湘财证券：看多铜、铝价格维持有色金属行业“增持”评级

智通财经01-08

智通财经APP获悉，湘财证券发布研报称，在铜铝铂钯四大重点跟踪金属中，看多铜、铝价格，谨慎看多铂价，对钯价格中性偏看空。在投资标的方面，铜板块建议关注具有铜矿，持续并购铜矿的上游龙头企业，即使股价有所上涨的背景下，该行认为铜金属的定价仍未结束。铝板块关注电解铝环节。铂板块关注国内铂金属回收龙头。维持有色金属行业“增持”评级。湘财证券主要观点如下：铜本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2601535503?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-08 14:48","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2601535503","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"湘财证券：看多铜、铝价格 维持有色金属行业“增持”评级","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，湘财证券发布研报称，在铜铝铂钯四大重点跟踪金属中，看多铜、铝价格，谨慎看多铂价，对钯价格中性偏看空。在投资标的方面，铜板块建议关注具有铜矿，持续并购铜矿的上游龙头企业，即使股价有所上涨的背景下，该行认为铜金属的定价仍未结束。铝板块关注电解铝环节。铂板块关注国内铂金属回收龙头。维持有色金属行业“增持”评级。湘财证券主要观点如下：铜本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1390290.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>湘财证券：看多铜、铝价格 维持有色金属行业“增持”评级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n湘财证券：看多铜、铝价格 维持有色金属行业“增持”评级\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-08 14:48 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1390290.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，湘财证券发布研报称，在铜铝铂钯四大重点跟踪金属中，看多铜、铝价格，谨慎看多铂价，对钯价格中性偏看空。在投资标的方面，铜板块建议关注具有铜矿，持续并购铜矿的上游龙头企业，即使股价有所上涨的背景下，该行认为铜金属的定价仍未结束。铝板块关注电解铝环节。铂板块关注国内铂金属回收龙头。维持有色金属行业“增持”评级。湘财证券主要观点如下：铜本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1390290.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"FT_SY_HG","symbol_name":"COMEX铜","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1390290.html","article_id":"2601535503","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2601535503","pubTimestamp":1767854883,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，湘财证券发布研报称，在铜铝铂钯四大重点跟踪金属中，看多铜、铝价格，谨慎看多铂价，对钯价格中性偏看空。维持有色金属行业“增持”评级。综上，2026年铝价有望维持高位运行，维持电解铝价格看多、企业盈利高景气的判断;而氧化铝价格偏看空，除少量细分领域外行业整体承压。个股层面，本月及近半年涨幅榜首均为中国铀业，跌幅榜靠前标的则有所差异。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159871":"有色金属","161027":"证券","165316":"有色金属","000819.SH":"有色金属"},"translate_title":"Xiangcai Securities: Bullish on copper and aluminum prices and maintain an \"overweight\" rating for the non-ferrous metal industry","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159871":1.5,"161027":1.5,"165316":1.5,"000819.SH":1.5,"HGmain":1.5,"MHGmain":1.5,"QCmain":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，湘财证券发布研报称，在铜铝铂钯四大重点跟踪金属中，看多铜、铝价格，谨慎看多铂价，对钯价格中性偏看空。