揭秘轻松健康赴港IPO业绩爆发背后的“双轮驱动”

华尔街见闻2025-12-24

港股互联网医疗赛道正迎来新选手。12月23日，轻松健康集团正式在港交所挂牌上市，上市首日涨幅高达158.82%，成为当日备受资金关注的新股之一。事实上，市场对轻松健康集团的申购热度高居不下。截至招股结束，其香港招股超额认购倍数高达1421倍。在资本市场回归理性、更加注重企业内生增长与盈利质量的当下，轻松健康集团无疑是为沉寂许久的互联网医疗板块展现了更多可能性。回顾过去几年的互联网医疗板块，流量红利...

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。健康服务业务的业绩爆发离不开轻松健康集团的用户积累和行业需求的加持。一方面，轻松健康集团具有庞大的用户基数群体，为收入的增长奠定了基础。目前平台累计注册用户已达1.7亿，其中超6成是20–45岁为核心的健康消费群体。这一人群不仅具备极强的线上消费习惯，且正处于结婚生子、资产积累的生命周期关键点，对预防保健、重疾筛查及保险保障的需求呈现自然递增趋势。另一方面，依托足具规模的用户，在医药公司的营销支出转移至线上渠道带动客户需求激增的背景下，轻松健康集团为医药公司及慈善基金会提供数字营销服务，以支持医药公司及慈善基金会所开展的营销活动。与欧美相比，中国健康服务市场有较大的提升空间。2024年中国人均健康支出为人民币7000元，大幅低于同年美国人均健康支出1.47万美元及欧盟的4000美元。同时，轻松健康集团的保险业务亦保持着稳健发展的态势。作为起家业务，保险业务多年来扮演着“压舱石”的角色，其不仅为用户提供了多层次的保障产品，更为轻松健康集团贡献了稳定的现金流，2024年创收3.22亿元。这种“健康服务+保险”的深度耦合显著提升了用户对平台的粘性，投保用户第13个月留存率达92.2%，约46%投保用户拥有多项保障，每位投保人平均持有2份保单。不仅如此，多样化服务满足了用户的各种健康及保险需求，实现了稳健的保单转化效果。2024年、2025年上半年，轻松保从活跃用户转化的投保人数分别为30万、20万，对应购买转化率分别为5.0‰、6.7‰。从行业视角来看，这两大业务都有较大的增长潜力。据弗若斯特沙利文数据显示，整体数字健康服务市场预期将由2024年的2215亿元增加至2029年的7068亿元，复合年增长率为26.1%；数字保险市场预期将由2024年的150亿元增加至2029年的417亿元，复合年增长率可达到22.7%。精准卡位两大高增长赛道的轻松健康集团，业务增长的确定性与想象空间正迎来进一步释放。AI科技赋能在轻松健康集团的招股书中，AI不再是抽象的概念，而是可以直接量化为真金白银的核心生产力。轻松健康集团通过自主研发的“AIcare技术栈”，实现了对内容创作、智能承保、风险预测、理赔审核与健康管理等多个核心场景的赋能。与传统AI的最大区别在于，轻松健康集团的“AIcare技术栈”是具备主动感知、推理判断、持续学习等能力的智能服务主体，可基于统一协议与医疗、保险、医药等领域的智能体实现互联互通，推动形成跨系统、跨场景、跨机构的协同服务网络，应用于健康管理、数字广告等垂直领域的发展。依托于“AIcare技术栈”，轻松健康集团开发了银河AI营销平台、奥丁等多个场景模型。在获客端，轻松健康集团通过“银河AI营销平台”挖掘了更多高价值的线索。银河AI拥有先进的数据挖掘能力，可以分辨具有高转化潜力的业务线索，推动AI驱动的高价值线索转化。截至2025年6月末，银河AI已创建超过810多个与用户的健康及保险需求相关的内容的特征指标，并产生超1290万条业务线索，实现了健康需求与专业服务之间的精准匹配。按年化保费计，AI模型产生的线索价值由2022年的1.5%增加至2024年的23.3%。截至2025年6月末，按年化保费计，AI模型产生的线索价值为21.3%。内容创作场景方面，轻松健康集团的奥丁可以自动生成创意营销内容，并协助医生和医学研究人员大规模生成科普内容，例如用于公共科普的健康和保险知识。截至2025年6月末，轻松健康集团通过奥丁共同制作超百万条健康科普内容，极大程度上丰富了平台上可供用户使用的健康内容服务。这些场景都是AI应用端的重要发展趋势。高盛研报指出，除云计算外，数字广告是AI产品开发和最终用户采用最成熟的一个领域。AI主要应用于五大场景：内容创作、AI助手和代理、内容推荐、优化引擎和活动执行以及建模转化。据高盛测算，数字广告对全球广告总量的渗透率已从2017年的40.8%提高至2024年约69%，年均提高约4个百分点；预计2025-2028年间，在AI推动下渗透率有望每年加速增长至3.5个百分点，带来累计1700亿美元广告预算转向数字渠道。轻松健康集团通过“AI+健康”的结合方式证明了互联网医疗的下半场，真正的竞争力不再是简单的流量变现，而是通过AI技术提升效率，通过优质服务留住用户。此番IPO，轻松健康集团计划进一步提升AI技术水平，包括招聘专门从事AI算法及AI应用的研发人员、升级及优化包含其大数据能力驱动的AI健康检查产品海外服务等。随着12月23日上市钟声的敲响，轻松健康集团所代表的这种“AI+健康”的深度融合模式，或许将为行业的未来发展提供一个新的价值坐标。*以上内容不构成投资建议，不代表刊登平台之观点。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定投资目标、财务状况或需要。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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