截至2025年12月26日收盘，芯原股份（688521）报收于127.9元，较上周的125.11元上涨2.23%。本周，芯原股份12月24日盘中最高价报139.39元。12月26日盘中最低价报124.0元。芯原股份当前最新总市值720.27亿元，在半导体板块市值排名18/170，在两市A股市值排名236/5181。
本周关注点
- 来自交易信息汇总：12月31日发生1笔大宗交易，成交金额410.91万元。
- 来自机构调研要点：截至2025年12月25日，公司第四季度新签订单24.94亿元，AI算力相关订单占比超84%。
- 来自机构调研要点：公司拟收购逐点半导体控制权，强化视觉处理领域技术协同。
- 来自机构调研要点：芯原在Chiplet技术领域已实现多项进展，测试芯片完成流片。
- 来自公司公告汇总：董事会审议通过增加日常关联交易额度3,000.00万元。
交易信息汇总
12月31日芯原股份发生1笔大宗交易，成交金额410.91万元。
机构调研要点
问：请公司如何看待未来研发投入变化趋势？答：集成电路设计行业投资周期长、研发投入大。通过20余年高研发投入，公司已在半导体IP和芯片定制领域形成丰富技术积累。未来随着芯片设计业务订单增加，研发投入占营业收入比重将有所下降。
问：请公司新签订单中AI算力相关领域属于云侧还是端侧？答：截至2025年12月25日，公司第四季度新签订单24.94亿元，其中AI算力相关订单占比超84%，涵盖云侧和端侧项目。公司在数据中心、服务器等云侧设备及IPC、AI手机、AI眼镜、AI玩具、IPad等端侧设备领域持续拓展。
问：请逐点和公司有哪些业务协同？答：公司拟以天遂芯愿为收购主体收购逐点半导体控制权。逐点半导体专注移动视觉处理、视频转码及3LCD投影主控芯片设计，拥有160多项发明专利。双方在图像前处理与后处理技术上互补，客户基础重合，IP技术协同性强。收购后可为手机客户提供完整图像处理方案，并拓展AI手机、AI眼镜、AI电视、IPad、AI投影等领域项目。此外，通过分布式渲染与GPU融合，可降低GPU算力需求，双方已联合开发云端应用，适用于数据中心、云游戏、短视频、影视等场景，并向智慧教育、智慧医疗、智慧出行、人形机器人等领域延伸。
问：请公司目前在手订单情况如何？答：截至2025年三季度末，在手订单达32.86亿元，连续八个季度保持高位。一站式芯片定制业务占比近90%，预计一年内转化约80%。截至12月25日，第四季度新签订单24.94亿元，创历史新高，在手订单预计维持高位。
问：请公司在Chiplet技术上有哪些布局？答：Chiplet技术是公司发展战略之一，秉持“IP芯片化、芯片平台化、平台生态化”理念，从接口IP、芯片架构、先进封装、IGC与智慧出行解决方案等方面推进。公司在生成式AI大数据处理与高端智驾赛道处于领先地位，正推进相关芯片平台研发。已助力客户设计基于Chiplet的Chromebook芯片（采用SiP封装）、IGC芯片（2.5D CoWoS封装），并完成UCIe物理层接口测试芯片流片，进展顺利。同时向行业领导者提供GPGPU、NPU、VPU等IP，支持其开发面向数据中心、高性能计算、汽车领域的AI芯片。公司还提前布局面板级封装技术，联合本土封装厂打造高性价比、安全可控的先进封装方案。
公司公告汇总
芯原股份于2025年12月29日召开第三届董事会第八次会议，审议通过三项议案：一是2020年限制性股票激励计划预留授予第二批次第三个归属期归属条件成就，同意19名激励对象获授5.90万股限制性股票；二是作废2022年及2025年激励计划中合计21.7900万股已授予但未归属的限制性股票；三是增加与芯思原微电子有限公司日常关联交易预计额度3,000.00万元，用于采购半导体IP及芯片设计服务。关联董事Wayne Wei-Ming Dai回避表决，该事项无需提交股东大会审议。独立董事、保荐机构及律师事务所均认为相关事项合规，不存在损害公司及股东利益的情形。
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