卡位港股AI技术赋能稀缺赛道，英硅智能(03696)背靠顶级投资阵容长期配置价值可期

智通财经网2025-12-30

近年来，人工智能(AI)正以惊人的速度从“技术突破”走向“全要素赋能”。尤其在AI制药领域，受益于AI算法和计算能力的深度赋能，生物医药研究达到了前所未有的速度和精度，由此进入一个高效、个性化和革命性新时代。国际知名咨询公司麦肯锡在此前报告中预测，AI赋能每年有望为制药和医疗行业带来600-1100亿美元的经济价值。作为一家拥有独家AI技术平台，还能实现创新药研发及多领域深度赋能的独角兽企业，英硅...

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 Rentosertib(ISM001-055)是全球进展最快的AI驱动药物之一，其从发现靶点到进入临床阶段仅仅只用了18个月，而同样的路，传统药企平均要走4.5年。该药此前已获得国家药监局的“突破性治疗”认定，并有望在2026年成为全球首个进入III期临床的AI药物。值得一提的是，之所以说英硅智能与传统创新药企存在显著区别，除了体现在更高的研发时间效率外，还体现在更高的资金效率上。财报显示，2022年至2024年，公司对应毛利率分别高达63.4%、75.4%和90.4%，呈明显的逐年递增趋势，且公司报告期内贸易应收款项周转天数曾低至6天。极高的毛利和现金回收表现与传统Biotech公司通常面临数年、数十亿美元的漫长现金消耗形成了强烈对比，也突出了英硅智能在商业模式上夜的优势。在“内部管线开发+AI平台授权”双轮驱动策略推动下，英硅智能建立了广泛的国际合作网络。在全球收入最高的20家药企中，有13家与英硅智能建立了软件平台合作关系。目前公司已与Exelixis、美纳里尼等达成3项管线授权合作，由此带来21亿美元的潜在收入。同时，包括赛诺菲、礼来、复星医药等在内的多家全球知名制药企业也与英硅智能达成了药物研发合作。这说明公司在通过自主开发构建具有高度差异化的AI创新管线的同时，还积极对外授权AI平台资产，通过合作将公司AI赋能技术推向全球，并获得继续开发的资金，以形成良性的“创新-商业化”循环。从市场角度来看，全球AI赋能药物研发市场规模预计将从2023年的119亿美元增长至2032年的746亿美元，年复合增长率达22.6%。在这一高速增长的赛道中，英硅智能凭借其已验证的临床成功案例和技术平台，显然已建立起显著的先发优势。但实际上，AI制药只是英硅智能AI技术赋能的一个应用环节。目前公司也在致力于将Pharma.AI的应用范围扩展至多个行业，如先进材料、农业、营养产品及兽医药物领域，有望解锁更多全新的产业合作蓝海，推动公司商业化范围从“AI制药”向更广阔的“AI  for Science ”进化。结语作为AI技术赋能的一大应用场景，近年来，AI制药依旧方兴未艾。而跨国MNC的态度也正从此前的拥抱AI技术，转向通过开源AI药物发现模型争夺创新话语权。据智通财经APP了解，2023年，跨国药企的AI相关合作交易数仅为11笔，而2024年前三季度，这一交易数便达到21笔，总金额超过120亿美元。2024年，Recursion以6.88亿美元收购Exscientia，成为AI制药领域金额最大的一笔并购，标志着行业整合加速，业界龙头崭露头角。随着AI制药在业界和市场获得越来越多的关注和认可，场内相关概念股的平均PS估值也以推高至50倍以上，例如美股Recursion的PS估值约为50.56倍，港股晶泰控股的PS估值则为54.13倍。相较之下，作为一家AI技术赋能以及AI制药领域的领军企业以及港市稀缺的AI for  Science企业，英硅智能目前的PS估值仅32.18倍，较同业公司存在很大的估值上修空间。随着后续在资本市场与临床落地中迎来双重加速，英硅智能有望迎来持续的内在价值释放，持续打开估值天花板。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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