化妆品医美行业周报：毛戈平开启国际化战略合作医美药械供给端持续发力

申万宏源研究01-11

本期投资提示：本阶段化妆品医美板块表现弱于市场。2025 年12 月31 日至2026 年1 月9 日期间，申万美容护理指数上涨2.6%，表现弱于市场。其中，申万化妆品指数上涨2.3%，弱于申万A 指2.8pct；申万个护用品指数上涨0.8%，弱于申万A 指数4.4pct。周观点：毛戈平开启国际化战略合作，医美药械供给端持续发力。本周毛戈平与路威凯腾达成战略合作，路威凯腾为全球顶级消费投资机构，...

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型肉毒毒素获NMPA 批准上市，批准文号国药准字SJ20260001，为国内第七款合规肉毒毒素。该产品为100U/瓶的处方药。2）奇璞生物“胶原蛋白植入剂”获批。1 月8 日成都奇璞生物科技自主研发的“胶原蛋白植入剂”成功获得国家药品监督管理局（NMPA） 批准上市， 注册证编号： 国械注准20263130023。该产品适用于面部真皮组织填充以纠正鱼尾纹。该产品是国产首个获批上市的SPF 级猪源胶原植入剂，填补了国内SPF 级猪源生物材料的空白。奇璞生物成立于2016 年，是一家由生物医学领域专业人士组建的科技型企业。公司拥有万级净化GMP 车间，独立的检测实验室，具有完全可追溯的动物源生物制品原材料资源。投资分析意见：化妆品：核心推荐：1）渠道/品牌矩阵完善，GMV 高增长的毛戈平、上美股份、上海家化；2)期待业绩增速边际改善的珀莱雅、丸美生物、润本股份、巨子生物、贝泰妮、华熙生物。3）母婴板块：圣贝拉、孩子王，建议关注：不同集团。医美：把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游环节公司，重点看好大单品驱动、产品管线布局广泛的标的；推荐：爱美客；建议关注：朗姿股份。电商代运营+个护自有品牌推荐：若羽臣、水羊股份、青木科技，建议关注：壹网壹创。风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；医美监管趋严。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"CCBot/2.0 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