国金证券：拟扩大战略投资者类型中长期资金入市再迎政策支持

智通财经02-03

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，证监会拟修订再融资规则，明确社保、保险、理财等中长期资金可作为战略投资者。新规要求战投持股原则上不低于5%、深度参与公司治理并强化锁定，旨在推动其从财务投资转向积极股东，杜绝短期套利。此举有望引入市场“压舱石”，提升资产质量，构建“长钱长投”的良性生态。国金证券主要观点如下：事件1 月30 日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2608436158?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-03 11:16","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2608436158","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"国金证券：拟扩大战略投资者类型 中长期资金入市再迎政策支持","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，证监会拟修订再融资规则，明确社保、保险、理财等中长期资金可作为战略投资者。新规要求战投持股原则上不低于5%、深度参与公司治理并强化锁定，旨在推动其从财务投资转向积极股东，杜绝短期套利。此举有望引入市场“压舱石”，提升资产质量，构建“长钱长投”的良性生态。国金证券主要观点如下：事件1 月30 日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400897.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国金证券：拟扩大战略投资者类型 中长期资金入市再迎政策支持</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国金证券：拟扩大战略投资者类型 中长期资金入市再迎政策支持\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-03 11:16 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400897.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，证监会拟修订再融资规则，明确社保、保险、理财等中长期资金可作为战略投资者。新规要求战投持股原则上不低于5%、深度参与公司治理并强化锁定，旨在推动其从财务投资转向积极股东，杜绝短期套利。此举有望引入市场“压舱石”，提升资产质量，构建“长钱长投”的良性生态。国金证券主要观点如下：事件1 月30 日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400897.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0201","symbol_name":"可转债","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400897.html","article_id":"2608436158","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2608436158","pubTimestamp":1770088565,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，证监会拟修订再融资规则，明确社保、保险、理财等中长期资金可作为战略投资者。这迫使战略投资者必须进行长期价值判断，并通过提名董事、导入资源等方式深度绑定。此外，《中长期资金入市方案》明确要对机构建立“三年以上长周期考核机制”，与战投制度共同构建“长钱长投”的制度环境。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"600109":"国金证券","BK0201":"可转债","BK0028":"国家队","BK0012":"证金概念","BK0276":"资本市场","BK0183":"MSCI概念","BK0188":"融资融券"},"translate_title":"Sinolink Securities: Plans to expand the types of strategic investors, medium-and long-term funds enter the market and welcome policy support","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"600109":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，证监会拟修订再融资规则，明确社保、保险、理财等中长期资金可作为战略投资者。新规要求战投持股原则上不低于5%、深度参与公司治理并强化锁定，旨在推动其从财务投资转向积极股东，杜绝短期套利。此举有望引入市场“压舱石”，提升资产质量，构建“长钱长投”的良性生态。国金证券主要观点如下：事件1 月30 日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18 号〉的决定（征求意见稿）》，并公开征求意见。战略投资者类型扩围：中长期资金体系全面进场修订稿明确，全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。“产业战投”提供技术、市场等硬资源，“资本战投”则需发挥改善治理、优化决策、推动整合等软实力。2025 年出台的《中长期资金入市方案》提到，“允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增”，推动提升保险、公募、养老金、理财等权益投资比例。本次修订将“入市方案”的原则安排正式嵌入再融资法律适用意见，从操作层面打通中长期资金参与再融资的供给端，大幅扩展战投的资金来源；同时，与“并购六条”中鼓励发行股份购买资产、配套融资和战投参与的安排形成组合拳，预计将拉动以并购重组为背景的定增需求。持股比例与锁定约束：战投必须“真金白银+深度绑定”修订稿强调，战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于 5%，可以根据持股比例参与上市公司治理；在长期、较大比例持股和提名董事参与公司治理基础上，明确其需导入战略资源、改善治理或资源整合，而不仅是财务投资；强化锁定与合规，不得通过代持、绕道减持等方式规避最低持股比例与锁定期要求。“原则上不低于5%”的持股下限、参与治理、禁止绕道减持等硬约束，旨在杜绝“定增套利”。这迫使战略投资者必须进行长期价值判断，并通过提名董事、导入资源等方式深度绑定。从公司角度看，这将对其分红政策、资本开支和并购效率形成长期化、理性化的约束，驱动估值锚向盈利与ROE 本质回归。此外，《中长期资金入市方案》明确要对机构建立“三年以上长周期考核机制”，与战投制度共同构建“长钱长投”的制度环境。本次修订核心在于引导“耐心资本”从财务投资转向积极股东重塑再融资市场生态，是构建“长钱长投”市场生态的关键一环。一方面为市场引入了能稳定预期的“压舱石”，降低了因短期资金频繁进出导致的波动，另一方面通过与产业投资者形成合力，提升了资本市场资产的整体质量与吸引力，最终推动形成“优质公司吸引长期资金、长期资金培育优质公司”的良性生态，对资本市场构成坚实的中长期制度性利好。本次规则修订明确保险资金可作为战略投资者参与定增，进一步拓宽了权益配置的制度化渠道与普通定增相比，战投定增通过更高持股比例、更长锁定期限及治理参与要求，使投资逻辑从折价套利转向长期股权配置，投资回报更多来源于盈利能力与ROE 的持续改善，而非阶段性估值修复，更契合保险资金“长钱长投”的配置需求。此外，不低于5%的持股比例+提名董事的要求，也给了保险公司以长股投计量的选择，有助于降低投资收益波动、抬升长期投资回报中枢。风险提示：1）权益市场波动；2）长端利率大幅下行；3）资本市场改革不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2608436158","isCrawlerRequest":true}

国金证券：拟扩大战略投资者类型 中长期资金入市再迎政策支持

精彩评论

国金证券：拟扩大战略投资者类型中长期资金入市再迎政策支持