证券之星消息，2025年12月22日温氏股份（300498）发布公告称公司于2025年12月18日进行路演，中金公司王思洋 龙友琪 赖歆昊、Lazard AMCRose Lu、UBS AMCMorris Wu、Taikang AMCJoe Wong Orchid Ye、T.Rowe PriceWenli Zheng Tony Ji、TX CapitalDanny Yung Yuting Huang、JP Morgan AMCLin He、Point72Yang Luo Xuan Yang、Dymon AsiaBoyi Li、Enhanced Investment ProductsJason Jiang Gin Tian参与。
具体内容如下：问：请公司 2025 年至今肉猪养殖综合成本为多少？2026 年降本目标为多少？未来降本路径有哪些？答：2025年 1-11月，公司肉猪养殖综合成本降至 6.1-6.2元/斤。在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，公司初步预计 2026 年全年肉猪养殖平均综合成本在 5.9元/斤左右。未来，公司将聚焦育种技术赋能、数智技术助力、生产模式迭代、饲料营养配方优化、精益管理等方面，持续提升生产质量和效率，推动成本持续下降。问：请公司养猪业务未来增长空间主要来自于哪里？答：在当前政策要求下，公司增长空间主要源于以下方面一是挖掘现有产能潜力，通过提升 PSY水平、优化养殖效率实现内生增长。当前公司 PSY 为 27头，未来将重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化 100%全覆盖。公司规划 PSY 每年至少提升 1头以上，未来争取全面突破 32 头。二是优化出栏结构，实现多元化经营。仔猪业务方面，未来，公司将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模 5%-10%的目标而努力。黑猪业务方面，公司已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪销售占比约 5%。问：请公司是否会将种猪委托给合作农户养殖？答：种猪是公司的核心资产，其饲养技术要求高、流程复杂且产生的价值高，公司不会委托给合作农户来养。问：请公司生猪屠宰业务当前运营情况及未来规划？答：公司生猪屠宰业务定位为“自我经营、自我发展”，在特殊时期为养殖主业配套，延伸产业链，平滑猪周期波动。目前公司生猪屠宰竣工产能约 500万头。2025年 1-11月，公司实际屠宰约 150万头。当前该业务尚未实现全面盈利，主要受折旧较高、开工率不足等因素影响。公司部分单位凭借区位与管理优势已实现盈利，其他区域仍在积极探索盈利模式。生猪屠宰业务是公司未来战略布局的重要环节。未来，公司将重点通过优化客户渠道、提升运营效率等方式实现盈利。问：请公司 2026年肉鸡上市量目标为多少？答：公司 2026 年肉鸡上市量目标为在 2025年上市量的基础上增加 10%左右。未来，公司致力于与同行企业一起，做好中华土鸡推广工作，做大市场空间。中长期，公司希望通过黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型等方式，稳步提升肉鸡上市量。问：请公司养鸡业务中长期盈利目标为什么？核心发力点在哪里？答：公司希望中长期养鸡单只盈利在现有基础上提升 2元/只。核心发力点在于一是营销模式创新，短链直配掌控渠道。通过做大订单客户等缩短销售链路，减少中间利润损耗；通过直收、直配、免检等减少流通成本促进流通提效；通过产品、客户分级管理运营实现精准营销。二是中华土鸡品牌升级，产品创新提升盈利。持续做好中华土鸡文化推广，提升产品溢价和附加值；提升优质鸡占比，推动产品结构升级，聚焦场景化、主题化产品研发。三是持续推进食材食品转型升级。开发出火锅鸡等创新食材产品，满足新消费群体需求。问：请行业将“黄羽肉鸡”的表述统一调整为“中华土鸡”，核心考量是什么？答：长期以来，大众对黄羽肉鸡存在诸多认知模糊问题，“看不到、买不到、做不好”成为其触达年轻消费者的阻碍。同时，白羽肉鸡凭借规模化养殖、高效供应链等优势挤占黄羽肉鸡市场份额，部分地区还出现“土鸡”概念与白羽肉鸡混淆的情况。将“黄羽肉鸡”统一命名为“中华土鸡”，是基于市场需求、消费升级和行业发展的战略选择，本质是从品类标签向价值品牌的战略升级。通过“中华”文化赋能、“土鸡”差异化定位、价值溢价与标准化规范等，使“中华土鸡”成为品质、文化、特色的代名词，建立与白羽肉鸡的竞争壁垒，提升品牌溢价，推动行业从“低价竞争”转向“价值竞争”，满足消费者对“美味、健康、文化认同”的三重需求，实现企业、行业、消费者三方共赢。问：请公司当前负债率水平及 2026年负债率目标？答：三季度末，公司负债率降至 49.4%，在同行业中处于较低水平。受三季度分红等因素影响，11月末负债率略有提升。2026年，公司计划将负债率降至 48%左右。问：请公司 2026年固定资本开支计划为多少？答：2026年，公司固定资本开支计划为 50-60亿元。问：请公司是否有港股上市规划？是否有新的股权融资计划？答：公司当前资金充足、负债率降低，财务安全性高，且公司出海业务尚处于初期探索阶段，暂无港股上市需求。公司暂时也无新的股权融资计划。问：请公司是否有布局白羽肉鸡、肉牛等其他蛋白品类的规划答：公司现已布局白羽肉鸡养殖业务。2025 年 1-11 月，公司白羽肉鸡累计销售超3000万只，同比提升 29%。公司当前已实现白羽肉鸡一体化布局，若未来盈利模式稳定，公司可以依托主业全国布局和产业链优势快速复制，扩大白羽肉鸡养殖规模。公司暂无肉牛等大规模布局计划。问：未来，公司将聚焦猪、鸡两大核心主业，完善产业链上下游布局，打造温氏生态圈。请公司数字化建设应用情况如何？请举例说明。公司数字化未来规划如何？答：近年来，公司与高科技公司合作推进数字化应用，引入云计算、物联网、大数据和 I等技术，重构养殖全流程，成效显著。其中，通过“牧视通系统”提升“公司+农户”模式下的农户管理效率，减少资产管理漏洞；通过“猪场六无”场景建设（查情、评膘、调料、饲喂、估重、点数实现“无人”作业），大幅提升员工工作效率。此外，I兽医、I配方、I选种、I质检、I排产、I调度等技术的应用，持续优化管理效率和养殖效率，推动成本下降。以“牧视通系统”为例，试点单位对远距离农户的巡查效率实现了质的提升，巡查效率提升 150%；人工盘点压力大幅减轻，盘点效率提升 300%；服务人员的人均管理规模扩大 17%，工作轨迹全程可追溯，履职行为全程可管控；饲喂闭环管理逐步减少饲喂问题，料肉比下降；差弱猪闭环管理降低死淘率 0.13%。未来，公司会持续加大数字化投入，积极探索数智化未来工厂。在设备层，配备机器人设备；在业务层，坚持做标准化、流程化、数字化和精益化改革；在模型层，积极拥抱 I技术，应用到公司的生产及管理当中去。通过数字化技术的赋能，提升整体运营效率。
温氏股份（300498）主营业务：肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。
温氏股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入758.17亿元，同比下降0.04%；归母净利润52.56亿元，同比下降18.29%；扣非净利润48.89亿元，同比下降24.6%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入259.42亿元，同比下降9.8%；单季度归母净利润17.81亿元，同比下降65.02%；单季度扣非净利润16.33亿元，同比下降68.07%；负债率49.41%，投资收益2.47亿元，财务费用5.47亿元，毛利率12.82%。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.65。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3651.17万，融资余额增加；融券净流出426.93万，融券余额减少。
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