争抢太空资源，谁是“中国版SpaceX”？

财经杂志01-13

面对全球太空资源竞争，中国加紧推动可回收火箭技术突破以及商业航天产业发展，2026年国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振文｜《财经》特约撰稿人康国亮编辑｜杨秀红在众多利好刺激下，A股商业航天板块迎来爆发式上涨。2026年以来，商业航天板块领涨申万二级行业。截至2026年1月12日，申万二级行业指数航天装备Ⅱ以37.01%的年内涨幅继续位居所有申万二级行业首位。2026年1月12日，...

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GROUP（德聚投资）创始人林彦坤对《财经》分析称。涨势能否持续？随着A股商业航天板块在多重利好因素驱动下接连大涨，将板块推至2026年涨幅首位。券商普遍将2026年视为“中国商业航天元年”，预计可复用火箭技术突破、低轨卫星组网将推动产业从政策孵化期转向规模化落地，长期孕育的“太空经济”市场规模或达数万亿元。中信建投研报认为，当前，全球航天领域正经历一场深刻的范式变革，核心特征是民营化进程的加速。航天领域正由国家航天机构主导，向“国家主导战略探索、市场驱动商业应用”的新格局演进。中国商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。东吴证券认为，当前商业航天处于从0到1的爆发前夜，与其纠结选股，不如把握赛道贝塔，建议全产业链“平铺配置”，不遗漏任何机会。同时，由于商业航天板块股价涨幅过快，不少投资人也出现踏空现象。“我们看好商业航天的机会，但股价涨速过快，一直等不到合适的建仓机会，而且现在大多处于概念炒作阶段，选股也是一个问题，商业航天的行情就是胆子大的赚得多，我们也很焦虑。”北京一家私募基金管理人对《财经》表示。不过，从业绩端来看，目前商业航天板块仍处于技术突破及对未来想象空间的预期阶段，大多数并未开始释放业绩。目前，商业航天板块的热门公司中，不少仍处于亏损阶段。航天发展2025年三季报显示，公司前三季度亏损4.89亿元，2023年以来连续亏损。同时不少公司随着股价大涨，市盈率已达几百甚至数千倍。中国卫星2025年前三季度归母净利润仅有0.15亿元，按当前1379.5亿元市值，市盈率（TTM）达到2400倍，中国卫通的市盈率也达到877倍。同时，多家商业航天上市公司近期密集发布股价异动及风险提示公告。中国卫通2026年1月13日发布股票交易异常波动公告，公司基本面未发生重大变化，但近期股票价格脱离公司基本面，投资者参与交易面临极大风险，同时提及公司股票击鼓传花效应十分明显，存在短期大幅下跌的风险。值得注意的是，商业航天概念股近期也出现了股东减持情况。持有蓝箭航天4.14%股权的金风科技近五个交易日连续涨停。2026年1月10日，金风科技发布股东减持预披露公告，股东新疆能源计划自公告披露之日起15个交易日后的三个月内减持不超过1035.6万股，约占公司总股本0.245%。不过，从产业趋势上来看，商业航天板块2026年仍将具有多个资本和产业的利好催化节点。目前A股蓝箭航天科创板IPO已获受理，1月5日已被抽中IPO现场检查，按照近期科创板过会速度，市场普遍预期蓝箭航天可能将于年中登陆资本市场，成为A股“商业航天第一股”。同时，海外，SpaceX的星舰V3版本2026年1月有望进行首次飞行综合测试，SpaceX预计在2026年下半年上市，预计估值为8000亿美元，约合人民币5.58万亿元，将有望成为全球史上最大IPO。同时，产业层面，林彦坤对《财经》分析称：“2026年中国将进入可重复使用火箭密集验证期，中国商业航天将对可重复使用火箭的飞行全程姿态控制、发动机多次点火、再入热防护等关键数据全部获取，未来我们很快会有属于自己的可重复使用火箭。目前，中国已规划GW星座(国网星座)、G60星链(千帆星座)和鸿鹄-3号星座等国家级低轨卫星互联网项目，总规模超5万颗。因此，火箭运力就是战略资源，谁先实现高频、低成本发射，谁就能拿下星座订单，形成‘发射—组网—应用—回款—再投资’的正向循环。”同时，在商业航天领域，除了卫星通信应用，机构也看好“太空算力”的前景。“中国也在部署把数据中心搬到天上的计划，即‘太空超算’。有望在‘十五五’期间迎来太空计算的成本‘拐点’，即新建一座太空计算中心的一次性投入可能低于新建同等算力地面网络的总成本。这场关于‘太空AI’的竞赛，其意义远超技术本身，更关乎下一代空间信息基础设施的标准制定权与发展主导权。对中国商业航天产业而言，我们正见证其从单一的发射服务向涵盖火箭制造、卫星平台、载荷应用、数据服务乃至太空算力运营的全产业链生态演进。这是一个由政策引领、技术驱动、资本助推的宏大叙事，我们对其长期发展充满信心，并将持续关注那些在核心技术与商业应用结合上具备强大潜力的企业。”林彦坤表示。责编｜王祎","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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