龙旗科技冲刺港股上市以“AI+硬件”战略引领全球ODM产业变革

爱集微01-05

近日，龙旗科技港股IPO申请通过香港联交所上市聆讯，并刊发聆讯后资料集，标志着公司的国际化资本布局迈出实质性一步，港股IPO不仅能为公司拓宽融资渠道、提升资本实力，更将助力其深化全球化战略、强化国际品牌影响力，为AI端侧创新与多业务协同发展注入长期动力。依托二十年行业积累，公司已实现从手机ODM向多品类智能硬件综合服务商的成功转型。其市场地位由关键数据印证。2024年，智能手机ODM出货量达...

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PC增速更为显著，年复合增长率预计达38.5%，出货量将从3420万台跃升至1.75亿台，领跑各细分品类。在端侧算力提升与场景智能化需求的双重推动下，AIoT生态迎来爆发。以AI眼镜为代表的新形态终端，凭借其便携性与实时交互能力，成为最具增长潜力的赛道之一。IDC预计，2029年全球AI眼镜出货量将突破4000万台。其中，中国市场在2024至2029年间年复合增长率预计达55.6%，位居全球首位。产业链格局亦同步演进。在性价比优化与供应链整合的驱动下，ODM模式已从传统制造代工，升级为产业协同的核心平台。弗若斯特沙利文预测，2024至2029年，智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能手表/手环及TWS耳机的ODM渗透率将全面提升。随着AI与自动化技术深度融合，ODM行业技术密集度持续增强，业务边界正逐步向汽车电子、工业机器人等新兴领域延伸。面对这一趋势，传统ODM厂商仅聚焦制造已难以持续发展。以龙旗科技为代表的头部企业，正积极向“技术赋能+生态协同”模式转型，重塑为品牌商提供从产品概念到市场落地的全流程战略伙伴。这一转型路径，已成为行业破局与价值提升的关键方向。战略布局：“1+2+X”构建多元增长引擎面对产业变局，龙旗科技确立了“1+2+X”的战略框架，以智能手机为基石业务，以AI PC和汽车电子为两大增长支柱，并广泛布局平板、穿戴设备、TWS耳机及智能眼镜等多元智能硬件，成功实现从单一业务依赖向多元协同发展的转型。战略成效已反映在营收结构的持续优化中。公司智能手机业务收入占比从2022年的82.7%逐步降至2024年的77.9%，而具备高成长潜力的AIoT业务占比则从6.5%提升至12%，并在2025年前三季度进一步上升至18%，显示出业务结构的韧性和增长动能。作为战略基石的智能手机业务，在2024年实现营收361.33亿元，为公司提供了稳定的现金流和规模基础。依托与小米、三星、荣耀等头部品牌的深度合作，公司成功打造出Redmi 9、三星Galaxy A05s等千万级畅销产品，验证了其全栈式ODM服务能力。在增长支柱方面，AI PC业务已实现基于ARM与X86双架构的规模化量产，全面覆盖高通、英特尔及AMD主流平台，并针对高性能与轻量化场景推出自主开发产品，成功落地全球头部科技企业合作项目。龙旗科技预计AI PC将在2026年实现规模化出货，到2030年营收贡献有望达到30%，成为未来五年的核心增长引擎。而汽车电子业务自2022年成立事业部以来快速发展，聚焦智能座舱与底盘域ECU等高增长赛道，有效迁移了消费电子领域的研发与供应链优势。目前，智控平板、车载无线充、悬架ECU等产品已进入小米、蔚来、赛力斯等车企供应链并实现量产交付，截至2025年第三季度已获得超十家客户定点，海外拓展同步推进。在中国汽车电子市场规模预计2026年突破万亿元的背景下，公司聚焦增量市场的策略成效显著。多元生态方面，平板、穿戴设备、TWS耳机、智能眼镜等品类共同构成生态化增长矩阵。2024年，龙旗科技平板电脑业务收入达36.96亿元，ODM出货量1230万台，稳居全球前三，成为国内主流平板品牌的核心ODM合作伙伴。AIoT业务收入实现55.73亿元，同比增长122%，智能手表/手环出货量位列全球第二。2025年以来，与头部客户合作的智能手表系列累计出货量已突破千万台，儿童穿戴保持行业领先，并成功切入医疗穿戴新赛道。作为战略突破品类的智能眼镜，截至2024年其出货量已超200万件，深度嵌入全球互联网头部客户供应链，提供PCBA主板、充电盒等核心模组，已成功推出多代多款AI眼镜产品，预计2026年出货量将持续快速提升。与此同时，在国内市场，公司已承接头部客户的AI眼镜项目，计划2026年实现量产。