锐珂医疗放弃国际市场，美的集团为何接盘“时代的眼泪”

MedTrend医趋势01-04

2025年最后一个夜晚，全球X射线影像领域迎来一枚重磅“落子”。12月31日，行业头部企业锐珂医疗（Carestream Health）发布公告，拟将公司分拆为两大业务板块：一家继续深耕美国本土市场，另一家覆盖美国以外的全球市场——Carestream International，并由美的集团接手收购。这一在行业内流传了大半年的消息，终于尘埃落定。锐珂医疗也与它的“前身”柯达公司拿到类似的剧本：被...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2600028899?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-04 19:18","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2600028899","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"锐珂医疗放弃国际市场，美的集团为何接盘“时代的眼泪”","media":"MedTrend医趋势","content":"<div>\n<p>2025年最后一个夜晚，全球X射线影像领域迎来一枚重磅“落子”。12月31日，行业头部企业锐珂医疗（Carestream Health）发布公告，拟将公司分拆为两大业务板块：一家继续深耕美国本土市场，另一家覆盖美国以外的全球市场——Carestream International，并由美的集团接手收购。这一在行业内流传了大半年的消息，终于尘埃落定。锐珂医疗也与它的“前身”柯达公司拿到类似的剧本：被...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2026-01-04/doc-inhfcxwi0194024.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>锐珂医疗放弃国际市场，美的集团为何接盘“时代的眼泪”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n锐珂医疗放弃国际市场，美的集团为何接盘“时代的眼泪”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-04 19:18 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2026-01-04/doc-inhfcxwi0194024.shtml><strong>MedTrend医趋势</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2025年最后一个夜晚，全球X射线影像领域迎来一枚重磅“落子”。12月31日，行业头部企业锐珂医疗（Carestream Health）发布公告，拟将公司分拆为两大业务板块：一家继续深耕美国本土市场，另一家覆盖美国以外的全球市场——Carestream International，并由美的集团接手收购。这一在行业内流传了大半年的消息，终于尘埃落定。锐珂医疗也与它的“前身”柯达公司拿到类似的剧本：被...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2026-01-04/doc-inhfcxwi0194024.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"159891","symbol_name":"医疗","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2026-01-04/doc-inhfcxwi0194024.shtml","article_id":"2600028899","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2600028899","pubTimestamp":1767525480,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"自2017年切入医疗产业、2021年以23亿元控股万东医疗起，美的对医疗赛道的投入持续加码。截至目前，美的尚未披露锐珂相关整合细节。2025年中旬，美的拟收购锐珂国际的消息开始在行业内流传；至年底，美的如愿拿下其国际业务。锐珂目前在全球拥有近5000名员工，大多数分布在海外市场。自2017年进入医疗领域以来，美的一直在等待一个“系统性成型”的时点。其中，万东医疗被明确定位为影像“核心入口”。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159891":"医疗","LU0405327148.USD":"ALLSPRING CHINA A FOCUS \"A\" (USD) ACC","LU0890818403.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Dividend A (mth) SGD-H","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1997245177.USD":"安联神洲A股基金","LU1781817850.SGD":"Blackrock Systematic China A-Share Opportunities A2 SGD-H","LU2097828557.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (USD) ACC","IE0005HP3H50.USD":"GUINNESS CHINA \"C\" (USD) ACC","BK0061":"机器人","LU0791590937.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"A\" (USD)","LU2506952253.HKD":"BNP PARIBAS GREEN TIGERS \"CRH\" (HKD) ACC","LU2778985437.USD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"A\" (USD) INC","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","LU1048484197.HKD":"ALLIANZ CHINA MULTI INCOME PLUS \"AT\" (HKD) ACC","LU2097828714.