业内：2026年上市险企将迎资产负债共振“黄金时代”

金融时报01-08

站在“十四五”收官与“十五五”即将开启的历史交汇点，保险业正立于新一轮发展周期的起点。近日，中金公司、方正证券、中信证券等多家机构发布研报，一致看好2026年保险行业的复苏与增长前景。业界普遍认为，在资产端改善与负债端转型的双重驱动下，保险业有望真正步入高质量发展阶段，主要上市险企将迎来资产负债共振的“黄金时代”。从“规模驱动”转向“经营驱动”中金公司在《保险2026年展望：再迎黄金时代》中提出，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2602319099?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-08 15:14","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2602319099","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"业内：2026年上市险企将迎资产负债共振“黄金时代”","media":"金融时报","content":"<div>\n<p>站在“十四五”收官与“十五五”即将开启的历史交汇点，保险业正立于新一轮发展周期的起点。近日，中金公司、方正证券、中信证券等多家机构发布研报，一致看好2026年保险行业的复苏与增长前景。业界普遍认为，在资产端改善与负债端转型的双重驱动下，保险业有望真正步入高质量发展阶段，主要上市险企将迎来资产负债共振的“黄金时代”。从“规模驱动”转向“经营驱动”中金公司在《保险2026年展望：再迎黄金时代》中提出，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260108151742a701ebad&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>业内：2026年上市险企将迎资产负债共振“黄金时代”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n业内：2026年上市险企将迎资产负债共振“黄金时代”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-08 15:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260108151742a701ebad&s=b><strong>金融时报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>站在“十四五”收官与“十五五”即将开启的历史交汇点，保险业正立于新一轮发展周期的起点。近日，中金公司、方正证券、中信证券等多家机构发布研报，一致看好2026年保险行业的复苏与增长前景。业界普遍认为，在资产端改善与负债端转型的双重驱动下，保险业有望真正步入高质量发展阶段，主要上市险企将迎来资产负债共振的“黄金时代”。从“规模驱动”转向“经营驱动”中金公司在《保险2026年展望：再迎黄金时代》中提出，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260108151742a701ebad&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1184","symbol_name":"人寿与健康保险","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260108151742a701ebad&s=b","article_id":"2602319099","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260108151742a701ebad&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2602319099","pubTimestamp":1767856459,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"业界普遍认为，在资产端改善与负债端转型的双重驱动下，保险业有望真正步入高质量发展阶段，主要上市险企将迎来资产负债共振的“黄金时代”。2026年，上市险企资产负债共振带来的价值修复将成为主旋律。2025年以来分红险产品转型成效显著，大部分上市险企的分红险新单销售占比已过半。童成墩团队分析认为，2025年上半年，上市险企继续受益于银保份额的集中；同时，随着主要大行5年期存款利率下调，银保渠道新单保费整体恢复快速增长。