百奥赛图双平台协同发力：CRO业务稳健增长，全人源抗体授权放量打开长期成长空间

财评社01-21

出品 | 财评社文章 | 宝剑编辑 | 笔谈百奥赛图（688796.SH；02315.HK）作为一家以基因编辑技术为底层支撑的国际性生物技术企业，已成功构建起“临床前CRO服务”与“全人源抗体药物开发”并行的双引擎业务体系。公司凭借其独特的平台化战略、全球领先的RenMice系列小鼠模型以及高度协同的商业模式，在2024年实现历史性扭亏为盈，并完成A+H两地上市，标志着其从技术积累期正式迈入商业化...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2605125579?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-21 06:17","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2605125579","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"百奥赛图双平台协同发力：CRO业务稳健增长，全人源抗体授权放量打开长期成长空间","media":"财评社","content":"<div>\n<p>出品 | 财评社文章 | 宝剑编辑 | 笔谈百奥赛图（688796.SH；02315.HK）作为一家以基因编辑技术为底层支撑的国际性生物技术企业，已成功构建起“临床前CRO服务”与“全人源抗体药物开发”并行的双引擎业务体系。公司凭借其独特的平台化战略、全球领先的RenMice系列小鼠模型以及高度协同的商业模式，在2024年实现历史性扭亏为盈，并完成A+H两地上市，标志着其从技术积累期正式迈入商业化...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260121064037a4427dfe&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>百奥赛图双平台协同发力：CRO业务稳健增长，全人源抗体授权放量打开长期成长空间</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n百奥赛图双平台协同发力：CRO业务稳健增长，全人源抗体授权放量打开长期成长空间\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-21 06:17 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260121064037a4427dfe&s=b><strong>财评社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>出品 | 财评社文章 | 宝剑编辑 | 笔谈百奥赛图（688796.SH；02315.HK）作为一家以基因编辑技术为底层支撑的国际性生物技术企业，已成功构建起“临床前CRO服务”与“全人源抗体药物开发”并行的双引擎业务体系。公司凭借其独特的平台化战略、全球领先的RenMice系列小鼠模型以及高度协同的商业模式，在2024年实现历史性扭亏为盈，并完成A+H两地上市，标志着其从技术积累期正式迈入商业化...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260121064037a4427dfe&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1161","symbol_name":"生物科技","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260121064037a4427dfe&s=b","article_id":"2605125579","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260121064037a4427dfe&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2605125579","pubTimestamp":1768947447,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"BioMice平台是百奥赛图的基石业务，其核心优势在于拥有超过4,300种基因编辑动物及细胞模型，其中靶点人源化小鼠数量超过1,700种，位居行业前列。全球化是百奥赛图另一项突出的战略优势。在抗体药物开发领域，百奥赛图前瞻性地于2020年启动“千鼠万抗”计划，旨在系统性地针对人体内上千个潜在药物靶点，规模化进行全人源抗体发现。