算力税第二波，CPU涨价

华尔街见闻01-22

中美CPU巨头股价大涨，市场对CPU涨价预期升温。涨价源于AI智能体架构变革：智能体执行任务需创建独立沙箱环境以调用工具、处理文件，该环境完全依赖CPU运行。IDC预测智能体五年增长70倍将带来千万片级增量需求，但供给端产能已达极限。在供需结构性失衡下，CPU正接替GPU成为“算力税”第二波承载者。全球半导体市场出现结构性变化，传统意义上被视为成熟品类的CPU领域，正成为资本市场的关注焦点。截至1...

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吉林临江
01-22
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的额外推理延迟，在工程可行性上实现了关键突破。这一技术突破揭示了两大产业趋势：在技术路径上，模型参数规模对GPU显存容量的依赖被有效打破，性价比更优的主机内存成为大规模参数存储的可行选择；在系统架构上，CPU的角色定位发生本质变化，从辅助计算单元转变为数据调度与系统管理的核心枢纽，承担起海量参数的实时检索、智能筛选及高效转发等关键职能。供需失衡加速涨价预期需求结构剧变恰逢供给端产能瓶颈的双重挤压。根据TrendForce 2026年1月供应链监测报告，台积电N2与N3等先进制程到2027年的产能已被苹果、英伟达、博通等巨头瓜分。由于高端GPU与定制ASIC在“单晶圆产出价值”上显著高于传统CPU，代工厂产能分配存在明显倾斜。与此同时，CoWoS等先进封装技术的瓶颈进一步恶化了供应链——IDC分析指出，其产能利用率在2025年第四季度便已突破100%，导致CPU出货周期从正常的8-10周延长至24周以上。英特尔内部生态同样面临极限压力。随着其18A工艺进入量产高峰，该公司不仅需保障自身酷睿与至强系列供应，还需履行对微软、亚马逊等外部代工客户的承诺。摩根大通研报指出，英特尔核心节点的产能利用率已攀升至120%-130%的超负荷状态，迫使部分非核心组件转移至联电等二线代工厂。西部证券最新行业点评指出，为应对供需失衡并保障供应稳定，英特尔与AMD已计划将服务器CPU价格上调10%-15%，且2026年两家厂商的服务器CPU产能“已基本预售完毕”。总而言之，随着AI从“内容生成”迈向“任务执行”，算力需求的核心正经历结构性迁移——从以GPU为中心的并行计算，转向以CPU为枢纽的系统调度与资源协调。在供给端产能已达物理极限、需求端受智能体应用指数级增长驱动的双重作用下，CPU不仅面临持续的价格上行压力，其在整个计算体系中的战略价值更在经历系统性重估。","kind":"highlight","is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":524741830095424,"gmtCreate":1769087114786,"gmtModify":1769087117232,"author":{"id":"4207886966494232","authorId":"4207886966494232","name":"吉林临江","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0fd3d47116072ed75c47cda6d283f1f6","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4207886966494232","idStr":"4207886966494232"},"htmlText":"笑了","listText":"笑了","text":"笑了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/524741830095424","repostId":2605049495,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":4,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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