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"82318":"中国平安-R","BK1184":"人寿与健康保险","BK1550":"内险股","00966":"中国太平"},"translate_title":"Industry: Listed insurance companies will usher in the \"golden age\" of asset-liability resonance in 2026","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"82318":0.9,"00966":0.9},"content_text":"站在“十四五”收官与“十五五”即将开启的历史交汇点，保险业正立于新一轮发展周期的起点。近日，中金公司、方正证券、中信证券等多家机构发布研报，一致看好2026年保险行业的复苏与增长前景。业界普遍认为，在资产端改善与负债端转型的双重驱动下，保险业有望真正步入高质量发展阶段，主要上市险企将迎来资产负债共振的“黄金时代”。从“规模驱动”转向“经营驱动”中金公司在《保险2026年展望：再迎黄金时代》中提出，2026年寿险行业将再次进入黄金发展期，负债端呈现更积极的发展趋势。行业投资逻辑将从“寻求存量业务的重估修复”转向“给予成长能力估值溢价”，优质公司的核心经营优势有望重新凸显。在寿险领域，中金公司认为，新业务将保持快速增长，刚性成本进一步下降，产品结构趋于多元化。优质公司业务结构优化更为显著，新业务质量与同业分化加大。行业客群持续向上迁移，经营模式与人才结构借此契机实现升级。竞争格局正向具备深厚寿险经营能力的公司集中，中国寿险业正实质性走向高质量发展。在财险领域，中金公司预测车险保费将缓慢增长，头部公司通过业务结构优化推动承保盈利稳健改善，新能源车险逐步进入盈利区间。低通胀环境下，非车险业务增长可能继续放缓，而健康险业务有望成为重要增长动力。“报行合一”政策实施后，大型公司的非车险业务承保盈利有望开启上升趋势。此外，中金公司还认为，中国财险业当前的内外部环境与20世纪80年代后的日本财险业存在结构性相似之处，具备复制其成功出海路径的历史机遇。对此，中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉表示，这将是“具备保险经营能力的保险企业的黄金时代”。金融监管总局近期也明确，保险公司商业模式的可持续性评估应纳入监管重点。陈辉强调，保险行业迎接未来的关键在于“打造自适应的保险经营能力、构建可持续的保险商业模式、重构高质量的保险发展逻辑”。他认为，寿险业的关键在于推动“负债端”结构调整、“销售端”能力升级、“管理端”降本增效、“投资端”收益提升，实施全面深刻的战略转型；财险业则需着力开创保险服务中国式现代化、风险减量服务、可持续发展、数字经济、新能源产业及智能网联汽车等新兴产业的新局面。资产负债共振下的“价值回归”方正证券金融首席分析师许旖珊团队认为，2025年“利差损”担忧的拐点已现，寿险行业正从“短期权益弹性”阶段进入“中期价值回归”的估值修复区间。2026年，上市险企资产负债共振带来的价值修复将成为主旋律。监管政策支持行业行稳致远，银保渠道延续高速发展、个险渠道高质量转型成效显著、分红险产品竞争力提升，负债端有望延续量价齐升态势。同时，利率企稳、权益市场上涨预期增强，资产端预计将继续为利润和股价提供弹性。负债端方面，分红险正成为主力产品。中信证券非银金融联席首席分析师童成墩团队指出，分红险销售周期向好的趋势已正式确立。2025年以来分红险产品转型成效显著，大部分上市险企的分红险新单销售占比已过半。2024年资本市场股债双牛，2025年以来股市进一步向好，预计保险公司3年平均投资收益率表现良好，有望保障分红险实现预期收益。此外，“报行合一”政策重塑了银保渠道格局，使其步入量价齐升的新阶段。童成墩团队分析认为，2025年上半年，上市险企继续受益于银保份额的集中；同时，随着主要大行5年期存款利率下调，银保渠道新单保费整体恢复快速增长。预计2026年头部公司银保渠道的份额仍有较大提升空间，储蓄存款向保险迁移带来的新单保费增长才刚刚开始。险资转型为“耐心资本”领头羊2026年，保险资金作为资本市场长期投资者的角色定位将更加清晰——成为真正的“耐心资本”。中信证券童成墩团队测算，未来五年，险资有望为权益市场带来超过6万亿元的增量资金。这一判断基于两大逻辑：一是资产配置的必然性。在国债利率处于历史低位的背景下，仅依靠固收类资产已难以覆盖负债成本。而以大型银行、运营商为代表的高股息资产，其股息率加上成长性回报仍维持在5%以上，对险资具备较强吸引力。二是资金规模的内生增长。综合考虑保费收入、赔付支出及到期再投资等因素，预计险资每年需配置的资产规模高达5万亿元至6万亿元。在中性假设下，即使按20%的权益配置比例计算，每年也将带来约1.2万亿元的权益增量资金。此外，监管层积极引导险资入市，特别是鼓励央企保险公司增加A股配置，为险资提供了政策红利。展望未来，险资增配权益资产是长期趋势，其作为权益市场重要增量资金，不仅有助于优化保险公司投资收益结构、提升长期回报的稳定性，也将为中国资本市场的稳健发展注入持续动力。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2602319099","isCrawlerRequest":true}