百奥赛图的营业收入从2020年的2.53亿元快速增长至2024年的9.80亿元，四年间年复合增长率高达40%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1161":"生物科技","02315":"百奥赛图-B"},"translate_title":"Biocytograph's dual-platform synergy: CRO business is growing steadily, and fully human antibody authorization is heavy to open up long-term growth space","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02315":0.9},"content_text":"出品 | 财评社文章 | 宝剑编辑 | 笔谈百奥赛图（688796.SH；02315.HK）作为一家以基因编辑技术为底层支撑的国际性生物技术企业，已成功构建起“临床前CRO服务”与“全人源抗体药物开发”并行的双引擎业务体系。公司凭借其独特的平台化战略、全球领先的RenMice系列小鼠模型以及高度协同的商业模式，在2024年实现历史性扭亏为盈，并完成A+H两地上市，标志着其从技术积累期正式迈入商业化收获与价值释放的新阶段。自2009年成立以来，百奥赛图始终围绕基因编辑核心技术进行深度布局。早期通过提供模式动物和药理药效评价服务，逐步建立起覆盖药物研发早期环节的完整服务体系。近年来，公司果断推进战略转型，将自主研发管线陆续对外授权，全面聚焦于平台型企业的定位。这一决策有效规避了单一产品开发所带来的高风险，同时加速了技术资产的货币化进程。目前，公司业务由两大支柱构成：一是BioMice临床前产品与服务平台，二是RenMice抗体新药开发平台。前者为公司提供稳定现金流，后者则承载着长期高增长的想象空间，二者相互赋能，形成良性循环。BioMice平台是百奥赛图的基石业务，其核心优势在于拥有超过4,300种基因编辑动物及细胞模型，其中靶点人源化小鼠数量超过1,700种，位居行业前列。公司并未涉足低毛利的普通品系小鼠市场，而是集中资源于高附加值的人源化模型，实现了笼位资源的高效利用和行业领先的毛利率水平。依托自有模型库，公司同步开展临床前药理药效评价服务，已为全球约950家合作伙伴完成超6,350项药物评估项目。这种“产品+服务”的一体化模式不仅增强了客户粘性，也显著提升了单客户价值。2020至2024年间，模式动物销售收入年复合增长率达56%，药理药效评价服务收入年复合增长率为28%，展现出强劲且可持续的增长动能。全球化是百奥赛图另一项突出的战略优势。2025年前三季度，公司境外收入占比高达67%，客户覆盖全球前十大制药企业中的九家。美国子公司的成熟运营，使其能够深度嵌入国际药企的研发体系，不仅提供稀缺的动物模型，更能基于对靶点生物学机制的深刻理解，提供高附加值的定制化CRO服务。这种“本地化+专业化”的海外布局，构筑了难以被简单复制的竞争壁垒，也为公司抵御国内生物医药投融资周期波动提供了重要缓冲。在抗体药物开发领域，百奥赛图前瞻性地于2020年启动“千鼠万抗”计划，旨在系统性地针对人体内上千个潜在药物靶点，规模化进行全人源抗体发现。依托自主知识产权的SUPCE基因编辑技术，公司成功构建了包括RenMab、RenLite、RenNano在内的全人源抗体/TCR小鼠平台，在人源化基因替换的完整性与多样性方面具备显著技术优势。该计划已成功建立起包含超100万条全人源抗体序列的庞大“分子货架”，成为公司最核心的无形资产之一。这一独特资产正快速转化为商业成果。截至2025年6月30日，公司已累计完成61个正式的抗体转让、授权或合作开发项目，合作方包括默克、吉利德、强生、百济神州等数十家全球顶尖药企。合作模式通常包含首付款、临床及上市里程碑付款以及未来销售分成。目前，大部分项目仍处于早期阶段，收入主要来源于首付款。随着合作管线逐步推进至临床后期乃至获批上市，后续的里程碑付款和销售分成将成为业绩爆发的关键驱动力，为公司带来巨大的长期收益弹性。近期，公司与育世博就双特异性抗体双药物偶联物（BsAD2C）项目达成新的选择权与许可协议，再次验证了RenLite平台在前沿双抗ADC领域的强大技术赋能能力。财务表现是战略落地最直接的体现。百奥赛图的营业收入从2020年的2.53亿元快速增长至2024年的9.80亿元，四年间年复合增长率高达40%。更为关键的是，公司于2024年成功实现扭亏为盈，标志着其商业模式已具备自我造血能力。进入2025年，高增长态势得以延续，前三季度归母净利润已达1.14亿元。资本市场的认可紧随其后，公司在2025年成功登陆科创板，完成A+H两地上市。此举不仅优化了资本结构，也极大改善了其在港股市场的流动性——2025年12月被纳入港股通后，首个交易日成交额显著放大，市场对其估值修复的预期强烈。百奥赛图的核心价值在于其系统性地解决了新药研发早期“靶点验证难”与“优质抗体发现难”两大痛点。其独有的“靶点人源化小鼠库+全人抗体分子库”双引擎模式，在全球范围内都属稀缺资源。这种平台型公司的护城河，不依赖于单一产品的成败，而在于其持续为整个行业提供高效率、高质量研发工具的能力。随着“千鼠万抗”计划进入密集兑现期，以及基石CRO业务的稳健扩张，百奥赛图已站在从优秀走向卓越的关键节点。其不仅是中国生物科技产业崛起的缩影，更是全球创新药研发生态中不可或缺的重要一环。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2605125579","isCrawlerRequest":true}