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"BAZ\" (EUR) ACC","000333":"美的集团","00300":"美的集团","LU1039395188.USD":"BNP PARIBAS GREEN TIGERS \"C\" (USD) ACC","IE00B5MMRT66.SGD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0862451837.USD":"JPM EMERGING MARKETS DIVIDEND \"A\" (USD) INC (M)","IE0031814852.USD":"FSSA GREATER CHINA GROWTH \"I\" (USD) ACC","LU1675838814.USD":"AB SICAV I - EMERGING MARKETS LOW VOLATILITY EQUITY PORTFOLIO \"AD\" (USD) INC","LU1064131003.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - CHINA A EQUITIES \"A\" (USD) ACC","BK0070":"员工持股","LU0572940350.SGD":"Janus Henderson Horizon Asian Dividend Income A3 SGD","IE00B8L5B284.USD":"BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS OPPORTUNITIES \"B\" (USD) INC","IE0008368411.USD":"FSSA ASIAN GROWTH \"I\" (USD) ACC","LU1993786604.SGD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (SGD) ACC","IE0003851619.USD":"BNY MELLON ASIAN EQUITY \"B\" (USD) ACC","IE00B0169L03.USD":"FSSA ASIA FOCUS FUND \"I\" (USD) ACC","LU1146622755.USD":"安本中国A股股票基金A Acc","LU2097828474.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC A","LU0269904917.USD":"SCHRODER ISF GLOBAL EMERGING MARKET OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","IE00BZ08YS42.EUR":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (EUR) ACC","IE00BPRC5H50.USD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0264606111.USD":"Janus Henderson Horizon Asian Dividend Income A2 USD","BK0224":"电气机械","LU0210527791.USD":"JPM ASIA PACIFIC INCOME \"A\" (USD) ACC","IE00B29SXG58.USD":"FSSA CHINA FOCUS \"I\" (USD) ACC","IE00B97KM107.HKD":"FSSA ASIAN EQUITY PLUS \"I\" (HKD) ACC","LU0955669360.SGD":"Schroder ISF Asian Dividend Maximiser A Dis SGD","IE00BZ08YT58.USD":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (USD) ACC","LU2289578879.USD":"ALLIANZ CHINA A OPPORTUNITIES \"AT\" (USD) ACC","IE00B8HQ1Z84.USD":"BNY MELLON GLOBAL EMERGING MARKETS OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","BK0188":"融资融券","LU0862451753.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Dividend A (mth) SGD","LU0828238088.HKD":"SCHRODER ISF GLBL EMGNG MKT OPPS \"A\" (HKD) ACC","LU0898667661.SGD":"JPMorgan Funds - Asia Pacific Income A (mth) SGD-H","IE00B031HY20.USD":"FSSA CHINA GROWTH \"I\" (USD) INC"},"translate_title":"Carestream Medical gave up the international market, why did Midea Group take over the \"Tears of the Times\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159891":1.5,"000333":1.5,"00300":1.5},"content_text":"2025年最后一个夜晚，全球X射线影像领域迎来一枚重磅“落子”。12月31日，行业头部企业锐珂医疗（Carestream Health）发布公告，拟将公司分拆为两大业务板块：一家继续深耕美国本土市场，另一家覆盖美国以外的全球市场——Carestream International，并由美的集团接手收购。这一在行业内流传了大半年的消息，终于尘埃落定。锐珂医疗也与它的“前身”柯达公司拿到类似的剧本：被曾经的辉煌时代抛弃，极致收缩之后仍难逃勉力维持的命运。自2017年切入医疗产业、2021年以23亿元控股万东医疗起，美的对医疗赛道的投入持续加码。2025年CMEF期间，美的正式宣布成立医疗事业部，将万东医疗、库卡医疗（手术及康复机器人）、美的生物（医疗冷链）、瑞仕格医疗（医院物流与药房自动化）以及美的楼宇（智慧医院建设与运维）整合至同一体系之下，并将其确立为集团六大核心业务板块之一。去年8月，在美的集团服务近30年的王建国获任执行总裁，被外界视为大概率将成为何享健、方洪波之后下一任重要接班人选。