智能汽车系列报告（九）：特斯拉高资本支出引领车企AI布局转型

爱建证券02-03

（以下内容从爱建证券《智能汽车系列报告（九）：特斯拉高资本支出引领车企AI布局转型》研报附件原文摘录）投资要点：事件：1月29日，特斯拉发布2025年度报告。公司短期面临盈利承压、资本开支高企的挑战，随着AI、自动驾驶、机器人、储能等新业务逐步落地，公司或从依赖汽车销量增长的传统模式，转向以AI为核心的科技平台型企业。特斯拉承压转型，能源与存储业务高增、成本管控能力支撑营收韧性。1）25Q4，公司...

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