深圳90后，创出AI具身家庭机器人第一股，毛利率达54%，上市3天市值超200亿港元

21世纪经济报道01-03

记者丨林典驰编辑丨孙超逸2025年12月30日，卧安机器人（6600.HK）正式登陆香港交易所主板，成为“AI具身家庭机器人”第一股。该公司IPO发行价定为73.8港元，募资规模约18亿港元。截至2026年1月2日收盘，卧安机器人股价报92港元/股，上市3天涨幅超24%，总市值突破200亿港元。卧安机器人成立于2015年，由哈尔滨工业大学两名校友李志晨和潘阳领衔创立，从家庭生活的具体场景切入，开发...

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Bot的成功只是开始。2018年，卧安科技获得“大疆教父”李泽湘及XbotPark机器人基地支持，公司顺利完成Pre-A轮融资，并正式入驻亚马逊，开启全球化布局，公司发展进入快车道。后来，李泽湘还担任了公司的非执行董事，连同73岁的电子工程专家高秉强教授一同为公司提供专业及策略意见。李泽湘加入后，公司相继吸引了高瓴资本、源码资本、启赋资本、达晨财智、国调创新等诸多知名投资机构的青睐。公司估值也从Pre-A轮的4000千万元，上涨到C轮的40亿元，7年间翻了10倍。值得一提的是，今年3月，胡治东加入卧安机器人。胡治东拥有普华永道的审计背景，并曾在中投证券的投行部和中金投行担任副总裁，在金融及资本市场方面积累了13年的经验。他的加盟，成为推动公司上市的重要一步。上半年扭亏为盈如今，卧安机器人已构建起“稳定基本盘+双增长曲线”的产品布局，打开三大机器人赛道的市场空间。公司产品线覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等家庭场景，涵盖SwitchBot Curtain智能窗帘机器人、全球最小扫地机器人K10+等产品。在此基础上，卧安机器人开拓第二增长曲线，相继推出运动机器人与陪伴机器人。Acemate是一款可以媲美真人对打的网球机器人，Kata Friends是AI陪伴机器人。卧安机器人在聆讯后资料集中表示，2026年1月将推出首款人形家庭机器人。该产品的关键应用场景，预计包括衣物分类整理、餐后餐具清洗收纳以及辅助备餐，这将是公司的第三增长曲线，未来有望在全球具身智能机器人市场中持续挖掘增长潜力、抢占核心份额。卧安机器人一开始便瞄准全球化，产品销往北美、日本和欧洲，三大核心市场持续增长。其中，日本市场一直是卧安的第一大市场，近三年营收占比均在60%上下，连续三年零售额排名在当地第一。欧洲和北美市场表现同样出色，2025年上半年营收分别占17.2%及11.7%。近三年，卧安机器人营收复合增长率达49%，营业收入从2022年的2.7亿元增长至2024年的6.1亿元；2025年上半年收入为3.96亿元，较去年同期的2.75亿元增长44%。此外，2024年，卧安机器人毛利率达51.7%，2025年上半年毛利率攀升至54.2%，毛利率稳居赛道首位。毛利从2022年的0.94亿元增至2024年的3.16亿元，2025年上半年毛利达到2.148亿元。2025年上半年，卧安机器人成功实现扭亏为盈，录得期间利润2790万元。分析人士指出，相比其他同行业企业，卧安机器人具备高增长及高毛利优势，叠加赛道稀缺性溢价，有望进一步提升公司的估值天花板。据介绍，此次募集资金约66.5%将用于持续提升研发能力，进一步开发与其AI具身家庭机器人系统相关的关键技术和产品，以及建设高标准的机器人数据采集工厂，专门用于迭代和优化VLA模型。21世纪经济报道新年宠粉福利来啦2026年1月1日—2026年1月10日，点赞、分享及评论21世纪经济报道原创文章后，截图发至后台并私信\"新年快乐+姓名+手机号\"。小编每天随机抽10位粉丝，每人赠送一份新年礼物。奖品随机6选1（国风新年糖桶、低糖蛋黄酥礼盒、黄油蛋卷、5L菜籽油、果然有福混合包、秋月梨米酒），免费快递到家。SFC出品丨21财经客户端 21世纪经济报道编辑丨金珊","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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