上市之后看轻松健康：AI如何重塑健康消费的增长逻辑

投资者网2025-12-31

当健康成为长期服务，用户留存与 AI 效率正在重塑健康消费的价值逻辑。《投资者网》张静懿过去十年，中国互联网健康产业经历了从信息连接到服务整合的快速演进。早期，平台更多解决的是“触达难”的问题；而今天，随着流量红利消退、监管体系完善以及用户需求升级，行业正在进入一个新的阶段——真正决定企业长期价值的，不再是用户规模的绝对数，而是能否建立起可持续的健康服务能力与稳定的用户关系。正是在这一长期结构变化...

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效率正在重塑健康消费的价值逻辑。《投资者网》张静懿过去十年，中国互联网健康产业经历了从信息连接到服务整合的快速演进。早期，平台更多解决的是“触达难”的问题；而今天，随着流量红利消退、监管体系完善以及用户需求升级，行业正在进入一个新的阶段——真正决定企业长期价值的，不再是用户规模的绝对数，而是能否建立起可持续的健康服务能力与稳定的用户关系。正是在这一长期结构变化中，轻松健康集团的港股上市具有了超越单一事件的意义。资本市场关注的，并不仅是一家公司成功登陆交易所，而是其所代表的一种可能性：在“健康+AI”这一复杂而漫长的赛道中，是否已经出现能够兼顾用户价值、技术效率与商业可持续性的成熟路径。2025年12月23日，轻松健康集团（股票代码：2661.HK）登陆港交所主板。上市首日，公司股价表现极为强劲——开盘价50港元，较发行价大幅高开约120%；收盘报58.7港元，涨幅高达158.82%，总市值突破121亿港元。这一亮眼开局，不仅印证了资本市场对健康消费赛道的高度认可，也折射出轻松健康作为“AI+健康服务”融合体的稀缺价值。从财务数据看，公司增长动能同样强劲。2024年全年收入达9.45亿元，同比增长92.9%；2025年上半年收入已达6.56亿元，同比再增84.7%。更值得注意的是，健康服务业务收入占比已攀升至76.7%，成为驱动增长的主引擎。在一个用户注意力高度分散、信任成本不断攀升的时代，轻松健康为何能实现用户、技术与商业三重共振？答案藏在其“以用户为中心、以AI为杠杆”的底层逻辑之中。用户不是流量，而是长期价值：1.68亿注册背后的健康消费新图谱在互联网流量红利见顶的当下，轻松健康却交出了一份反常识的用户增长答卷：平台累计注册用户达1.684亿，其中60.4%集中在20-45岁——这正是健康意识觉醒最快、消费意愿最强、数字接受度最高的核心人群。但比规模更关键的，是用户黏性。数据显示，其第13个月用户留存率高达92.2%，远超行业平均水平，这一超长期留存水平在业内极为突出，彰显了深厚的用户关系。高留存并非偶然，而是源于对用户需求的深度嵌入。轻松健康不再将用户视为一次性转化的“流量”，而是构建了一套“健康-保障-服务”的闭环体验。数据显示，约46%的投保用户持有不止一份保单，人均保单数达2份。这意味着，用户一旦进入平台生态，便倾向于持续信任并复购。值得注意的是，这一数字远超我国人均0.8张人身险保单的国民平均水平，这种“复购型用户结构”，正是消费型健康平台最稀缺的资产。高留存直接催化了转化效率的质变。2024年，平台从活跃用户中转化投保人数30万，转化率为5.0‰；到2025年上半年，转化投保人数为20万，转化率升至6.7‰。单位用户价值在提升，说明运营策略正从“广撒网”转向“精耕作”——不是靠补贴拉新，而是靠服务留人、靠体验促转。对于Z世代和新中产而言，健康早已不是“生病才关注”的被动需求，而是一种生活方式。轻松健康抓住了这一代际变迁，把健康保障从“金融产品”转化为“生活服务”，从而实现了用户心智的深度占领。AI不是噱头，而是生产力：从线索生成到健康智能体的全链路赋能如果说用户规模构筑了护城河，那么AI能力就是轻松健康的“加速器”。在招股书中，AI被明确列为战略支柱，而其落地深度远超市场想象。以“银河AI营销平台”为例，该系统已累计生成1290万条高质量业务线索。更重要的是，这些线索的商业价值正在快速释放：按年化保费计算，AI模型贡献的线索价值占比从2022年的1.5%跃升至2024年的23.3%，2025年上半年稳定在21.3%的高位。这意味着，越来越多保单直接源于AI驱动的精准匹配。但轻松健康的AI野心不止于此。其自研的AIcare技术栈已深度嵌入五大核心场景：内容创作、智能承保、风险预测、理赔审核与健康管理。例如，在智能承保环节，AI可基于用户健康数据实时评估风险，将核保周期从数天缩短至分钟级；在理赔端，自动化审核系统大幅降低人工干预，提升效率的同时也增强了用户信任。更值得关注的是，轻松健康正在将AI从“工具”升级为“智能体”。其AI健康服务智能体已在智能咨询、慢病监测、用药提醒、体检解读、健康决策支持等五大类场景落地。用户不再只是“购买保险”，而是在一个7×24小时在线的健康伙伴陪伴下，完成从预防、干预到康复的全周期管理。这种“服务即产品”的模式，正在重新定义健康消费的边界。在技术投入上，募资所得的5.13亿港元中，其中约20%将专项用于提升AI及大数据技术能力。这释放出明确信号：轻松健康不满足于做保险分销平台，而要成为AI驱动的健康服务基础设施提供者。健康服务不是副业，而是主航道：从收入结构看战略转型的坚决性如果说过去几年轻松健康还在“保险科技”与“健康服务”之间寻找平衡，那么2024–2025年的财务数据则清晰宣告：健康服务已成为其核心增长引擎与主导业务。与此同时，保险科技业务并未萎缩，反而因AI赋能而更高效。依托智能营销平台与风控系统，通过应用AI技术，有望在承保、理赔等环节大幅提升效率、降低成本。这使得保险板块从“流量依赖型”转向“技术驱动型”，为整体业务提供稳定现金流与数据反哺。未来，随着募资资金投入健康服务场景拓展与产业链整合，轻松健康有望进一步打通“预防—诊疗—康复—保障”的全链路。这种“健康+保险+AI”的三角模型，既规避了纯互联网医疗的变现难题，也跳出了传统保险的同质化竞争，开辟出一条兼具社会价值与商业可行性的新路径。港交所的钟声，不只是资本的加冕，更是对一种新健康范式的确认：技术不只为效率服务，更应为人的长期健康护航。轻松健康正以用户信任为底座、AI为杠杆，从保险入口走向健康生活方式的共建者——这或许，才是健康消费下半场的真正答案。（思维财经出品）■","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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