在投资标的方面，铜板块建议关注具有铜矿，持续并购铜矿的上游龙头企业，即使股价有所上涨的背景下，该行认为铜金属的定价仍未结束。铝板块关注电解铝环节。铂板块关注国内铂金属回收龙头。维持有色金属行业“增持”评级。湘财证券主要观点如下：铜本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象在铜价快速上行背景下更可能是短期调整(类似2024年年中情况)，当前判断铜价转向为时尚早;供给端维持增长但累计增速环比回落，需求端受国补退坡影响白电需求持续回落，但空调及冰箱对铜的需求整体保持稳定，阶段性核心矛盾集中于关税担忧、大国博弈、数据中心资本开支等因素，白电行业更多是铜价的接受方而非决定方，对铜价影响有限;库存方面，北美“囤铜”行为加剧，全球铜库存延续紧张格局，行业供需矛盾尚未得到根本解决，整体呈现供需偏紧态势，因此维持铜价看多判断。铝本月铝价延续上行态势但伴随阶段性贴水，电解铝与氧化铝价差持续走阔，二者走势分化的格局暂未扭转。供给端，氧化铝市场供需挤压下，除精细/化学品氧化铝制造外，行业整体仍将持续承压，而电解铝受国内产能天花板限制、海外投产不及预期影响，供需维持偏紧格局，价格表现强势;需求端整体保持增长但增量环比回落，汽车领域增速稳定，新能源车与光伏装机增速边际放缓，铝合金则维持偏高增长态势，叠加新能源、AI算力等新兴需求提供长期支撑;库存层面整体处于低位水平，对铝价形成支撑。综上，2026年铝价有望维持高位运行，维持电解铝价格看多、企业盈利高景气的判断;而氧化铝价格偏看空，除少量细分领域外行业整体承压。铂12月铂价快速上行，期货最高突破700元/克且对现货维持升水。需求端全球汽车市场稳步增长，柴油车、混动车景气度较高，构成铂需求核心基本盘，全年多数月份进口量同比高增印证需求旺盛，但新能源车、光伏装机增速边际回落，且铂钯价差转负压制“以铂代钯”需求，需求增量环比有所放缓。供给端矿产高度集中于南非，增量空间有限，整体呈现需强供弱的紧平衡格局。广期所新品种上市引发短期投机氛围，叠加当前铂价处于高位，对铂价持谨慎看多判断，预计2026年供需紧平衡态势边际好转，支撑铂价高位运行。投资层面建议关注铂回收环节相关企业，若有出海并购铂矿的企业则会重点关注。钯12月钯价快速上行，广期所期货价格一度逼近600元/克且对现货维持升水，短期交易活跃导致价格波动风险较大。需求端受汽油车市场衰落影响，钯核心需求动能偏弱，且其需求结构集中于汽车催化剂领域，缺乏多元增长点支撑，相较于铂的需求逻辑更显薄弱。库存方面，NYMEX钯库存自2025年年中以来大幅攀升，进一步反映供需格局趋松。尽管供给端与铂存在相似性，但综合供需、库存及需求结构等因素，在当前价格处于高位的背景下，对钯价持中性偏空观点。重点金属观点更新本月重点跟踪金属相关上市公司的核心动态为矿业巨头的全球并购，当前处于康波第五轮周期中的萧条周期，处于上一轮信息技术红利见顶，而新一轮(如人工智能)技术尚在萌芽的“青黄不接”阶段，这一阶段部分大宗商品资产有望受益：领先国美国面临衰退压力，主权债务高企、长期贸易逆差、产业空心化严重等问题持续削弱美元信用，全球迫切需要美元、美债以外的新的全球通用资产作为锚定物，因此黄金作为全球通用一般等价物，其价值被首先关注并拔估值，随着黄金价格抬升，供需格局偏紧而未被该逻辑定价的大宗商品将被重新估值，典型代表为铜，金、铜之外符合这一逻辑的有色金属均可能面临拔估值;同时美联储降息、资本流出美国可能加剧大宗商品拔估值程度，美国长期处于贸易账户逆差+资本账户顺差状态，近年大量资本被美国债高利率吸引，以中国为例，过去3年贸易顺差约2万亿美元但外汇储备无明显增加，推测大量顺差流向美国赚取固定收益，随着美联储降息，仅中国就有近2万亿美元顺差可能流出，金、铜等全球定价商品有望进一步实现估值提升。月度行情回顾本月有色金属行业涨幅达13.68%，近半年日涨幅65.05%，两项指标均大幅跑赢沪深300指数(同期涨幅2.28%、16.68%)，在申万行业中均位列第2位;子行业中铜、其他小金属、铝涨幅居前。个股层面，本月及近半年涨幅榜首均为中国铀业，跌幅榜靠前标的则有所差异。截至12月31日，行业市盈率26.88倍、市盈率分位数48.4%，分别处于申万行业第12、19位，估值水平显著高于沪深300(市盈率13.45倍、分位数84.0%);三级子行业估值分化明显，磁性材料、其他金属新材料等板块市盈率居前，铜板块以22.8倍市盈率处于低位。风险提示美国关税及美联储政策超预期，汽车、光伏、电网等下游关键行业需求不及预期，国际局势及地缘政治风险，供给端超预期释放。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2601535503","isCrawlerRequest":true}

湘财证券：看多铜、铝价格 维持有色金属行业“增持”评级

精彩评论

湘财证券：看多铜、铝价格维持有色金属行业“增持”评级