商业航天+低空经济双轮驱动，雷科防务6连板后仍有上行潜力？

中金财经01-07

1月7日，市场热门股雷科防务(002413.SZ)再度涨停，走出6连板。截至收盘，雷科防务涨10.01%，报16.71元/股，总市值达到220.1亿元。因涉及商业航天概念，雷科防务近期受到资金高度关注。近期龙虎榜数据显示，陈小群、消闲派、成都系等游资身影频现，叠加量化打板等资金的合力助推，共同推动其股价走出凌厉上行趋势。能同时吸引多路资金扎堆布局，雷科防务的基本面究竟如何？未来的想象空间又有多大呢...

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CPU＆GPU，持续推动山海智算模组、雁门服务器、山海开发者套件、GPU 加速模块等系列化产品在行业标杆客户的深度测试和应用；雷达信号模拟仿真设备中标国家某课题项目及多个院所级重大项目；雷达信号处理和频谱监测业务完成多型号批量交付。此外，雷科防务持续聚焦智能控制技术前沿，其智能控制业务去年上半年贡献了1.62亿元收入，定型项目业绩稳中有升。在无人机配套领域，雷科防务成功完成了某型无人机全系统配套任务，核心产品实现规模化应用。其中某飞行控制模块、某智能电源模块、某数据记录模块、某数据链模块等多型产品通过定型鉴定，进入批量订货阶段。根据工业和信息化部的数据，“十四五”期间，我国低空装备产业产值保持年均10%以上增速，市场前景广阔。随着政策体系不断完善与应用场景持续拓展，低空经济正深度融入生产生活各领域，2025年市场规模将达到1.5万亿元。亏损收窄，经营状况持续改善经过多年发展，雷科防务已形成“雷达系统、卫星应用、智能控制、安全存储、智能网联”五大业务协同发展的格局。在主营业务发展向好的背景下，雷科防务的经营状况也在持续改善。2025年前三季度，雷科防务实现营收9.33亿元，同比增长34%，其中第三季度营收达到3.92亿元，同比大幅增长92.9%，增长势头明显加快。尽管利润端尚未摆脱亏损状态，但盈利修复的趋势已较为清晰。财报数据显示，雷科防务去年前三季度归母净亏损较上年同期有所收窄，盈利能力处于持续修复通道。回溯2022年至2024年的业绩轨迹，雷科防务的归母净亏损分别为9.35亿元、4.43亿元、3.96亿元，亏损规模逐年收窄的态势连贯且明确。毛利率的提升也能印证其业务质量的改善。2025年半年报显示，雷科防务的毛利率达到36.43%，较2024年全年的33.74%提升了2.7个百分点。分业务来看，去年上半年雷科防务的雷达系统、卫星应用业务毛利率分别为23.31%、34.72%，较上年同期分别提升了1.26个百分点、3.27个百分点；智能控制业务毛利率则达到45.63%，保持着较高的盈利水平。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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