14：00，现货白银从80美元跌到75，引起了巨大的连锁反应。
铂金钯金跌停，黄金也跌了一个多点，铜铝等也跟着下跌，不是一个赛道的碳酸锂也跌停。
相关股票下跌，而这些股票又是最近市场上的主线之一，所以连带着股指也小幅跳水。
因为今天上午是欧洲和美国不交易，也没太多的消息，是推特上在传瑞银（UBS）在白银上亏了不少，但我看到有分析，说整个非美银行在纽交所持仓的白银期货空头头寸，按照最近的80美元来计算，总价值也在200亿美元，即使200亿全部是瑞银，也不至于伤筋动骨。
目前白银更多还是情绪高点后的波动，等美国人早上醒了看看是怎么回事吧。
我觉得即使是逼空交易结束，市场可能还是会宽幅震荡一段时间，只是这个幅度会很大，可能在上下10%。
对一般的期货品种，10%就是一段不小的趋势了，按照10%的保证金交易，10%的幅度都够向上或者向下翻倍了。
相信经过了这一波，小伙伴们应该对商品的投资有了更深刻的体验。
商品的趋势性很强，但是波动也很大，直接做趋势交易是一种策略，一般是需要有比较成熟的交易心态。
另一种是绕道通过股票，逻辑是大宗商品公司往往是偏垄断的行业，大公司在地位稳固之后就会稳定分红，因此具备了高股息的属性。
这种策略对应的ETF就是自由现金流产品，比如自由现金流ETF（159201，场外联接基金是023917（A类）和023918（C类）），它在商品（能源和原材料领域）的权重占比接近30%左右，剩下的消费和工业里的低估值高股息公司。
而且因为市场风格原因，商品大涨的时候，一般对应的宏观周期是通胀或者滞胀时期，这段时间股票市场的风格也偏低估值高股息，所以国证自由现金流指数跟商品的大周期基本是吻合的，长期稳定向上。
同时因为更加分散，所以回撤比商品指数会更低，两轮大熊市最大回撤在20%出头。
如果考虑买点带商品属性，安全度又比较高的基金，可以考虑自由现金流ETF（159201，场外联接基金是023917（A类）和023918（C类）），具体的策略就看个人了，定投和等大跌多买一点，都可以，这个基金长期的安全度高。
安全度直接对应的就是容错率，就好比老实人，女神怎么玩弄他的感情，他都不离不弃。
聊完商品再聊几句股市。
从9月份商品起涨开始，股市就整体宽幅震荡，最大的主线之一AI，最近基本走成了一根直线，我估计量化都割不动了。
随着商品高波动接近尾声，股市的低波动调整也进入到尾声了，参考科创50期权的隐含波动率，连续走低3个多月后，最近似乎降不动了。
除了科创50，其他的主流指数比如沪深300等，波动率也降低到了24年8月份的水平。大家应该还记得那段时候，整个市场一潭死水。
对于商品和A股这种偏交易型的市场，波动率的走高才能出趋势行情，现在波动率基本是调整到位了，就看有什么事件刺激了。
25年我总结的牛市三大原因是：美联储降息（直接催生的另一条主线就是贵金属）、AI进展，以及A股制度建设。
26年美联储降息基准只剩下1到2次，A股的制度建设推力边际走弱，或者只在大跌的时候起作用，类似于美联储put。
剩下的就靠AI自身猥琐发育了，应用依旧最值得关注。
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