为什么ETF联接基金的涨幅跟ETF不太一样

市场资讯2025-12-25

来源：Y趣理说　　港股昨日下午进入圣诞假期，暂停交易。但是内地ETF正常交易，我们看到部分港股ETF出现了较高的溢价。同时部分场外买联接基金的投资者就发现，ETF联接的涨幅似乎跟不上场内ETF，究竟是怎么回事？　　为什么ETF联接和ETF的涨跌会有差异？　　ETF有净值和交易价格两个价格指标，而ETF联接的净值确认依据ETF的净值，所以ETF联接基金的涨跌幅以ETF的净值涨跌幅为基准，而非...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2594227233?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-25 16:35","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2594227233","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"为什么ETF联接基金的涨幅跟ETF不太一样","media":"市场资讯","content":"<div>\n<p>来源：Y趣理说\n　　港股昨日下午进入圣诞假期，暂停交易。但是内地ETF正常交易，我们看到部分港股ETF出现了较高的溢价。同时部分场外买联接基金的投资者就发现，ETF联接的涨幅似乎跟不上场内ETF，究竟是怎么回事？\n　　为什么ETF联接和ETF的涨跌会有差异？\n　　ETF有净值和交易价格两个价格指标，而ETF联接的净值确认依据ETF的净值，所以ETF联接基金的涨跌幅以ETF的净值涨跌幅为基准，而非...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2025-12-25/doc-inhczakf4921428.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>为什么ETF联接基金的涨幅跟ETF不太一样</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n为什么ETF联接基金的涨幅跟ETF不太一样\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-25 16:35 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2025-12-25/doc-inhczakf4921428.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源：Y趣理说\n　　港股昨日下午进入圣诞假期，暂停交易。但是内地ETF正常交易，我们看到部分港股ETF出现了较高的溢价。同时部分场外买联接基金的投资者就发现，ETF联接的涨幅似乎跟不上场内ETF，究竟是怎么回事？\n　　为什么ETF联接和ETF的涨跌会有差异？\n　　ETF有净值和交易价格两个价格指标，而ETF联接的净值确认依据ETF的净值，所以ETF联接基金的涨跌幅以ETF的净值涨跌幅为基准，而非...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2025-12-25/doc-inhczakf4921428.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4585","symbol_name":"ETF&股票定投概念","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2025-12-25/doc-inhczakf4921428.shtml","article_id":"2594227233","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2594227233","pubTimestamp":1766651700,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"但是内地ETF正常交易，我们看到部分港股ETF出现了较高的溢价。同时部分场外买联接基金的投资者就发现，ETF联接的涨幅似乎跟不上场内ETF，究竟是怎么回事？　　为什么ETF联接和ETF的涨跌会有差异？　　ETF有净值和交易价格两个价格指标，而ETF联接的净值确认依据ETF的净值，所以ETF联接基金的涨跌幅以ETF的净值涨跌幅为基准，而非ETF交易价格的涨跌。这就可能导致跨境ETF联接基金的涨跌幅与ETF差异更大些。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念","FDN":"First Trust Dow Jones Internet I","BK4550":"红杉资本持仓","BK4588":"碎股"},"translate_title":"Why ETF feeder funds don't rise quite the same as ETFs","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"FDN":1.5},"content_text":"来源：Y趣理说\n　　港股昨日下午进入圣诞假期，暂停交易。但是内地ETF正常交易，我们看到部分港股ETF出现了较高的溢价。同时部分场外买联接基金的投资者就发现，ETF联接的涨幅似乎跟不上场内ETF，究竟是怎么回事？\n　　为什么ETF联接和ETF的涨跌会有差异？\n　　ETF有净值和交易价格两个价格指标，而ETF联接的净值确认依据ETF的净值，所以ETF联接基金的涨跌幅以ETF的净值涨跌幅为基准，而非ETF交易价格的涨跌。\n　　当市场情绪高涨，ETF的交易价格很有可能会大于IOPV，这时候，ETF的价格涨幅就会高于净值的涨幅，自然也会高于ETF联接基金的净值涨幅。\n　　其次，又因为ETF联接对指数是间接跟踪，仓位限制和资金申赎也会导致ETF联接和ETF的涨跌幅差异，具体来看：\n　　仓位限制：作为场外基金，ETF联接需要留有部分现金来应对投资者的赎回，所以仓位一般不会超过95%，就造成了ETF联接与ETF表现的差异；\n　　资金申赎：当行情火热时，当日申购联接基金的资金可能没办法立即投入到ETF中，而联接基金的净值又会因为份额的增加被分摊，涨幅就可能跟不上标的ETF。\n　　跨境ETF联接是否更为特殊？\n　　跨境ETF的溢价是近期关注的热点之一。这种差异主要是来自于交易时间的差异。比如交易日下午3-4点，A股休市而港股交易，所以港股通ETF已经收盘了，二级市场价格不再动了。但是标的指数成分股还在交易，对应ETF的净值其实也是在变化的。这就可能导致跨境ETF联接基金的涨跌幅与ETF差异更大些。\n　　另外由于节假日交易安排的差异，在长假后，跨境ETF联接基金的情况又有些许不同。比如今年国庆节期间，A股休市，但是港股仍有3个交易日，期间跨境ETF和ETF联接虽然不交易，但还是会享受到这部分涨幅。只是不更新净值，而是等假期结束后连同当个交易日的涨跌一次性计算。近期圣诞假期则相反，港股休市，但是A股港股通ETF仍然交易，只是没有了“价格的锚”，所以给了部分资金炒作的空间。\n　　整体而言，ETF联接基金和ETF的底层资产没有太大区别，两种投资方式也各有优势，关键是投资者需要根据自身的实际情况来选择，比如投资目标、交易习惯和资金规模等。\n　　本文不构成个人投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。\n\nMACD金叉信号形成，这些股涨势不错！\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：杨红卜","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.37.0","shortVersion":"4.37.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2594227233","isCrawlerRequest":true}