西南证券：首次覆盖英硅智能(03696)建议积极关注创新能力期待兑现

智通财经02-03

智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，预计英硅智能(03696)2025-2027年对应营业收入分别为0.59、1.55和2.02亿美元，对应PS为78倍、30倍和23倍。公司AI平台创新能力得到验证，长期发展值得期待，随着更多管线资产进入临床和对外授权，公司有望迎来持续的价值兑现。首次覆盖，建议积极关注。西南证券主要观点如下：公司核心竞争力在于其自研的全球领先的端到端生成式AI平台Pharma...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2608258878?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-02-03 15:57","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2608258878","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"西南证券：首次覆盖英硅智能(03696)建议积极关注 创新能力期待兑现","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，预计英硅智能(03696)2025-2027年对应营业收入分别为0.59、1.55和2.02亿美元，对应PS为78倍、30倍和23倍。公司AI平台创新能力得到验证，长期发展值得期待，随着更多管线资产进入临床和对外授权，公司有望迎来持续的价值兑现。首次覆盖，建议积极关注。西南证券主要观点如下：公司核心竞争力在于其自研的全球领先的端到端生成式AI平台Pharma...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400997.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>西南证券：首次覆盖英硅智能(03696)建议积极关注 创新能力期待兑现</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n西南证券：首次覆盖英硅智能(03696)建议积极关注 创新能力期待兑现\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-03 15:57 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400997.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，预计英硅智能(03696)2025-2027年对应营业收入分别为0.59、1.55和2.02亿美元，对应PS为78倍、30倍和23倍。公司AI平台创新能力得到验证，长期发展值得期待，随着更多管线资产进入临床和对外授权，公司有望迎来持续的价值兑现。首次覆盖，建议积极关注。西南证券主要观点如下：公司核心竞争力在于其自研的全球领先的端到端生成式AI平台Pharma...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400997.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1141","symbol_name":"生命科学工具和服务","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1400997.html","article_id":"2608258878","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2608258878","pubTimestamp":1770105452,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，预计英硅智能2025-2027年对应营业收入分别为0.59、1.55和2.02亿美元，对应PS为78倍、30倍和23倍。公司AI平台创新能力得到验证，长期发展值得期待，随着更多管线资产进入临床和对外授权，公司有望迎来持续的价值兑现。首次覆盖，建议积极关注。预计2026年启动IIb或者III期临床。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"600369":"西南证券","BK1141":"生命科学工具和服务","BK0028":"国家队","BK0276":"资本市场","BK0183":"MSCI概念","03696":"英矽智能","BK0188":"融资融券","BK0012":"证金概念"},"translate_title":"Southwest Securities: Covering British Silicon Intelligence (03696) for the first time, it is recommended to actively pay attention to innovation capabilities and expect to be fulfilled","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"600369":1.5,"03696":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，预计英硅智能(03696)2025-2027年对应营业收入分别为0.59、1.55和2.02亿美元，对应PS为78倍、30倍和23倍。公司AI平台创新能力得到验证，长期发展值得期待，随着更多管线资产进入临床和对外授权，公司有望迎来持续的价值兑现。首次覆盖，建议积极关注。西南证券主要观点如下：公司核心竞争力在于其自研的全球领先的端到端生成式AI平台Pharma.AI1）该平台将从靶点发现到临床前候选化合物确认的时间从行业平均的4.5年缩短至12-18个月，已通过40+的项目，27个PCC得到充分验证；2）公司主要业务模式为药物发现及管线开发，包括对外授权、合作开发和自主开发，26年至今公司已达成3项BD合作，首付款达0.42亿美元（含近期研发里程碑），总金额达10.74亿美元。随着公司商业价值得到验证，26年有望达成更多BD合作，带来股价的直接催化；3）自主开发的核心管线ISM001-055为全球AI制药唯一一款取得Ⅱ期临床数据的全AI研发药物，未来有望成为颠覆性疗法，迎来持续的价值兑现。全球领先的端到端AI制药平台，构筑核心技术壁垒公司核心竞争力在于其自主研发的、整合了生物学、化学和临床试验预测能力的端到端生成式AI平台Pharma.AI。该平台将从靶点发现到临床前候选化合物（PCC）确认的时间从行业平均的4.5年缩短至12-18个月，显著提升了研发效率并降低了成本。公司是全球唯一公开实现“靶点发现→分子设计→临床候选药物”全流程闭环的AI药企，技术壁垒深厚。“AI平台+药物管线”双引擎业务模式，实现商业闭环与飞轮效应公司通过两种模式实现价值：1）药物发现与管线开发，通过对外授权或合作开发高价值管线资产获得首付款、里程碑付款和销售分成；2）软件解决方案，通过授权Pharma.AI平台产生订阅式收入。这两种模式已得到市场验证，公司已达成了总潜在价值超40亿美元的9项对外授权协议，并与全球前20大药企中的13家建立合作关系。平台的技术授权为公司带来现金流和海量验证数据，而内部管线的成功又反哺和验证了AI平台的能力，使平台越来越精准高效，形成强大的“数据飞轮”效应。丰富的自研管线进入价值兑现期，核心产品具备重磅潜力公司已利用其平台产生近20项临床或IND申报阶段的资产，目前进度最快管线ISM001-055是全球首款完全由生成式AI发现和设计的、完成IIa期临床的候选药物，用于治疗特发性肺纤维化（IPF）。最新临床结果显示，接受其治疗的患者显示出剂量依赖性的肺功能改善，在每日一次60mg的最高剂量组中，患者的用力肺活量与基线相比，平均提高了98.4毫升，而安慰剂组患者的FVC则下降了20.3毫升，差值达118.7毫升。预计2026年启动IIb或者III期临床。IPF市场空间广阔，若ISM001-055能成功上市，有望成为颠覆性疗法。风险提示：创新药研发和商业化不及预期、竞争加剧、行业政策变化等风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2608258878","isCrawlerRequest":true}

西南证券：首次覆盖英硅智能(03696)建议积极关注 创新能力期待兑现

精彩评论

西南证券：首次覆盖英硅智能(03696)建议积极关注创新能力期待兑现