港股IPO“春潮涌动”：开年锁定超480亿港元募资额

21世纪经济报道01-26

继2025年IPO筹资额重回全球榜首后，进入2026年，港股IPO市场持续火爆。　　2026年1月以来（截至1月26日），港交所上市新股数量已经达到了12 家，总募资金额为347.47亿元，同比增长了480.87%。其中，国产GPU龙头壁仞科技以及大模型企业智谱AI、MiniMax相继登陆港股市场，进一步强化了港股在前沿科技领域的融资地位。　　1月28日、2月3日，港交所还将迎来两家消费企业，分别...

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家，总募资金额为347.47亿元，同比增长了480.87%。其中，国产GPU龙头壁仞科技以及大模型企业智谱AI、MiniMax相继登陆港股市场，进一步强化了港股在前沿科技领域的融资地位。　　1月28日、2月3日，港交所还将迎来两家消费企业，分别...</p>\n\n<a 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H股上市。　　受益于港交所2023年推出并持续优化的《上市规则》第18C章，为处于商业化早期，甚至尚未盈利的特专科技公司（涵盖新一代信息技术、先进硬件、先进材料等五大领域）开辟专属的上市通道，近年来港交所上市新股的“硬科技”成色十足。　　今年1月上市的新股上，半导体、AI和生物医药也占据了主要席位。　　12只新股中，有4家企业为半导体企业。1月2日，港股“国产GPU（图形处理器）第一股”壁仞科技正式登陆港交所，成为新年在港交所挂牌上市的第一家公司。随后，主打通用GPU的天数智芯、Fabless半导体设计公司豪威集团、存储芯片厂商兆易创新也相继登陆港股。　　1月8日和1月9日，港股集中迎来四家上市公司，分别是AI大模型“双响炮”——智谱、MiniMax（稀宇科技），手术机器人公司精锋医疗和小核酸药物公司瑞博生物。其中，智谱被誉为“全球大模型第一股”，公开发售部分共吸引了20.6万人认购，超额认购1164倍；MiniMax上市首日暴涨109%，截至1月26日晚收盘，市值破1200亿港元。　　从融资规模上看，今年1月虽然没有百亿IPO出现，但平均体量也不算小。12只新股中只有BBSB INTL一家企业的融资额低于1亿港元。其余企业中，有10家IPO融资额超过10亿港元，壁仞科技、MINIMAX-WP两家公司的融资规模更是超过50亿港元，分别达到55.83亿港元、55.40亿港元。　　另一个非常明显的迹象是，随着中国资产重估浪潮汹涌，国际资本对于港股IPO的参与度明显提升。今年上市的新股中，基本都引入了基石投资者，根据1月24日的Wind数据统计，港交所基石投资者平均认购比例已攀升至39.15%，创下两年来新高。　　中东主权财富基金、欧洲家族办公室等长线资金更是频频现身，主动将资金锁定6至12个月。如MiniMax引入了阿布扎比投资局、Mirae Asset（未来资产）、Eastspring（瀚亚投资），智谱引入WT Asset Management，精锋医疗引入阿布扎比投资局，豪威集团引入了瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司。　　1月26日启动招股的东鹏饮料，也引入了多家外资基石投资人，包括1.5亿美元领投的卡塔尔投资局（QIA）与新加坡主权基金淡马锡（Temasek），贝莱德、瑞银环球资管、摩根大通资管、富达等全球顶级长线基金。　　瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长胡知鸷直言，在港股IPO和再融资项目中，国际长线资金作为基石或者核心机构投资者的参与度明显提高。这背后的逻辑并不复杂，一方面，中国企业在技术创新、全球竞争力上面的进展，从2018年到现在，技术创新和全球竞争力每年都迈一个新台阶。另一方面，从全球资产配置的角度看，中国资产的估值和结构性的成长潜力，为投资者提供了对冲单一市场风险最重要的选择。　　确保新股质量　　1月份的良好开局，为2026年港股IPO融资额延续高位奠定了基础。多家机构人士判断，2026年港股市场IPO将继续保持活跃。　　“现在港股排队企业数量超350家，预计今年港股市场IPO首先在数量上将持续保持活跃。IPO融资总额上，我们预计将取决于A股公司赴港上市的大型公司情况，去年IPO融资额超100亿港元的8家公司，6家来自A股公司赴港上市。”艾德金融研究部联席董事陈刚对记者说道。　　胡知鸷则表示，“瑞银预测，2026年港股IPO的融资规模有望超过3000亿港元，上市的数量约为150至200家。因为现在这么多企业在排队，香港证监会可能也加大了审批力度和增加了人员，投行对于质量监督也要加强。上市数量我们觉得不可能增长太多，150至200家是合适的数量。”　　值得一提的是，在港股IPO数量大幅提升的同时，市场也关注到2025年底新股破发率有所上升。Wind数据显示，2025年11月和12月，港股共有37只新股上市，其中15家上市首日破发，破发率攀升至40%。　　同期，香港证监会和香港交易所罕见联名致函IPO保荐人，称部分IPO保荐人所提供的上市文件品质差劣，审查不足，如涉及业务模式的描述不够清晰、过度使用宣传用语；选择性呈现行业数据以夸大上市申请人的市场地位等。　　近日，陈翊庭在接受媒体采访时也特别强调，IPO质量绝对“不能妥协”，是维护市场信任的基础，又指须确保每宗上市申请的质量及尽职调查到位。　　眼下，关于香港交易所如何在“保质”与“保量”之间找到平衡点，引发了市场的广泛关注。　　聚焦这一提问，1月26日，香港交易所发言人对21世纪经济报道记者回应指出：“确保质量是赢得市场各方信任的基石，香港交易所一向致力于维护市场质素，包括严格根据《上市规则》审批上市申请，确保新股质量。未来，我们还将一如既往地依据《上市规则》做好新股审批工作，保障投资者利益。”　　针对香港交易所可能采取的具体措施，陈刚认为，要保证IPO质量，主要还是在“上市前高门槛、上市时合理定价、上市后持续监管”上持续着手，目前香港交易所已经出台了措施。　　“在上市前高门槛上，可以强化中介机构的责任，在提升申请材料标准下，尤其压实保荐人的责任；在上市定价方面，主要是保证机构定价参与度和提供灵活分配方案；在上市后持续监管上，自2025年7月起生效的新版《企业管治守则》，对拟上市公司董事会构成、独董独立性及任期、风险管理与内控体系提出了更严格的要求。”陈刚说道。　　他进一步指出：“2026年1月1日起，港交所将实施新的‘持续公众持股量’规定，引入基于市值的替代门槛，并为A+H股发行人设定定制化标准，在给予公司资本管理灵活性的同时，确保市场有足够的流通股。相信在多重措施的保障下，港股市场在‘保量’的同时也将实现‘保质’。”（文章来源：21世纪经济报道）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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