招商证券：具身智能投资缩圈与分化 2026年聚焦三大核心投资策略

智通财经2025-12-24

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，预判2026年具身智能的投资主旋律是缩圈与分化。市场从“流动性驱动”向“基本面驱动”转移，行情大范围向外扩散概率较小，投资会缩圈到核心标的上。实力强的平台化公司竞争力会逐渐显现出来，产业竞争优势会出现分化。2026年聚焦三个核心的投资策略，即聚焦核心产业链、核心环节与核心场景。招商证券主要观点如下：2025年与2024年相比，具身智能行业有四大变化(1)...

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