牛板块：奶磨底、肉起势，拥抱超级牛周期【天风农业 | 年度策略系列】

吴立话牛股01-13

摘要：一、当前行业特点：集中度差异主导奶、肉产业分化奶价在左，肉价在右，奶、肉呈现差异化格局。分化背后与奶牛和肉牛产业的集中度差异密切相关，并直接影响了两者在亏损环境下的产能去化节奏。尽管肉牛与奶牛养殖自2023年起均步入亏损区间，但由于奶牛养殖行业集中度高，抗风险能力相对较强。从奶协数据看，奶牛存栏量直至2024年才逐步进入去化阶段。相比之下，肉牛产业规模化程度仍处于初期，行业集中度仅约37%，...

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  潇    分析师 SAC执业证书编号：S1110519070002陈   炼分析师SAC执业证书编号：S1110525080003吴   立    分析师 SAC执业证书编号：S1110517010002陈思贝联系人","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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