4800亿算力盛宴启幕：阿里“通云哥”黄金三角下的A股投资机遇全景解析

独角兽智库01-31

一、核心投资逻辑：全栈自研 + 资本加码，自主算力生态进入爆发期2026 年 1 月底，阿里平头哥 “真武 810E” AI 芯片的发布，标志着 “通义大模型 + 阿里云 + 平头哥芯片” 构成的 “通云哥” 黄金三角正式成型，成为全球第二家具备 “大模型 + 云 + 芯片” 全栈自研能力的科技巨头，实现从 “算力采购商” 到 “算力定义者” 的战略跃迁。配合升级至 4800 亿元的 AI ...

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芯片的核心补充供应商，思元系列芯片已占据其 AI 芯片采购量的 35%，深度绑定 “通云哥” 生态。2025 年前三季度实现净利润 16.05 亿元，同比激增 321%，成功扭亏为盈，全年营收预计达 50-70 亿元，盈利拐点显著早于机构预期，验证了国产 AI 芯片在大模型推理爆发期的不可替代性。随着阿里 4800 亿基建投资落地，千问大模型推理需求持续放量，公司作为国内少数能提供高算力芯片的企业，将持续受益于外采份额的稳定释放，同时有望通过技术迭代切入更多头部云厂商供应链，业绩增长确定性强。2. 欧陆通（300870）：液冷电源龙头，阿里定制化供应商核心逻辑：公司是阿里定制浸没式液冷电源的核心供应商，直接受益于 AI 数据中心单卡 400W 以上的高功率散热需求（液冷从 “可选项” 变为 “必选项”）。2025 年上半年实现净利润 1.34 亿元，同比增长 54.86%，经营现金流净额同比暴增 266.58%，业绩兑现质量远超市场预期，反映出液冷电源在算力基建中的强刚需属性。阿里 AI 服务器采购占其基建投资的 80%，其中计算机设备占 90%，液冷电源作为核心配套，将持续受益于服务器规模化部署，公司凭借定制化研发能力与稳定交付记录，有望拿下阿里云液冷电源采购的主要份额，业绩增长弹性突出。3. 杭钢股份（600126）：国资云转型标杆，阿里算力基建核心参与者核心逻辑：公司代表了 “国资云” 深度参与阿里算力基建的典型范式，与浙江天猫联合投资 158 亿元建设的浙江云计算数据中心，为通义大模型提供 30% 的推理算力。2025 年业绩预告显示，公司预计实现净利润 2200 万元，成功扭亏为盈，大幅超出机构此前 1.97 亿元的亏损预期，数字经济业务已实质性扭转公司亏损态势。尽管钢铁主业仍有承压，但随着 AI 数据中心逐步投产，算力服务收入占比将持续提升，叠加国资背景带来的资源优势，公司有望在阿里后续区域算力中心建设中持续受益，成为 “算力 + 国资” 双主线的稀缺标的。4. 英维克（002837）：高功率液冷方案龙头，订单排期锁定长期增长核心逻辑：公司为阿里云数据中心提供 50kW + 高功率液冷方案，完美适配千卡 / 万卡 GPU 集群的散热需求，是算力温控领域业绩确定性最强的标的之一。2025 年半年度净利润预计同比增长 40%-120%，订单排期已至 2027 年，彰显客户对其技术实力的认可。随着阿里 AI 数据中心建设加速（计划三年投入 3800 亿用于云和 AI 基础设施，其中计算机设备占比极高），高功率液冷方案的渗透率将持续提升，公司作为行业龙头，将充分享受 “量价齐升” 红利 —— 既受益于数据中心建设规模扩大，又因高功率方案带来更高产品附加值，长期增长逻辑清晰。5. 数据港（603881）：阿里云定制化 IDC 核心供应商，订单锁定稳健增长核心逻辑：公司是阿里云最核心的定制化 IDC 战略供应商，阿里系收入占比超 90%，手握 160 亿元长期服务订单，其数据中心专为千卡级 GPU 互联需求设计，PUE 低至 1.25，符合 AI 数据中心高效节能要求。尽管 2025 年全年业绩预告尚未完全披露，但阿里云在国内 AI IaaS 市场的领先地位（GenAI IaaS 市占率 24.9%）及 80% 增量市场目标，将为公司带来持续的订单增量。作为算力基建的 “核心载体”，公司 IDC 资源的稀缺性与客户绑定的深度，使其成为算力赛道中最稳健的标的之一，2025Q4 及 2026Q1 的订单交付数据将进一步验证业绩弹性。6. 浪潮信息（000977）：AI 服务器主供商，份额与能效双重领先核心逻辑：公司作为阿里云 AI 服务器的主力供应商，供货占比约 70%，其 NF6890G7 液冷服务器能效比普通服务器高 47%，可完美匹配千问大模型训练需求。阿里 AI 基建投资中 80% 用于 AI 服务器，其中 90% 资本投向计算机设备，随着 4800 亿投资落地，公司有望获得阿里云新增机柜 50% 以上的订单。作为国内 AI 服务器市场的龙头企业，公司不仅受益于阿里的规模化采购，还将通过技术协同持续提升产品竞争力，在 AI 服务器高景气周期中实现业绩高速增长，2026 年有望迎来订单与利润的双重突破。7. 芯原股份（688521）：芯片 IP 核心供应商，阿里自研生态受益者核心逻辑：公司为平头哥 RISC-V 生态提供 GPU IP 核，深度参与阿里芯片自研战略，2025 年二季度 ASIC 设计订单环比暴增 700%，显示芯片设计需求向上游 IP 环节的加速传导。随着真武 810E 芯片的规模化推广及 RISC-V 生态的持续扩容，公司 IP 授权业务将迎来量价齐升 —— 既受益于芯片出货量增长带来的授权收入增加，又因高端 IP 核的技术壁垒享受溢价。作为国内芯片 IP 领域的领军企业，公司与阿里的深度协同将持续巩固其行业地位，在国产芯片自主可控浪潮中，IP 环节的稀缺性将进一步凸显，业绩增长具备高弹性。8. 全志科技（300458）：RISC-V 生态核心伙伴，终端算力落地先锋核心逻辑：公司是阿里平头哥 RISC-V 生态的核心合作方，基于玄铁 C906 架构的芯片已覆盖天猫精灵等智能终端，形成 “生态绑定 + 终端落地” 的双重优势。2025 年扣非净利润预计增长 81%-120%，大幅超出市场预期，反映出 RISC-V 架构在消费电子、物联网等领域的渗透率提升。随着阿里将 AI 能力向终端场景延伸，AI Agent 与智能终端的结合将拉动终端算力需求，公司作为生态内核心芯片供应商，有望持续扩大产品覆盖范围，从消费电子向工业、汽车等领域延伸，充分享受 RISC-V 生态与 AI 终端化的双重红利。三、投资策略与风险提示1. 投资策略第一梯队（业绩确定性龙头）：聚焦寒武纪、欧陆通、杭钢股份，业绩已明确超预期，且与阿里生态绑定深厚，2026 年有望实现估值与业绩双击；第二梯队（订单兑现临界点）：关注数据港、浪潮信息，手握大额订单或高份额供应地位，2025Q4/2026Q1 交付数据将成为关键催化；第三梯队（生态弹性标的）：布局芯原股份、全志科技，受益于 RISC-V 生态扩容与芯片自研向上传导，长期增长空间广阔。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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