12月，行业消息称其同时兼任新能源事业部总裁与美的医疗总裁，中央研究院下属医疗器械研究院整体并入美的医疗体系——两条被视为美的未来“第二增长曲线”的业务，由同一位核心高管统筹推进，战略地位明显提级。万东医疗，是中国DR市场的绝对头部；而锐珂医疗，则在全球高端X射线影像领域深耕数十年——两者的强项高度重叠。截至目前，美的尚未披露锐珂相关整合细节。但可以确定的是，当“接班人挂帅”、“战略提级”、“国际并购”三件事同时发生，新旧时代碰撞，2026年将会是美的医疗以及万东医疗的重组之年。▲美的集团旗下六大业务板块（2025年4月发布版本）01锐珂分治，美的“摘桃”根据锐珂医疗官方发布的公告，此次交易并非全盘收购，而是一场经过精密设计的“剥离与重组”。交易完成后，锐珂将被一分为二：锐珂医疗（保留方）：固守美国本土、墨西哥工厂及中国胶片业务、非破坏性检测（NDT）业务。锐珂国际（Carestream International）：由美的正式收编，涵盖除美国外的绝大部分国际业务。这一边界划分，本身就释放出一个清晰信号：美的要的不是“历史包袱”，而是全球化能力；锐珂不再坚持扩张，而是止血与收缩。作为伊士曼柯达（Kodak）医学影像业务的正统继承者，在长久的胶片时代，锐珂曾代表了全球放射影像的“黄金标准”。然而，这家昔日霸主的转型之路却步履维艰。2022年，锐珂申请Chapter 11破产保护，通过债务重组削减了约2.2亿美元负债。深层的问题在于，锐珂赖以生存的“现金奶牛”正在系统性坍塌。随着中国及全球市场“云胶片”与数字化影像的全面普及，传统胶片市场加速萎缩：2024年，公司再度裁员并关闭部分生产基地。据穆迪（Moody's）及标普全球（S&P Global）等机构的信贷分析显示，锐珂近几年年营收维持在11亿–15亿美元区间，但增长动能明显不足，特别是在AI、手术机器人爆发的窗口期，锐柯同时面临GPS在高端市场的围堵以及中低端品牌的价格冲击。2024年4月，擅长资本运作与退出管理的Todd Clegg出任锐柯CEO，这被视为锐珂寻找买家、走向“拆分出售”的前奏。事实证明，这一判断并不意外。2025年中旬，美的拟收购锐珂国际的消息开始在行业内流传；至年底，美的如愿拿下其国际业务。对美的而言，这是一笔极具“产业理性”的交易：一方面，避开了正在萎缩且受政策压制的胶片“重灾区”；另一方面，直取锐珂在亚洲、拉美、欧洲积累数十年的全球销售通路。市场预计，此次收购后的整合存在几种可能性：一是美的通过定向增发等方式将锐珂资产注入万东，实现业务扩张与估值重塑；二是美的另设独立平台。考虑到母子公司同业竞争的合规要求，行业普遍认为，2026年或将成为万东的“重组元年”。02美的算清了哪“三本账”？在业内看来，美的医疗此次“跨国围猎”背后，隐藏的是一套极其务实的战略计划：一是，如何跳出国产影像“越卖越便宜”的技术内卷；二是，如何在不重走跨国巨头老路的前提下，买下全球化能力；三是，如何把影像这个“入口级资产”，嵌入美的正在成型的“大医疗系统”。第一本帐：跳出“卷王”怪圈，补齐技术护城河从规模看，万东医疗依然是中国DR市场无可争议的“第一名”。医招采数据显示，2024年DR设备公开招标采购榜单中，万东市占率位居第一，并已连续十余年霸榜。但问题在于，这种“第一”，越来越像一种被动防守。2025年上半年，万东实现营收 8.43亿元，同比增长20.46%，但扣非净利润却同比骤降56%。原因并不复杂：在县域医共体与设备集采全面铺开的背景下，万东被推到了“卷王”的最前线。以2025年5月新疆县域医共体DR集采为例，万东一举中标 267台，其中：新东方1000FA双板悬吊DR，中标单价20.67万元，较2024年同型号均价下滑77%；双立柱DR中标价16.9万元，较预算降幅超40%。而在随后的湖南、河南、黑龙江等地集采中，低价策略被多次复制，且不止于DR，CT与MRI同样承压。事实上，自2024年以来，万东毛利率持续下滑，2025年一季度约34%，显著低于行业平均水平（约56%），远低于联影和迈瑞。与万东的处境形成鲜明对比的是，即便在国产替代最为激烈的DR领域，锐珂医疗凭借高端影像系统与图像处理算法、探测器等核心零部件能力，守住了高端阵地。2025年11–12月，锐珂先后以 609万元、459万元的中标价，拿下吕梁市第三人民医院、亳州市人民医院等高端DR项目；同时在香港中文大学（深圳）医院、深圳市中西医结合医院、徐州市传染病医院等项目中持续中标。这些项目释放出一个清晰信号：高端DR市场，依然存在稳定的进口品牌溢价。而这恰恰是万东最难啃的一块骨头。第二本账：深耕“第二厨房”，买下全球化“毛细血管”医疗器械出海，最难的从来不是产品，而是准入、渠道、售后体系，以及一代代医生积累下来的信任。早在2022年的公开报道中，锐珂就披露：中国区曾连续多年成为其全球最大单一市场。其“第二厨房”战略极具代表性——上海研发中心集聚了全球60%以上的研发人员；实现从研发、采购到组装的高度本土化；本土团队拥有远高于多数跨国公司的自主权......这套能力，本质上是一张已经铺开的全球医疗影像“毛细血管网络”。锐珂目前在全球拥有近 5000名员工，大多数分布在海外市场。美的通过并购，等于直接获得了一条全球化的“快速入场券”。第三笔账：影像是入口，美的要的是“大医疗系统”如果说前两本账回答的是“为什么是现在”，那么第三本账，回答的是——为什么必须是影像？自2017年进入医疗领域以来，美的一直在等待一个“系统性成型”的时点。2025年CMEF期间，美的正式成立医疗事业部，并将其提升为集团六大核心业务板块之一，同时发布“5+2+X”科技战略，包括5个医疗业务单元：万东医疗（影像）、库卡医疗（手术/康复机器人）、瑞仕格医疗（医院物流与药房自动化）、美的生物（医疗冷链）、美的楼宇（智慧医院建设与运维）以及2个集团级研究平台：中央研究院（含医疗器械研究院）、AI研究院。其中，万东医疗被明确定位为影像“核心入口”。影像设备，天然连接CT、MRI、超声等设备，AI诊断与数据平台以及医院信息系统与流程自动化。锐珂的加入，进一步强化了这一入口属性，或使美的具备向全球医院输出“基础设施 + 自动化 + 影像诊断”的全栈能力。当影像被选为打开“第二曲线”的那把钥匙，美的面前摆着几道无法回避的必答题：在同业竞争与监管约束之下，如何实现资源的最大化整合而非内部消耗？如何用制造业级别的流程管理与系统能力，去驾驭一套高度专业的医疗影像体系？又如何在不稀释锐珂品牌溢价的前提下，与万东医疗形成真正的协同，而非简单叠加？这些问题，短期内未必有标准答案。美的需要把医疗这条“慢赛道”，当作一场必须跑赢的长期工程来对待。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"corporation","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.40.0","shortVersion":"4.40.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2600028899","isCrawlerRequest":true}