，重视恒生互联网。牛市初期资金更偏好少数高景气赛道，后期资金抱团聚焦主线，新增资金获利难度提升，而周期股又具备低估值、高贝塔的属性，易随着基本面回暖的深化而发挥较好的业绩弹性，获得增量资金青睐。

风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。

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