机械行业2026年投资策略：用全球化的动能打破周期的桎梏

长江证券2025-12-22

用全球化的动能打破周期的桎梏复盘2025 年，机械指数涨幅相对明显。年初至10 月底行业指数涨幅达35.3%，指数上涨的动力主要来自于估值倍数提升而非盈利驱动。机械行业主题板块和传统板块业绩表现上基本趋同，而主题板块的估值水平提升幅度较大，传统方向的估值则提升有限，核心在于市场对经济周期波动、公司业绩增长持续性的担忧影响了估值的判断。分析2025 年机械各版块的业绩表现不难发现，海外增量是业绩超...

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