央视曝光韩束涉嫌违法添加，上美股份创始人吕义雄的百亿目标遇阻

GPLP犀牛财经01-13

作者：多半近期，央视财经《经济半小时》栏目发布的一则调查直接把韩束及其母公司上美股份推上了风口浪尖。从报道来看，韩束的两款面膜竟然检出了禁止在化妆品中添加的成分——表皮生长因子（EGF）。虽然韩束及时做出了回应，称旗下所有产品均未添加表皮生长因子（EGF）成分，甚至拿出了检测报告“自证清白”，但是为什么同样一款产品会出现完全不同的检测结果？报道中还提到了韩束“价格虚高”“夸大宣传”等问题，也进一步...

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高售价”或许早就在韩束“重营销 轻科研”的发展节奏中暴露了出来。上美股份创始人兼吕义雄曾直言“打广告，不一定能做成品牌，不打广告，很难做成品牌”，在这样的理念也就不难理解为什么韩束对于营销那么热衷。仅就2025年而言，韩束陆续官宣了田栩宁、王嘉尔、刘浩存为代言人。加码抖音品牌自播，不同于其他美妆品牌更倾向于与头部达人合作，韩束是在大规模地培育店铺直播矩阵，通过投流+卖货抢占平台流量。据公开资料显示，2025年8月，韩束以7.25亿的成绩登顶抖音美妆品牌GMV榜单。这其中离不开大手笔营销的功劳，2025年半年报显示，上美股份销售费用为23.37亿元，销售费用率达到了56.88%，而同期上美股份营业收入为41.08亿元、韩束营业收入为33.44亿元。上美股份也在2025年半年报中坦言，销售及分销开支相比2024年同期增加15.9%，主要是由于实际经营需要，品牌宣传和渠道建设的投入增加，以及与销售和分销工作有关的雇员福利开支增加。与之形成明显对比的是，上美股份稍显“可怜”的研发成本。2025年上半年，上美股份的研发成本仅为1.03亿元，研发费用率为2.51%。在这样的研发成本下，上美股份打出的功效（医学）护肤、高端护肤卖点难免显得有些“单薄”。高度依赖韩束，多品牌战略还未达成“多条腿”走路目前上美股份旗下分为六大板块，拥有韩束、一叶子、红色小象、newpage一页等品牌，横跨大众护肤、母婴&青少年护肤、洗护个护、彩妆等领域，看似“大而全”，但是财报反映了上美股份真实的发展状况。2025年半年报显示，韩束营收占上美股份总营收的81.4%。换句话说，除韩束之外的其他品牌，只贡献了不到20%的营收。像一叶子这样昔日的明星品牌不断滑落，营收仅为8880万元，同比减少29%。2025年上半年，上美股份对一叶子品牌进行了全面焕新，重新定位为“专研植萃的科学护肤品牌”。但是就这一定位而言，美妆市场已经出现了很多类似的品牌，比如谷雨、LAN兰、百雀羚、Aesop等，一叶子身处其中并不具备特别优势。相似的定位、功效很难建立起独特的竞争壁垒，导致上美股份无法形成有效的品牌沉淀，复购率、忠诚度也有限。而且对于上美股份而言，旗下的品牌不仅需要应对外部竞争，内部也存在一定的同质化问题，比如红色小象和newpage一页。这两个品牌瞄准的主要是婴童群体，其中红色小象在儿童彩妆上更占优势，newpage一页则集中在儿童洗护用品，但是二者依旧存在不少重合的产品，比如儿童面霜、儿童沐浴露、儿童身体乳等。newpage一页在2025年上半年的表现较为突出，也是上美股份重点押注的一个品牌，但是要靠此品牌实现明显的增长显然并不容易，毕竟其收入占比只有9.6%，同时还要应对来自内外部的竞争。在上美股份将重心向韩束之外的品牌身上倾斜时，显然是已经注意到依赖单一品牌以及营收增长放缓的风险。只是在美妆品牌竞争白热化阶段，理想跟现实之间终究是有差距，而且在“重流量”的模式下增长后劲存疑。这场风波或许只是上美股份发展路上的一个插曲，但是如果不能改变“流量导向”，其品牌经营结构依旧脆弱，再多的品牌可能也无法支撑企业行稳致远。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"CCBot/2.0 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