截至2026年1月30日收盘，雅戈尔（600177）报收于7.35元，较上周的7.44元下跌1.21%。本周，雅戈尔1月26日盘中最高价报7.47元。1月27日盘中最低价报7.31元。雅戈尔当前最新总市值339.82亿元，在服装家纺板块市值排名1/59，在两市A股市值排名618/5184。
本周关注点
- 来自机构调研要点：雅戈尔持续推进大店战略，购物中心、奥莱网点数量呈增长态势。
- 来自机构调研要点：公司固定资产与投资性房地产中房屋及建筑物账面价值约114.2亿元。
- 来自机构调研要点：投资收益主要来源于宁波银行净利润及中信股份等金融资产分红。
- 来自公司公告汇总：自2025年6月24日至2026年1月26日，公司出售金融资产累计成交金额达430,908.48万元。
- 来自机构调研要点：明湖懿秋苑楼盘收入与利润将在2025年四季度及2026年结转。
机构调研要点
截至 2025 年三季度末，自营网点（含商务会馆）、购物中心、商场网点、奥莱网点的数量约占期末自营门店总数的 23%、27%、41%、9%。公司继续执行大店战略，加快渠道结构的调整，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，并持续完善商务会馆的建设，购物中心、奥莱网点数量呈增长态势，自营网点、商场网点的数量有所减少。
通常每年有两次订货会（春夏、秋冬），订货的数量与品类由各大区负责人与各品牌事业部协商决定。
公司固定资产、投资性房地产主要包括房屋及建筑物（自有门店、办公楼），以成本模式核算，截至目前未进行重估。截至 2025 年 6 月 30 日，公司固定资产、投资性房地产科目下的房屋及建筑物期末账面价值约 114.2 亿元，累计折旧余额约 62亿元。
公司最后一个集中交付的楼盘为明湖懿秋苑，住宅预售比例 100%，预售金额 39 亿，已于 2025 年 11 月起开始结转交付，其收入、利润会在 2025 年四季度及 2026 年结转。其他存量项目也将逐步结转。截至 2025 年三季度末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66 亿元（其中已实现预售的预收房款约 44 亿元）。
投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。中信股份等金融资产“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益”，其股价波动和处置均不影响投资收益，仅分红计入投资收益；宁波银行等以权益法核算的长期股权投资，股价波动不会对投资收益产生影响，处置时与账面成本的差异将加入投资损益。
减持中信股份主要基于外汇管理的要求，对于收的资金，公司将秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构。
公司公告汇总
雅戈尔时尚股份有限公司于2025年5月16日召开2024年年度股东大会，审议通过授权经营管理层处置金融资产的议案。自2025年6月24日至2026年1月26日，公司出售中信股份、博迁新材等金融资产，累计成交金额为430,908.48万元，占2024年末经审计净资产的10.46%，已达信息披露标准。公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则，相关金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其处置不影响当期损益，仅分红收入计入投资收益。
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