整体来看，智能眼镜业务将成为推动公司业绩持续增长的重要引擎。值得提及的是，公司高度关注头部大模型企业在AI硬件领域的产品布局与技术创新。AI硬件与大模型之间具备显著的协同效应：算法优化驱动硬件智能化水平提升，硬件普及又进一步加速模型迭代与场景落地。以公司智能眼镜的全球头部客户为例，其AI大模型在产品端的深度应用，显著改善了用户体验与交互效率，有力拉动了AI眼镜出货量的快速增长。基于在智能眼镜领域积累的合作基础，公司未来将进一步深化与头部大模型厂商在AI智能终端产品应用层面的协作，共同推动人工智能与智能硬件生态的深度融合与创新发展。整体而言，龙旗科技此次港股上市标志着公司迈入全新发展阶段，不仅将加速全球化布局，也为深化AI融合转型注入关键动能。公司规划到2030年非手机业务收入占比提升至60%左右，构建“核心业务稳健、新兴业务强劲、多元板块协同”的健康增长格局。核心壁垒：技术积淀与全球布局双轮驱动深厚的技术积淀与前瞻的全球布局，共同构筑了龙旗科技持续领先的核心护城河。龙旗科技始终将研发投入视为长期竞争力的基石。2022年研发费用为15.08亿元，2024年已增至20.80亿元，2025年前三季度达19.51亿元，同比增长32.5%，增量资源重点投向智能眼镜、AI PC及汽车电子等新业务的研发攻坚。目前，公司已建立一支超过5000人的研发团队，依托多地研发中心，构建了覆盖多品类智能硬件的全流程开发能力，并通过“2111实验室”前瞻布局未来技术。同时，公司已将AI技术深度融入研发、制造与运营各环节，从自动化测试、代码生成到智能检测、缺陷识别，再到数字化管理，全面提升了效率与响应速度，持续驱动行业技术升级。在产业链中，龙旗科技已成功实现角色跃迁，从单纯制造商转变为品牌方“从概念到市场交付”的全流程战略伙伴。通过核心模块输出与全球供应链资源整合，公司有力支持客户快速响应市场变化，并进一步深化了与小米、三星等头部品牌的战略合作关系。全球产能提升是龙旗科技本次港股IPO募资的重点投向之一。公司在海内外设有四大生产中心，未来将通过产线扩建、自动化升级，持续增强全球订单交付能力。越南基地将加强本地化产能，服务欧美市场；南昌二期建设聚焦AI PC与智能眼镜等新品产能扩张，引入自动贴装、3D-AI检测等先进工艺，提升品质与效率。此外，公司正推进海外SiP产线布局，预计2026年底实现量产，以响应核心客户需求。市场拓展聚焦北美、欧洲和日韩三大核心区域。北美作为战略重心，已与全球科技巨头建立合作并计划持续深化；欧洲市场已实现与知名眼镜品牌的合作突破；日韩市场则在深化现有伙伴关系的基础上，积极寻求在平板电脑等品类上的新突破，有望拓展新的头部客户。此外，公司通过战略投资与生态合作不断拓宽业务边界。例如，投资智元机器人并与其达成战略合作，在推动公司产线智能升级的同时，致力于共同打造面向全行业输出的“AI+智造”创新范式；公司还参与了相关产业基金，前瞻布局具身智能产业链的上下游资源；同时，通过与XREAL、鲲游光电、晶盛机电等产业链伙伴签署AI/AR战略合作协议，公司将持续以协同创新方式，推动AR眼镜相关的技术工艺发展。公司治理与人才机制是长期成长的基石。龙旗科技创始团队及核心管理层具备深刻的行业洞察与全球运营经验，引领公司成功从移动终端向AIoT与AI PC领域跨越。公司建立了覆盖研发骨干与管理层的员工持股平台，实现个人与公司价值的深度绑定，持续激发组织活力。未来，龙旗科技将以本次上市为契机，进一步优化治理结构，吸引长期资本，巩固“研发+制造+生态”一体化的综合优势，致力于成为AI驱动下全球智能硬件生态的重要构建者与引领者。总结二十余年深耕，龙旗科技已从手机ODM企业成长为全球ODM行业的重要引领者。此次登陆港交所，标志着公司正式迈入AI驱动的新发展阶段。未来，公司将坚持“1+2+X”战略指引，系统推进向“AI+硬件”一体化解决方案供应商的转型。随着智能工厂逐步投产、新兴业务加速放量及全球生态合作持续深化，公司有望在智能眼镜、AI PC、汽车电子等多个高增长赛道实现突破。在AI技术加速渗透、行业集中度提升的背景下，龙旗科技凭借深厚的技术积累、清晰的战略布局和全球化的运营能力，持续打开成长空间，有望成为AI时代智能硬件生态的关键构建者与赋能者。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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