东方证券：铜精矿长单加工费敲定冶炼端悲观预期靴子落地

智通财经2025-12-26

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，2026年铜精矿长单加工费归零，凸显铜矿供给与冶炼端结构性矛盾。传统需求筑底叠加新兴领域强劲增长，矿端供不应求局面或将延续，支撑铜价中枢。中期随大型矿山复产及国内冶炼行业调整，加工费或存边际改善空间。建议关注资源型矿企与自给率提升的冶炼龙头。东方证券主要观点如下：26年铜精矿长单加工费Benchmark归零，铜供给端与冶炼端矛盾凸显12月19日中国铜冶炼厂...

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