发动机船改燃，AIDC缺电的新选择

调研鹅01-24

本号内容来自机构调研信息，只分享逻辑，个股走势请自行斟酌以下内容根据电话会议录音转换而来，错别字难免，有时录音不清晰，有时软件转换错误，请见谅。“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力”，北美市场电网建设滞后、电力供应缺口持续扩大，缺电危机已从区域性问题演变为制约产业发展的系统性瓶颈。在此背景下，离网主电源（BYOG）正在成为数据中心、工业园区的重要电力解决方案。除传统燃气轮机外，中速船用发动机“改燃...

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燃料共通性奠定基础：中速船机与燃气轮机一样，均可适配天然气、柴油等主流燃料，具备天然的燃料兼容性。相较于传统柴油机，天然气发动机仅需新增火花塞、减压阀等部件，并优化喷射与共轨系统，技术路径可迁移性强，无需颠覆性创新。2. 功率段精准匹配需求：中速船机主要应用于近海船主机或远洋船辅机，单机功率覆盖5-20MW，这一功率范围不仅高于常规备电机组平均水平，更精准匹配轻燃机组功率需求，能够完美适配数据中心、分布式发电及电网调峰等核心场景。3. 海外应用案例验证：船改燃的商业可行性已得到实际项目验证，最典型的便是瓦锡兰50 SG机型——2022年该机型曾向拉丁美洲一家大型发电厂提供18台机组，总功率达350MW，合同价值超1亿欧元，充分证明了中速机改燃并网发电的可靠性。三、优劣势：船改燃的核心竞争力与现实挑战任何新兴解决方案都需在优势与短板的博弈中前行，中速船机改燃也不例外，其核心优劣势对比清晰，更适合特定场景的需求落地：核心优势：精准契合市场痛点首先，交付周期更短：中速船机改燃后交货期仅15-24个月，显著短于重型燃气轮机，能够快速响应北美市场的紧急供电需求；其次，产能相对富裕：当前低速机产能受船用需求挤压，高速机需求不振，而中速机受干线船市场压迫，产能释放空间充足，无需担心产能瓶颈问题；再者，供应链约束更弱：相较于燃气轮机对镍、钴等高温合金的高度依赖，中速船机改燃对这类稀缺资源需求显著减弱，铸件端约束更小；最后，长期经济性可期：北美LNG项目FID资金持续增长，远期天然气原料价格有望保持低位，将有效对冲初期成本劣势。现实挑战：需正视的短板与风险当然，船改燃也存在一定的局限性。从成本来看，其单位KW平均造价比燃机高10%以上，度电成本虽仅为柴电机组的50%，但比CGCT燃机高出一倍；从实施流程来看，安装调试时间更长，后续维护（MRO）需求更大，且URL认证周期久，可能影响项目推进效率；从供应链来看，曲轴、高压共轨等核心零部件及系统产能仍处于紧张状态，且中速机并联数量存在理论上限，规模化应用仍需突破技术瓶颈。四、主线清晰：三大赛道把握确定性机遇北美缺电背景下的船改燃浪潮，叠加国内AIDC（人工智能数据中心）建设的国产替代趋势，共同催生了多条设备投资主线，核心标的聚焦三大赛道：1. 船改燃核心标的：直接受益于替代浪潮这类企业具备中速船机核心技术，在双燃料适配、海外认证等方面具备先发优势，是船改燃逻辑的直接受益者。潍柴重机：国内船用中速柴油机龙头，内河航运中速机市占率第一，60%以上渔船搭载其船舶动力。公司转型天然气发动机进展迅速，12兆瓦机型已获甲骨文5台意向订单，24兆瓦机型正在研发，目标2028年实现450台销量，预计带来90亿收入，同时其柴发产品也在受益于AIDC国产化替代。中国动力：背靠中船集团，中速机与双燃料技术储备深厚，具备船用动力与电站动力双场景适配能力，在船改燃领域具备天然资源与技术优势。2. AIDC国产化替代标的：受益于国内算力建设浪潮国内互联网大厂加速投建数据中心，高端电源设备国产替代空间广阔，这类企业凭借技术突破，正逐步打破外资垄断。泰豪科技：电源设备领域核心企业，产品覆盖数据中心备用电源、分布式发电等场景，适配国内AIDC建设需求，国产替代进程持续加速。苏美达：能源装备领域龙头，在电力设备集成与供应方面具备丰富经验，能够为数据中心提供全方位能源解决方案。动力新科：发动机核心供应商，产品性能稳定，逐步切入国内大型数据中心供应链，受益于算力建设需求释放。3. 出海导向型标的：抢占全球市场份额具备海外资质或与海外龙头合作的企业，能够直接切入北美等海外电力设备供应链，分享全球缺电浪潮下的市场红利。科泰电源：备用电源领域出海先锋，产品已获得海外多个市场认证，能够直接对接北美数据中心等客户的供电需求。科泰电源拿曼恩（MTU，属罗罗动力系统）机头做设计并计划送测北美，核心是借 MTU 高端动力技术切入北美 AIDC 备用电源蓝海，目前已具备 UL 认证与初步订单，北美送测与量产落地节奏明确重庆机电：通过持股重庆康明斯等方式深度绑定海外龙头，具备成熟的海外渠道与技术积累，有望在海外电力设备市场持续突破。五、总结：长期趋势明确，聚焦核心公司北美缺电并非短期现象，而是AI算力爆发与电网建设滞后形成的结构性矛盾，这一矛盾在2026年及未来几年仍将持续演绎。中速船机改燃作为填补燃气轮机供给缺口的重要方案，其技术可行性、产能优势与成本合理性已得到市场验证，行业景气度将持续提升。对于投资者而言，建议聚焦三大核心逻辑：一是船改燃本身的直接受益标的，关注其订单落地与技术突破进度；二是国内AIDC建设带来的国产替代机会，把握电源设备等核心环节；三是具备全球竞争力的出海企业，分享海外市场的广阔空间。同时，也需警惕技术认证进度、零部件产能瓶颈等潜在风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2605045238","isCrawlerRequest":true}