01 基本面温度计
本周（12月21日至12月27日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为28个与20个。其中，“利好”主要体现在多数行业开工率、土地成交价格、工业品需求、消费(集装箱吞吐量、快递、票房、车市)、出行、出口等方面，“利空”主要体现在耗煤、粗钢产量、商品房成交量价&土地成交量、消费（轻纺成交、失业金搜索）、多数农产品价格、旅游消费价格、及多数工业品价格等方面。
02 利率同步指标
本周（12月21日至12月27日），利率十大同步指标释放的信号中，“利好”和“利空”各自占比5/10；较上周的变化有：BCI企业招工前瞻指数发出“利好”信号，铜金比发出“利空”信号。
具体地：①企业中长贷余额增速为7.6%，低于前值7.7%，属性“利好”；②建材综合指数为115.4，高于前值113.1，属性“利空”；③BCI：企业招工前瞻指数为54.4%，低于前值57.4%，属性“利好”；④失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）为-4.1%，低于前值4.4%，属性“利空”；⑤PMI新出口订单趋势值为-27.9%，低于前值-27.5%，属性“利好”；⑥PMI供需平衡度趋势值为18.5%，高于前值17.4%，属性“利空”；⑦耐用消费品价格为0.927，低于前值0.928，属性“利好”；⑧票据融资为16.0万亿，高于前值15.7万亿，属性“利好”；⑨美元指数为98.0，低于前值98.4，属性“利空”；⑩铜金比为12.464，高于前值12.460，属性“利空”。
风险提示
统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
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报告信息
证券研究报告：《债市温度计》
对外发布时间：2025年12月27日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：尹睿哲
SAC执业编号：S1130525030009
邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn
证券分析师：赵心茹
SAC执业编号：S1130525030010
邮箱：zhaoxinru＠gjzq.com.cn
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