摩根大通——快手科技（股票代码：1024.HK）——Kling AI海外爆火，重申正面观点：快手为全球估值最低的人工智能股票之一（附下载）

外资精华观点01-11

免费体验“高时效”国际投行研报“T+0至T+1”“原研报”可至底部下载摩根大通——快手科技（股票代码：1024.HK）——Kling AI海外爆火，重申正面观点：快手为全球估值最低的人工智能股票之一翻译精华1. Kling AI海外表现亮眼：2026年1月5日快手股价上涨11%（同期恒生指数持平），主要受Kling AI海外市场表现强劲驱动。2026年1月1日起，Kling AI凭借社交网络上走红...

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Kling AI海外表现亮眼：2026年1月5日快手股价上涨11%（同期恒生指数持平），主要受Kling AI海外市场表现强劲驱动。2026年1月1日起，Kling AI凭借社交网络上走红...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260111083802a4b52fd8&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>摩根大通——快手科技（股票代码：1024.HK）——Kling AI海外爆火，重申正面观点：快手为全球估值最低的人工智能股票之一（附下载）</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n摩根大通——快手科技（股票代码：1024.HK）——Kling AI海外爆火，重申正面观点：快手为全球估值最低的人工智能股票之一（附下载）\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-11 08:31 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260111083802a4b52fd8&s=b><strong>外资精华观点</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>免费体验“高时效”国际投行研报“T+0至T+1”“原研报”可至底部下载摩根大通——快手科技（股票代码：1024.HK）——Kling AI海外爆火，重申正面观点：快手为全球估值最低的人工智能股票之一翻译精华1. 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Kling AI海外表现亮眼：2026年1月5日快手股价上涨11%，主要受Kling AI海外市场表现强劲驱动。摩根大通预测，受产品更新和企业端支出支撑，2025年第四季度Kling AI收入环比增长；2026年其收入预计同比增长62%，达17亿元人民币。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"81024":"快手-WR","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU1303224171.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","BK1615":"港股-互联网","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU2097828557.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (USD) ACC","LU2097828631.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC","BK1095":"互动媒体与服务","LU1770034418.SGD":"ALL CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","01024":"快手-W","BK1575":"同股不同权","BK1608":"元宇宙概念","LU2097828714.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"BAZ\" (EUR) ACC","LU0463099449.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) ACC","LU2097828805.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A-AZ\" (USD) ACC","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","BK1610":"ETF&股票定投概念","BK1591":"就地过年概念","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","BK1590":"短视频概念股","LU0140636845.USD":"施罗德大中华区股票A Acc","LU0326950275.SGD":"Schroder ISF China Opportunities A Acc SGD-H","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU2097828474.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC A","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc H2-SGD","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU1188198961.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) INC QV","LU0244354667.USD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" ACC","LU0210526637.USD":"JPM CHINA \"A\" (USD) ACC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU1251922891.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD"},"translate_title":"JPMorgan Chase-Kuaishou Technology (stock code: 1024. 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Kling AI产品迭代与增长预期：2025年12月初Kling AI推出多项产品更新，包括支持文本/视频/图像混合输入生成视频的Kling O1、具备音视频同步生成功能的2.6版本及数字人升级版，叠加12月促销活动，推动其海外收入环比增长26%。摩根大通预测，受产品更新和企业端支出（占总收入40%）支撑，2025年第四季度Kling AI收入环比增长；2026年其收入预计同比增长62%，达17亿元人民币。全球人工智能视频生成市场总规模达1400亿美元，短期内人工智能渗透率有望达20%-30%，后续产品功能优化、渠道营销将带动企业端收入，创意活动则将进一步提升消费端/专业消费端收入。此外，Kling AI将于2026年1月7日在国际消费电子展（CES）举办专场活动。3. 人工智能驱动快手广告业务增长：2026年人工智能有望成为快手广告业务的关键增长引擎。尽管电商广告（占总广告收入约50%）面临市场增长放缓、税收及竞争等不确定性，但非电商类外部广告将保持强劲增长，主要得益于三大因素：一是大型科技公司在人工智能服务（聊天机器人/垂直人工智能应用等）领域的用户获取预算大幅增加；二是人工智能生成漫画风格短剧集等新型娱乐形式兴起；三是广告技术（Adtech）持续优化，2025年第三季度已为广告收入带来4%-5%的正向影响。4. 盈利前景与估值：摩根大通维持对快手的正面预期，预计2026年快手利润将增长20%，毛利率提升1.4个百分点，该盈利预期较市场共识高出8%。尽管快手将2025年资本支出指引从120亿元人民币上调至140亿元人民币（2024年为80亿元），主要用于Kling AI和广告技术投入，但长期来看，这些投资将强化Kling模型能力并推动高毛利广告业务增长。同时，销售及营销费用率优化（预计2025年同比下降2.6个百分点）将部分抵消人工智能相关投入对利润率的短期拖累。估值方面，基于2026年预期市盈率14倍（2026-2027年预期利润复合年增长率21%），设定2026年12月目标价为89港元，较2026年1月5日收盘价73.6港元有22%的潜在上涨空间。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2602534825","isCrawlerRequest":true}