地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场北京进一步放松限购政策

申万宏源研究2025-12-28

地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅下降。上周(12.20-12.26)34 个重点城市新房合计成交363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%，三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较11 月+7.5pct。其中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较11 月+6.5pct 和+17.6...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2594594221?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-28 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2594594221","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场 北京进一步放松限购政策","media":"申万宏源研究","content":"<div>\n<p>地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅下降。上周(12.20-12.26)34 个重点城市新房合计成交363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%，三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较11 月+7.5pct。其中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较11 月+6.5pct 和+17.6...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场 北京进一步放松限购政策</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场 北京进一步放松限购政策\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-28 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b><strong>申万宏源研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅下降。上周(12.20-12.26)34 个重点城市新房合计成交363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%，三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较11 月+7.5pct。其中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较11 月+6.5pct 和+17.6...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"00123","symbol_name":"越秀地产","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b","article_id":"2594594221","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2594594221","pubTimestamp":1766851200,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"我们认为，我国房地产仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"00123":"越秀地产","09979":"绿城管理控股","BK1240":"房地产开发","00960":"龙湖集团","BK1148":"建筑与工程","BK1555":"内房股","02423":"贝壳-W","02869":"绿城服务","LU1171460220.USD":"FULLGOAL CHINA SMALL-MID CAP GROWTH \"A1\" (USD) INC"},"translate_title":"Real Estate and Property Management Industry Weekly Report: The Ministry of Housing and Urban-Rural Development has clearly implemented city-specific policies to stabilize the real estate market, and Beijing has further relaxed the purchase restriction policy","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"09979":1.5,"00960":0.9,"00123":0.9,"02869":0.9,"02423":0.9},"content_text":"地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅下降。上周(12.20-12.26)34 个重点城市新房合计成交363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%，三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较11 月+7.5pct。其中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较11 月+6.5pct 和+17.6pct。上周13 城二手房合计成交122 万平米，环比+2.4%；12 月累计成交同比-31.2%，较11 月-14pct。库存方面，上周15 城合计推盘129 万平米，合计成交102 万平米，对应成交推盘比为0.79倍，最近三个月（25 年9 月-25 年11 月）分别为0.75 倍、1.47 倍和0.9 倍。截至上周末（2025/12/26）15 城合计住宅可售面积为9067.1 万平米，环比+0.3%。3 个月移动平均去化月数为22.7 个月，环比+0.09 个月。主要政策新闻：住建部明确因城施策稳定房地产市场，北京进一步放松限购政策。宏观方面，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，住建部明确2026 年将因城施策稳房地产市场，通过控增量、去库存等举措盘活存量、优化供给，支持房企及居民合理需求；因城施策方面，北京多部门联合发布房地产政策调整通知，一是限购放宽：非京籍家庭购房社保或个税年限，五环内从3 年调为2 年、五环外从2 年调为1 年；多子女家庭，京籍可在五环内买3套，非京籍（满2 年社保或个税）可买2 套；二是信贷优化：房贷利率不再区分首套、二套，由银行自主定价；三是公积金支持：二套公积金贷款首付比例从不低于30%降至不低于25%；公积金政策方面，河南省提高住房公积金贷款额度上限，对多子女家庭可提高20%的贷款额度。土地市场方面，越秀地产以14.4 亿元摘得广州海珠区一宗宅地；华发股份以18.9亿元竞得珠海3 宗商住地；绿城中国以3.9 亿元拿下武汉江岸宅地，溢价率10.1%。公司动态跟踪：保利拟发行50 亿可转债获批，万科20 亿中票展期延长宽限期议案获通过。融资担保方面，招商蛇口多家控股子公司分别向银行申请贷款（12 亿元/3 年）和（3 亿元/15年）；保利发展不超50 亿元可转债发行申请获保利集团通过；股份变动方面，滨江集团控股股东及一致行动人合计减持约2,000 万股，持股比例降至60.9%；其他方面，中国金茂22.6亿元成功出售三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店100%股权；针对延长万科20 亿中票（到期日2025年12 月15 日）展期的宽限期议案获得通过，新宽限期届满日为2026 年1 月28 日。一周板块回顾：上周房地产、物管板块均弱于大市。板块表现方面，SW 房地产指数上涨1.91%，沪深300 指数上涨1.95%，相对收益为-0.04%，板块表现弱于大市，在31 个板块排名中排第17 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为：华联控股、首开股份、海南机场、苏州高新、光明地产，上周涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为世联行、大连友谊、*ST 中迪、财信发展、世荣兆业。板块表现方面，物业管理板块个股平均下跌0.41%，沪深300 指数上涨1.95%，相对收益为-2.36%，板块表现弱于大市。当前主流AH 房企25/26PE 均值分别为20.7/18.2 倍；物管25/26PE 均值分别13.1/11.8倍。投资分析意见：看好购物中心价值重估以及好房子新赛道，维持“看好”评级。我们认为，我国房地产仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来。两大发展机遇值得关注：一方面，好房子政策上升高度、大有可为，将推动房企由金融业转向制造业，迎接PB-ROE 的向上突破；另一方面，优质商业企业经营表现优异，恰遇我国正处货币宽松周期，消费类商业地产资产有望重估。我们维持房地产及物管“看好”评级，推荐：1）商业地产：华润置地、新城控股、恒隆地产、嘉里建设、龙湖集团、关注太古地产、新城发展；2）好房子房企：建发国际、滨江集团、绿城中国、中国金茂；3）低估值修复房企：建发股份、招商蛇口、越秀地产、中海外发展、保利发展；4）物业管理：华润万象、绿城服务、招商积余、保利物业、中海物业； 5）二手房中介：贝壳-W。风险提示：调控政策超预期收紧，销售去化不及预期；物管行业人工成本上行超预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2594594221","isCrawlerRequest":true}

地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场 北京进一步放松限购政策

精彩评论

地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场北京进一步放松限购政策