房地产行业Q4土地市场总结：土地市场有所回落，期待政策进一步发力

地产由我说01-12

2025Q4全国土地供应及成交情况土地推出建面方面，2025年Q4全国供给土地规划建面11.06亿方，同比增速为-16.15%。土地出让金方面，2025年Q4全国实现土地出让金1.47万亿，同比增速为-24.71%。从溢价率数据来看，2025年Q4土地出让平均溢价率2.84%，相比2024年Q4下降1.23个百分点。从城市能级来看，2025年Q4一线、二线、三四线城市土地出让溢价率平均值分别为...

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-74.38%。从溢价率数据来看，2025年Q4土地出让平均溢价率2.84%，相比2024年Q4下降1.23个百分点。从城市能级来看，2025年Q4一线、二线、三四线城市土地出让溢价率平均值分别为4.72%、2.12%、2.98%。从单月数据来看，2025年12月全国、一线、二线、三四线溢价率分别为2.00%、5.40%、1.07%、2.24%。分区域来看，2025年Q4珠三角和中西部的溢价率显著高于其他区域，从单月数据来看，2025年12月东北、珠三角、中西部、长三角、环渤海溢价率分别为1.57%、3.67%、2.32%、1.25%、1.10%。从各城市溢价率大于20%的地块数来看，台州市2025年Q4的溢价率大于20%的地块数为69块。流拍率方面，2025年Q4 平均流拍率为10.43%，2024年Q4流拍率为17.73%，同比下降7.30个百分点。2025年Q4，10-12月流拍率分别为17.03%、7.22%、10.28%。2.高总价及高溢价率地块的城市分析2025年Q4高总价地块数共有4宗，主要分布在一线城市和重点二线城市。从城市分布来看，2025年Q4总价超过50亿元的地块北京有2块、上海有1块、武汉有1块。从高溢价率城市数量来看，2025年10月，全口径土地溢价率超过20%的城市数目为12城（11月、12月分别为16、9城）；溢价率超过30%的城市数目为6城（11月、12月分别为8、2城）。住宅口径土地溢价率方面，2025年10月，土地溢价率超过20%的城市数目为15城（11月、12月分别为14、11城）；溢价率超过30%的城市数目为8城（11月、12月分别为6、7城）。2025年Q4有9个省份及直辖市累计出让金同比为正：从增速上来看，云南2025年Q4土地出让同比+88.95%，新疆建设兵团、吉林、重庆、宁夏、贵州同比分别为+82.82%、+75.13%、+66.82%、+65.83%、+36.58%。从绝对数值来看，江苏、山东和浙江的累计土地出让金排名全国前三。3.投资建议2025年Q4土地市场承压。Q4推出建面、成交建面和土地出让金都同比下降。溢价率走低，市场热情下降。一线城市溢价率环比下降，不同能级城市溢价率差距缩小。流拍率同比下降。土地市场供需双方继续回归理性，供需同比都有所下降。投资方面，当前房地产销售市场与土地市场都处于复苏期，政策环境持续发力，也为近年来最宽松的时候，预计板块的估值会随着政策呵护持续修复，建议关注业绩稳健且安全度较高的龙头房企保利发展、华发股份、招商蛇口、滨江集团等。相关受益标的建议关注越秀地产、绿城中国、中国海外发展、华润置地等；物业板块推荐华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、绿城服务等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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